运营商等集中表现的解读
夜长梦山
2023-07-14 14:15:09
本轮运营商等集中表现的解读哈
1）核心是AI延伸，和数据要素产业链交集。 0713《生成式人工智能服务管理暂行办法》，强调了数据价值和应用规范，包括数据标注等环节，【与运营商数据要素价值方向一致】（申万通信五月份有运营商数据要素深度，欢迎索取） 2）大模型本身有创新，且聚焦B端。 运营商刚刚发布AI大模型（中国电信发布TeleChat大模型、中国移动发布九天大模型、中国联通发布鸿湖大模型）； 我们的解读： 其与AI同业巨大差异在于，弱chat和图文，而主要【聚焦数据、政务、客服环节】，分别体现了【数据要素应用、政企业务转型、内部降本增效】等三重成长逻辑，因此核心是运营商政企业务持续重估！ 3）【AI（算网投资与大模型能力） + 数据要素】是运营商后续重要催化。 预算节奏看，下半年要继续重视数字经济的机会，近期【网络可视化】变化已经表明了数据流量主线、大B和G端采购的投资机会！ 4）标的： 首推，当然一直是【运营商主线】； 以及数据主线的【可视化】（中新赛克/恒为科技等，上一轮申万通信标签票）、【数据应用】的亚信科技（市场首推）等； 云网设备端，中兴通讯/紫光股份/锐捷网络等是ICT底座
1）核心是AI延伸，和数据要素产业链交集。 0713《生成式人工智能服务管理暂行办法》，强调了数据价值和应用规范，包括数据标注等环节，【与运营商数据要素价值方向一致】（申万通信五月份有运营商数据要素深度，欢迎索取） 2）大模型本身有创新，且聚焦B端。 运营商刚刚发布AI大模型（中国电信发布TeleChat大模型、中国移动发布九天大模型、中国联通发布鸿湖大模型）； 我们的解读： 其与AI同业巨大差异在于，弱chat和图文，而主要【聚焦数据、政务、客服环节】，分别体现了【数据要素应用、政企业务转型、内部降本增效】等三重成长逻辑，因此核心是运营商政企业务持续重估！ 3）【AI（算网投资与大模型能力） + 数据要素】是运营商后续重要催化。 预算节奏看，下半年要继续重视数字经济的机会，近期【网络可视化】变化已经表明了数据流量主线、大B和G端采购的投资机会！ 4）标的： 首推，当然一直是【运营商主线】； 以及数据主线的【可视化】（中新赛克/恒为科技等，上一轮申万通信标签票）、【数据应用】的亚信科技（市场首推）等； 云网设备端，中兴通讯/紫光股份/锐捷网络等是ICT底座
申万宏源通信团队
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