一、主营业务

公司是一家专注于聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售的高新技术企业。 经过十余年的自主研发，公司在 PEEK 合成、提纯、复合增强的理论和技术方面 实现了多项创新和突破，掌握了包括关键原料选择、关键过程控制、关键设备设 计、关键工艺优化、关键指标监测的全流程全国产化 PEEK 生产能力。经中国合 成树脂协会组织评审认定，“公司产品主要性能指标已达到国际先进水平，填补 了国内空白，在大规模工业生产领域，公司 PEEK 工业化生产技术处于国内领先 水平”。公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第 4 家 PEEK 年产能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第 2 家能够使用 5000L 反应釜 进行 PEEK 聚合生产的企业，是目前 PEEK 年产量最大的中国企业。公司在国内 市场持续实现进口替代，目前已经超越英国威格斯成为中国市场销量最大的公 司。

公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吉林省工程研究中心，产品获 得吉林省技术发明三等奖，公司作为第一起草单位牵头制定了 PEEK 的首套国家 标准。公司已取得了欧盟 REACH 认证RoHS 认证、EU10/2011 食品接触安全 认证，美国 UL 认证、FDA 的食品接触安全认证。公司 PEEK 产品的应用遍布电 子信息、交通运输、高端制造等领域，市场占有率逐年提升。

报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。

2、PEEK 简介

PEEK 属于特种工程塑料的一种。特种工程塑料是 20 世纪 60 年代后期发展 起来的一类高分子新材料。从 1960 年聚酰亚胺的最初问世到 1978 年 PEEK 问世 的近 20 年间，欧美各大公司先后投入了大量人力、财力对特种工程塑料进行研 发，虽然论文发表的品种不下几十个，但最终真正有应用价值并实现产业化的不 足 10 个。这些特种工程塑料在性能、商业价值上都处于工程塑料的顶端。

PEEK 由英国帝国化学公司（ICI）于 1978 年最早开发出来，自问世后很长 一段时间作为一种重要的战略国防军工材料被巴黎统筹委员会（COCOM 组织） 列为战略物资并实施严格的封锁和禁运。为了满足我国国防和民用科技发展的急 需，我国将 PEEK 的研发连续列入“七五”、“八五”、“九五”、“十五”国 家重点科技攻关计划和“863”计划，开启了 PEEK 的自主研发之路。

除上述物理特性外，PEEK 还具有易于注塑成型、挤出成型和切削加工等优 异的加工特性。

3、PEEK 与其他材料性能指标对比

（1）PEEK 与主要工程塑料、特种工程塑料的指标对比情况

PEEK 与主要工程塑料、特种工程塑料性能对比情况如下：

从 PEEK 与主要工程塑料、特种工程塑料的对比情况可以看出，PEEK 性能 全面，在刚性方面优于绝大多数特种工程塑料的同时，也兼具韧性，展现了全面 的机械性能，此外在耐热、耐磨、耐腐蚀等方面均表现优异。因此，PEEK 是公 认的全球性能最好的热塑性材料之一。

（2）PEEK 与通用金属材料指标对比情况

PEEK 作为一种高分子新材料，其主要用于替代金属材料，在“以塑代钢”、 “轻量化”的大背景下，PEEK 以其优异的性能在中高端领域逐步替换金属材料的使用。其与通用金属钢、铝合金性能指标对比情况如下：

资料来源：GB/T20878-2007 不锈钢和耐热钢、GB24511-2009 承压设备用不锈钢钢板及 钢带、铝合金及其加工手册

从上表中可以看出，PEEK 性能全面优于普通金属。PEEK 比强度大，在满 足强度要求的前提下，可以大幅度减小材料本身的自重，成为实现“轻量化”的 解决方案。此外 PEEK 在绝缘性、耐化学性方面均优于普通金属。

