1.基本面信息‌‍‍‍‍‌‌‌‍‍‌‌‌‌‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‍‌‌‌‌‍‌‌‍‍‍

(1)逆变器出口情况

根据目前了解的情况，上市电器的逆变器出口情况还没有调整。

(2)市场份额

上市电器在集中式电力领域占有约10%的市场份额，在储能领域占有约30%的市场份额，是国内市场的领先者。

(3)产品特点

上市电器的产品特点是功率大、对制造商要求高。

(4)盈利情况

由于国内市场是to b和招标的，即使公司在集中式电力方面做得再好，也难以盈利。过去两年，上市电器通过延伸到分布式电力领域来实现业绩增长，但成本也相应增加。因此，上市电器的报表体现了低盈利水平。

(5)市场布局和储能市场

上市电器有望通过海外渠道布局和储能市场的增长实现盈利的改善。在储能领域，上市电器的储能TCL在国内是第一，在美国也有不少突破。

(6)未来展望

明年逆变器的出货量有望增加，公司的产值也有望大幅提升。同时，随着费用前置的消化，明年的经营费用有望下降，加上业务结构的优化和PPS的贡献，特别是在北美市场，明年的业绩弹性很大。

2.投资者关注点‌‍‍‍‍‌‌‌‍‍‌‌‌‌‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‍‌‌‌‌‍‌‌‍‍‍

(1)二季度业绩超出预期

上市电器的二季度业绩超出了投资者的预期，代表了一个拐点和趋势。

(2)盈利改善预期

上市电器的盈利改善预期，包括海外渠道布局和储能市场的增长等因素。

(3)市场竞争格局和毛利率

未来三年市场竞争格局加剧和毛利率下降等负向因素对公司业绩的影响。

(4)估值和盈利周期

投资者对上市电器的估值和盈利周期持相对谨慎的观点，认为市场将盈利会大幅下降，单位盈利会大幅下降。

(5)其他公司情况

投资者对上市电器集团旗下的其他公司情况也关注，包括德业股份、紫炭和乌等公司的业绩和增速情况。

Q&A‌‍‍‍‍‌‌‌‍‍‌‌‌‌‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‍‌‌‌‌‍‌‌‍‍‍

Q：公司是一家什么样的公司？有哪些优势和特点？

A：上能电气是一家在集中式电力和储能领域表现优秀的公司。在集中式电力方面，它在国内市场占有约10%的份额，在储能领域占据国内市场份额约30%左右。该公司产品功率较大，对制造商的要求较高。上能电气具有海外市场布局的优势，可以开拓欧洲、中东等海外市场。此外，储能领域的大幅增长也为公司的业绩增长提供了弹性。

Q：公司的盈利情况如何？未来的发展前景如何？

A：由于国内市场主要是to b和招标，即使公司集中精力做得再好，利润也不会很高。然而，上能电气在过去两年实现了业绩的大幅增长，并且在分布式资源上也取得了突破。尽管目前的费用率较高，但随着公司的发展和海外市场的拓展，未来的产值将有较大的提升，同时经营费用也将下降。明年的业绩弹性很大，尤其是在北美市场上，因此上能电气的发展前景非常乐观。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了2次或以上机构内部交流会；90天内共有7篇券商研报，机构给出评级7次，买入评级7家，机构目标均价为71.4元。90天内共5次机构调研，其中券商调研4次，基金0次，私募0次，资管0次。