周五政治局会议提出“纠正运动式减碳，先立后破”，实际上并没有明确指钢铁行业，但是钢铁期货市场周五夜盘依然出现大跌。即便全国限产严格实施，也不一定能支撑钢铁吨利润回到那么高的水平，因为需求也在明显收缩，当前建筑钢日均成交同比-22%，这还是在上周现货涨价的情况下的水平。如果经济景气度降温，小微企业经营压力陡增，政策面自然会有干预的动力，即便这次会议并不一定针对钢铁，后期的政策不确定性也不小。限产预期对于行业盈利影响非常大，限产预期的短期摇摆就可以把钢铁吨盈利1000+迅速打落至6 月末的螺纹现金流亏损，因此在股票市场上交易限产的资金需要很强的对政策的信念。我们认为需求周期见顶后板块中长期逻辑偏弱