（3）PEEK 与医用金属材料指标对比情况

由于 PEEK 在密度、弹性模量方面与人体骨骼十分接近，正在快速替代部分 医用金属。其与医用金属锆、钛合金性能指标对比情况如下：

从上表中可以看出，PEEK 特性相对于锆、钛合金，更适合作为医用植入式 材料，其密度、弹性均非常接近人体骨骼水平，且不易导热，增加了植入后的舒 适性，并且 PEEK 作为非金属材料，可被 X 射线穿透和实现 CT 扫描，方便患者 进行医疗检查。

4、PEEK 应用情况简介

PEEK 优异的综合性能使其在交通运输、航空航天、电子信息、能源及工业、 医疗健康等多个领域得到广泛的应用，具体情况如下：

（二）公司主要产品

公司的主要产品为树脂形态的 PEEK，形成现有的“两大类、三大牌号、六 大系列”共 52 个规格牌号的产品体系。公司的主要产品根据是否添加玻璃纤维、 碳纤维进行物理改性分为纯树脂和复合增强类树脂两大类；按产品熔体流动性由 低至高分为 770、550、330 三大主要牌号；按照不同的表观形态及再加工方式分 为纯树脂粗粉（P 系列）、纯树脂细粉（PF 系列）、纯树脂颗粒（G 系列）、 玻纤增强颗粒（GL 系列）、碳纤增强颗粒（CA 系列）、耐磨增强颗粒（FC 系 列）六大系列，此外还包括少量 PEEK 制品。公司产品适用于注塑、挤出、模压、 喷涂等加工方式，可满足下游客户对 PEEK 的多种应用场景需要。

（三）主要业务经营情况和核心技术产业化情况

1、主要业务经营情况

报告期内，公司的主要产品为 PEEK 纯树脂和 PEEK 复合增强类树脂，同时 也有少量的 PEEK 制品。

二、行业基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

公司主要从事特种工程塑料 PEEK 纯树脂及复合增强类树脂的研发、生产及 销售。

1、根据国家统计局《国民经济行业分类代码（GB/T4754-2017）》，公司所 处的行业属于制造业，细分行业属于化学原料和化学制品制造业（C26），进一 步细分属于初级形态塑料及合成树脂制造（C2651），为国家发改委颁布的《产 业结构调整指导目录（2019 年本）》规定的鼓励类产业。

2、根据《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2016 版）》，公司主 营业务属于“3 新材料产业”之“3.2 先进结构材料产业”中的“3.2.4 工程塑料 及合成树脂”。

3、根据《战略性新兴产业分类（2018）》，公司的主营业务属于：

“3 新材料产业”之“3.3 先进石化化工新材料”之“3.3.1 高性能塑料及树 脂制造 ”中 的 “3.3.1.1 工 程塑 料 制 造 ” （ 对 应重 点 产 品为 “ 聚 醚醚 酮（PEEK）”）；

以及“3 新材料产业”之“3.5 高性能纤维及制品和复合材料”之“3.5.2 高 性能纤维复合材料制造”中的“3.5.2.2 高性能热塑性树脂基复合材料制造”（对 应重点产品为“非连续纤维增强复合材料（PEEK、PEI、PSU 等）”）；

以及“3 新材料产业”之“3.6 前沿新材料”中的“3.6.1 3D 打印用材料制 造”。

4、根据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（2022 年 12 月修订），公司属于“新材料”领域。

三、行业情况

1、工程塑料行业发展概况

（1）工程塑料的概念

工程塑料是指能长期作为结构材料承受机械应力，并在较宽的温度范围内和 较为苛刻的化学物理环境中使用的塑料材料。与通用塑料相比，工程塑料拥有更 加优异的机械性能、电性能、耐化学性、耐热性、耐磨性、尺寸稳定性等优点。 按照用量、性能和使用范围划分，工程塑料可分为通用工程塑料和特种工程塑料。

