$中农立华(SH603970)$
中农立华：一站式农资流通平台，盈利双增凸显平台优势
公司是全国供销总社农资第一平台，主要业务为农药原药和制剂，国内+国外同时发力，一带一路沿线出口增长迅猛， 2022年收入116亿(+33%)，归母净利2.5亿(+24%)，2023Q1维持高增，收入/净利同比15%/20%增长。公司平台价值明显，延伸板块想象空间大

作物健康：面向种植户提供植保产品的使用技术指导，自研产品占比70%，加强客户粘性迅速占领市场份额，提升品牌知名度，未来2-3年将保持20%以上增速。

国际业务：主要是对外出口原药和制剂等，近五年复合增速达111%。海外自主登记证拿证难度增大，中农具备先发优势，未来2-3年将保持20-30%增速。另目前自研产品占比较小，随着自研占比逐步提升，利润有望持续提高。

种植板块：依靠中农集团进入种业具备优势，2022年收购中农种业18%股份，不排除进一步收购的可能，形成“种子+农药”协同发展。
盈利预测：公司是全国供销总社农资第一平台，业务遍及东南中西亚 属于一带一路+中特估+供销社，预计未来三年保持25%+增长，23/24/25年收入145亿/181亿/226亿，净利润3.1亿/3.9亿/4.9亿，对应给予今年25-30倍，市值100亿，近一倍空间，建议重点关注！