近日随着赢合科技的大涨,电子烟出海重新得到市场的关注,笔者做了些相关挖掘,那么金龙机电值得重点关注,有一定的潜力。
前俩年,因为国内电子烟管制趋于严格,电子烟方向的炒作沉寂了很久,但是与此同时,我国大量电子烟企业开始出海,海外的电子烟销售市场在迅速扩大,头部的几个品牌占据极大市场。与此同时一次性电子小烟正在替换换弹式电子烟。其中以英国为核心的欧洲市场的增速表现尤为强劲。
几个数据,2020年中国电子烟出口规模400多亿元,21年1380多亿元,到22年初步测算1800 亿元,出口规模三年翻了4番。(数据来源于网络)
其中以elf bar为代表的一次性电子烟的增长更是惊人,21年的增速达到了158%,市占率第一的elf bar的母公司深圳爱奇迹也因此取代了思摩尔成为了全球电子烟行业的新龙头。
拿赢合科技炒作的子品牌ske(排名第四)的英国市场举例,爱奇迹占据绝对的市场份额75%。
爱奇迹测算年销售额近乎200亿。现在步入正文,金龙机深度绑定—爱奇迹。
金龙机电本来是一家做结构件,马达的企业,去年营收出现翻倍增长。究其原因,去年接到大量的关于电子雾化器的配件订单,公司进入了电子烟市场
可以看到新增的电子烟业务已然成为公司新的业务支柱。(20.5亿,占比53%)其中几乎全部来自广东弗我的采购,20.3亿
其中广东弗我采购公司相关产品后又90%销售给了爱奇迹。相当于公司90%的电子雾化器业务深度间接绑定了全球雾化器新龙头爱奇迹关于业绩的可持续性,公司回复,公司积累了一定的生产能力和客户资源,且子公司兴科电子以取得烟草专卖生产企业许可证,不存在重大的不确定性
同时公司今年的一季报,也未出现营收下降的情况。所以更加印证业绩的可持续性
关于订单的采购。
2022.7.10 9.19亿
2022.10.09 8.7亿
2022.12.07 9.15亿
近乎每二三个月就会采购9亿左右。从采购频率来看,也对持续性有一定的印证。
按照爱奇迹200亿的营收,参考雾芯科技,思摩尔50%的毛利+,刨过其他杂费,推算,从去年金龙机电进入爱奇迹就已然占据了爱奇迹近乎50%的采购份额,已然成为爱奇迹的核心供应商。爱奇迹的增速有望直接传到到公司。
总结:金龙机电原本是一家做手机,电子产品结构件,马达的公司,22年七月通过绑定广东弗我进入全球电子雾化器的新龙头爱奇迹的供应链,并且取得一定了的份额,电子雾化器已然成为公司新的增量业务,成为一定的营收支柱(占比53%),后期有望借助于爱奇迹的业绩增速,继续扩大其电子雾化器的业务收入,金龙机电有望借助于此次电子烟行情,被资金挖掘,成为补涨,属于潜伏类标的。
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