特种工程塑料根据特殊用途需求而研制，与通用工程塑料相比性能更优异、 更耐高温和腐蚀，能够应对各种严苛和复杂工况的要求。自上世纪 60 年代聚酰 亚胺（PI）问世以来，已开发成功并产业化的特种工程塑料主要品种还包括聚酰 胺酰亚胺（PAI）、聚醚酰亚胺（PEI）、聚砜（PSF）、聚醚砜（PES）、液晶聚合物（LCP）和聚醚醚酮（PEEK）等。

（2）我国工程塑料行业的发展现状

我国工程塑料产业起步较晚，但发展迅速，目前已逐步形成了具有树脂合成、 塑料改性与合金､加工应用等相关配套能力的完整产业链，产业规模不断扩大， 并且出口不断增长；企业规模持续壮大，产品品种不断增加；科技水平日益提高， 部分产品技术､质量指标也已接近国外先进水平；管理水平明显提高。

当前，我国工程塑料产业发展的矛盾主要体现在：通用工程塑料缺乏自主核 心技术，特种工程塑料产研脱节；国产技术装备水平相对较低，产品质量稳定性 差；国内产品供应不足，专用料比例低，中低档产品偏多；产品结构不够合理， 基础树脂合成企业少，改性加工型企业多；技术投入不够，产品开发与市场服务 脱节，本土企业的竞争力较差。

总体来看，我国工程塑料有效生产能力仍不能满足国内市场的需要，我国现 已成为全球最大的工程塑料进口国。根据统计，2018 年我国工程塑料的自给率 仅为 62%。《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确指出重点发展工程塑料 及特种工程塑料，力争 2025 年自给率提升到 85%。我国特种工程塑料的自给率 则更低，2018 年我国特种工程塑料自给率为 38%。为此，2017 年 4 月科技部发 布的《“十三五”材料领域科技创新专项规划》明确提出，要重点发展“特种工 程塑料”等“先进结构材料技术”；在“十三五”期间将我国“特种工程塑料等 高端产品的自给率 5 年内从 30%提高到 50%”。在特种工程塑料中，PEEK 是目 前进口依存度最大的材料之一。

2、PEEK 发展历程概况

（1）产品研发阶段（1978 年-1992 年）

1978 年，英国帝国化学工业公司（ICI）首先研发出了 PEEK，初期主要用 于军工领域，其产能一直处于较小规模（仅有 400 吨/年左右），产品也处于研 发完善阶段。

（2）垄断发展阶段（1993 年-2004 年）

1993 年，ICI 公司的 PEEK 业务被英国威格斯收购并开始独立运营。PEEK 在民用高科技领域应用逐步拓展，其市场规模快速增长。1999 年英国威格斯将 PEEK 的生产能力增加至 2,000 吨/年，2003 年提升至 2,800 吨/年。本阶段全球仅 有英国威格斯具备 PEEK 大规模生产能力，由于英国威格斯对 PEEK 进行了技术 封锁，市场被其垄断。英国威格斯因在 PEEK 上的成就于 1997 年荣获英国女王 创新奖（Queen's Award for Innovation）。

（3）垄断瓦解及全面发展阶段（2005 年-至今）

在我国政策大力扶持下，吉林大学率先自主研发出具有独立知识产权的实验 室 PEEK 合成技术，打破了英国威格斯对 PEEK 的垄断。2005 年 6 月，德国德 固赛集团（Degussa AG）（后更名为“赢创工业集团”（Evonik Industries AG）） 通过其下属的德固赛（中国）投资有限公司与吉林大学在 PEEK 项目上进行合作， 以合资公司进行研发生产（前述合资公司现更名为吉大赢创高性能聚合物（长春） 有限公司（简称“吉大赢创”））。吉大赢创在吉林大学中试技术基础上利用德 国赢创在化工领域的强大研发能力，经过 5 年的研发，于 2010 年成功开发并生 产出了商业化的 PEEK 树脂。

2006 年，比利时索尔维完成了对印度 Gharda 化学公司聚合物分部的收购， 2008 年 4 月，其在印度生产 PEEK 的第一套商业化装置投产，年产能为 500 吨。

发行人于 2006 年成立后一直专注于 PEEK 行业，经过近 10 年的反复实验， 探索和积累了大量的 PEEK 在大规模工业化化工合成过程中的关键理论创新、控 制技术和工艺参数，在 2014 年成功实现了 PEEK 的产业化生产，目前是 PEEK 树脂产销量最大的中国企业。

除上述企业以外，浙江鹏孚隆、长春吉大特塑、山东浩然、山东君昊高性能 聚合物有限公司也相继进入 PEEK 树脂生产领域。

3、PEEK 市场供需概况

（1）PEEK 市场需求分析

①国际市场需求分析

PEEK 自 1978 年问世以来，生产能力不断提升，消费量也稳步增长。2012 年 PEEK 消费量达到 3,590 吨，2019 年全球消费量 5,835 吨，年均增长率 7.19%， 预计 2019-2022 年全球 PEEK 总需求量将以年均 9.0%的增长率逐步增加，到 2022 年，PEEK 材料的全球市场需求预计可达到 7,560 吨。市场容量方面，根据市场 研究及咨询机构 Emergen Research 的数据，全球 PEEK 市场容量在 2019 年为 7.21 亿美元，预计到 2027 年将增长至 12.26 亿美元，年均复合增长率为 6.8%。

全球 PEEK 消费区域主要集中在欧洲、美洲和亚太地区，其中欧洲是 PEEK 的最大市场，其相关产业发展相对成熟。PEEK 的生产主要集中在英国、印度和 中国，美国、日本和韩国都是 PEEK 的主要进口国，以上国家都是高端精密注塑 零部件产业较发达的国家，而 PEEK 作为特种工程塑料主要应用于高端产业。近 几年由于中国经济和技术的迅猛发展，产业不断升级，中国的 PEEK 市场消费量 逐年增加，已经成为继欧洲和美国外最大的 PEEK 消费市场，并且增速远超全球 平均水平，PEEK 的消费呈现局部高增长的情形。

从全球消费结构来看，PEEK 在交通运输领域应用最为广泛，具体如下：PEEK 于 1978 年被首次成功开发，并于 1990 年代正式商业化，是发明和商 业化时间最晚的特种工程塑料之一，其正处于商业化程度不断提高，下游应用领 域不断拓展、深化，加工方式不断成熟的阶段。市场对于一种新兴材料的接受需 要一定的时间，对其特性、加工方式、应用方法的理解和认可需要逐步学习和接 受。同时，目前由于 PEEK 树脂价格相对较高，其应用主要在高端领域。因此， 参考其他工程塑料的发展历程，随着市场对 PEEK 特性理解的不断加深，以及 PEEK 树脂产量不断提升，价格逐步下降，其消费量也将逐步增加。

②国内市场需求分析

随着全球电子信息、汽车、航空航天产能不断向亚太地区转移，亚太地区的 PEEK 消费增长速度远超欧洲，尤其是中国 PEEK 市场增长迅猛。2012-2020 年， 中国 PEEK 产品需求量不断增加，从 2012 年的 80 吨增长至 2021 年的 1,980 吨， 年均复合增长率达到 42.84%，中国 PEEK 市场增速数倍于全球市场平均增速。

（2）PEEK 市场供给分析

①全球市场供给分析

目前，全球 PEEK 生产厂商呈现“一超多强”的竞争格局。英国威格斯是全 球最大的 PEEK 生产商，产能达到 7,150 吨/年，约占全球总产能的 60%。比利时 索尔维现有 PEEK 产能 2,500 吨/年，其生产基地主要集中在印度，产品主要出口 欧洲和日本。德国赢创（其主要 PEEK 生产主体位于中国）是仅次于英国威格斯 和比利时索尔维的第三大 PEEK 生产商，其 PEEK 产能已达到 1,800 吨/年，目前 产品主要出口欧洲。

②国内市场供给分析

中国 PEEK 市场不仅增速较高，国产 PEEK 产品也逐步被市场认可。一方面 国产 PEEK 产品质量不断提升，逐步缩小了与国外产品的差距。2016 年以前国 产 PEEK 纯树脂在质量上与英国威格斯等国外公司差距较大，尚未达到尖端领域 的使用要求。例如，国内电路板工装夹具所需的 PEEK 供应几乎由国外公司垄断， 因为电路板工装夹具对于 PEEK 纯树脂质量要求极高，PEEK 树脂在保证力学和 其他性能的同时，必须保证纯度高，产品批次稳定，尤其对产品金属含量要求极 为严格，PEEK 树脂内金属等杂质过高会导致使用过程中产生静电击穿电路板、 晶圆。因此，国产 PEEK 在电子信息领域所占比例很低。2016 年开始，以公司为代表的国内企业打破了国外公司在这一应用领域的垄断，从此，我国自主生产 的 PEEK 产品在国内电子信息领域的应用逐步扩大。

另一方面，国产 PEEK 在价格上具有很强的竞争力。在国际市场上，PEEK 售价一般为 800-1,000 元/公斤，虽然综合性能优异，但相对一般工程塑料而言过 高的价格限制了其应用范围。与国外同类产品相比，以公司为代表的国内企业在 原料和设备方面立足于国内的同时不断提高产能，取得了成本优势，使国产PEEK 的市场售价显著低于国际市场价格。

目前我国 PEEK 产能主要集中在中研股份、浙江鹏孚隆等公司。其中，中研 股份的产能达 1,000 吨/年，是国内最大的 PEEK 生产企业之一。2021 年公司 PEEK 年销量约为 622.74 吨，全球市场占有率约为 8.07%，产销规模均处于国内首位。

（3）国内 PEEK 市场现有及潜在产能规模情况

国内 PEEK 厂商包括中研股份、长春吉大特塑、浙江鹏孚隆、山东浩然特塑、 山东君昊高性能聚合物有限公司以及盘锦伟英兴高性能材料有限公司。国内 PEEK 市场现有及潜在产能规模统计情况如下：

2021 年，中国整体 PEEK 材料消费量为 1,980 吨，国内厂商实际产量约 1,154.46 吨，不能完全满足国内下游领域客户对 PEEK 材料消费需求，国内部分 需求通过进口满足。

目前，国内厂商在建产能包括浙江鹏孚隆、山东君昊高性能聚合物有限公司、 盘锦伟英兴高性能材料、吉林省聚科高新材料有限公司、沃特股份等，合计在建 产能为 6,460 吨，预计在 2023 年至 2027 年期间正式投产运行。通常 PEEK 材料 工厂产能从项目前期准备到项目正式投产运行的周期约在 2-3 年。同时，考虑到 PEEK 材料厂商成为下游企业客户的供应商涉及多个核心阶段，通常耗时在 1-2 年左右。因此 PEEK 材料厂商需要提前储备产能以满足下游客户高速增长的消费 需求。考虑到厂商的产能前期规划与实际投产产能存在差异，预计在 2022 年至 2027 年期间国内可实现有效新增产能大约在 3,000 吨左右。因此，预计 2027 年 国内实际 PEEK 产能约为 5,394 吨/年。

PEEK 树脂的合成工艺难度较大，在 PEEK 树脂研发成功后的近 50 年中， 全球范围内也仅有英国威格斯、比利时索尔维、德国赢创、中研股份 4 家产能达 到千吨级的企业。由于形成高质量、批次稳定的 PEEK 树脂生产能力对技术、研 发投入、工艺细节积累要求较高，因此在实现了有效新增产能后，PEEK 材料厂 商要实现有效的新增产量仍需较长的时间。以公司产量爬坡周期参考，公司产量 从约 100 吨/年爬升至 2021 年的 549.98 吨/年（产能利用率 55.00%）大约经历了 7 年时间。因此以 55%的行业产能利用率来估算，2027 年国内有效 PEEK 产量约 为 2,967 吨，而 2027 年国内 PEEK 需求量约为 5,078.98 吨，国内新增产能依然 无法满足国内 PEEK 市场的需求。

(4）国内 PEEK 市场现有及潜在市场规模统计

2012-2021年中国PEEK产品需求量不断增加，从 2012年的 80吨增长至2021年的 1,980 吨，年均复合增长率达到 42.84%。2022 年中国 PEEK 增速继续维持 高位，英国威格斯 2022 财年在中国市场实现销售收入增长约 24.77%。根据沙利 文咨询的预测，中国 PEEK 产品需求量在 2022 年至 2027 年期间继续以 16.82% 的年复合增长率增长，预计 2027 年将达到 5,078.98 吨的规模。2022-2027 年 PEEK 行业消费量及产能的预测情况如下：

从上表可以看出，在统计目前 PEEK 现有产能及未来新增产能的情况下，在 2027 年中国 PEEK 产量依然无法满足 PEEK 的消费量，国内 PEEK 需求仍需大 量通过进口满足。

（5）PEEK 行业不存在产能过剩情况

近几年，PEEK 行业市场需求量呈增长趋势，行业景气度较高。因此 PEEK 行业内企业为满足多年内产能需求，提前投入资金额扩大产能。并且规模化扩产 具有更好的经济效益，因为投资规模与产能不呈线性关系，规模化扩产与少量扩 产投资规模差异不大；同时由于化工项目扩建项目手续繁多，亦使得 PEEK 厂商 在扩产时选择“一步到位”，从而导致新增产能较为集中。

PEEK 行业历史期间基本保持供需均衡状态，PEEK 厂商一般采取“以销定 产”生产模式，努力实现满产满销，降低库存压力。同时，化工行业惯例为当市 场库存压力较大时，生产厂商通过停产检修、减产等方式让市场回归平衡，维持 市场盈利水平。PEEK 厂商因扩产而导致市场无序竞争的可能性较低。

此外，计划投产亦存在不确定性，PEEK 生产工艺复杂，大批量生产装置， 从规划建设到实际投产再到满负荷生产，不确定因素较多，受到行政监管、技术 工艺、客户接受度、融资安排等因素影响，因此行业内的计划投产产能能否顺利 投产、投产后能否出满足品质要求的产品以及下游客户的应用开发进度均具有不 确定性。

综上，虽然国内现有及潜在 PEEK 产能、产量增长迅速，到 2027 年实际产 能约为 5,394 吨/年，预计产量约为 2,967 吨/年，但同时国内 PEEK 市场容量同样快速增长，到 2027 年约为 5,078.98 吨/年。PEEK 新增产能与市场容量的增长相 匹配，国内 PEEK 行业不存在产能过剩情况。

4、PEEK 上游发展概况

PEEK 属于合成树脂制造行业，上游是化学原料和化学纤维制造行业，下游 应用于交通运输、航空航天、电子信息、能源及工业、医疗健康等行业，PEEK 产业链如下图所示：

PEEK 上游原材料主要包括氟酮、对苯二酚、二苯砜、碳酸钠等。其中氟酮是 合成 PEEK 最关键的原材料，其纯度、品质将直接影响 PEEK 的产品质量。按照 一般化学反应原理及行业生产经验计算，每生产 1 吨 PEEK 需要消耗约 0.7-0.8 吨氟酮单体。新瀚新材（301076）和营口兴福是国内氟酮的主要生产企业。

新瀚新材成立于 2008 年，是目前国内氟酮的主要供应商，其氟酮的主要客户包括英国威格斯、比利时索尔维、德国赢创、中研股份等 PEEK 生产商。截至 2020 年，新瀚新材拥有 4,200 吨/年芳香酮产能。在此基础上，新瀚新材通过 IPO 募集资金新增芳香酮产能 8,000 吨/年（其中特种工程塑料核心原料（主要为氟酮） 3,400 吨/年），以满足日益增长的市场需求。

营口兴福成立于 2014 年，注册资本 20,000 万元人民币，是一家专门从事生 产、销售芳香烃氟类产品的民营企业，主要产品包括氟酮、4,4’-二氟二苯基甲烷、 对氟苯甲酰氯、对氟苯甲醛等芳香烃氟化学产品，该公司氟酮设计年产能为 2,000 吨/年。

除上述两家企业外，浙江中欣氟材股份有限公司（002915）在 2021 年定增 的主要募投项目为年产 5,000 吨氟酮及其上游原材料项目，该项目预计在 2023 年第二季度逐步投产。

5、PEEK 下游发展概况

PEEK 凭借其优异的性能，在诸多行业有了广泛的应用，以满足严苛生产条 件的需要，提高零部件的使用寿命。其中公司和英国威格斯 PEEK 产品下游的主 要应用行业情况如下：

四、竞争对手

（一）公司的竞争地位

1、技术地位

经过长期的自主研发，公司目前已获得 21 项国内专利（其中 12 项为发明专 利）、2 项国际专利（均为发明专利）、多项国际认证，拥有 PEEK 大规模工业 生产的知识产权。公司在 PEEK 合成、提纯、复合增强的理论和技术方面实现了多项创新和突破，掌握了包括关键原料选择、关键过程控制、关键设备设计、关 键工艺优化、关键指标监测的全流程全国产化 PEEK 生产能力。经中国合成树脂 协会组织评审认定，“公司产品主要性能指标已达到国际先进水平，填补了国内 空白，在大规模工业生产领域，公司 PEEK 工业化生产技术处于国内领先水平”。

公司作为第一起草单位参与 PEEK 首个国家标准的起草，目前该标准《塑料 聚醚醚酮（PEEK）树脂》（GB/T 41873-2022）已经于 2023 年 5 月 1 日实施。 并且公司利用自身对于 PEEK 的深入研究和理解，逐步与下游应用单位和科研院 所合作研发、联合攻关，探索面向国家重大需求的新材料开发应用。

2、市场地位

公司是继英国威格斯、比利时索尔维和德国赢创之后全球第 4 家 PEEK 年产 能达到千吨级的企业，是继英国威格斯后全球第 2 家能够使用 5000L 反应釜进行 PEEK 聚合生产的企业，是目前 PEEK 产量最大的中国企业。2021 年公司 PEEK 年销量约为 622.74 吨，全球市场占有率约为 8.07%，位列全球第四位；公司在国 内市场持续实现进口替代，2021 年国内市场占有率为 30.57%，超越英国威格斯 成为中国市场销量最大的公司。从英国威格斯年报可以看出，在中国 PEEK 市场 快速增长的背景下，英国威格斯在亚太地区的销量增速出现了较大幅度的下滑。

（二）公司技术水平和特点

公司经过多年的技术投入及技术研发，形成了一条独立于英国威格斯、比利 时索尔维、吉林大学以及吉大赢创等机构的 PEEK 合成技术路线，为 PEEK 行业 提供了树脂合成、提纯、复合增强等方面的理论创新、技术创新和工艺改进贡献。 公司具体技术水平和特点参见本节“六、公司的技术及研发情况”之“（一）核 心技术及技术来源”之“2、公司核心技术先进性”相关内容。

（三）行业内主要企业情况

PEEK 在 1978 年被发明后，迄今只有英国､德国､中国､比利时､印度等少数 国家真正掌握 PEEK 合成、提纯和干燥技术。在 PEEK 树脂生产领域，公司的主 要竞争对手包括英国威格斯､比利时索尔维､德国赢创、长春吉大特塑、浙江鹏孚 隆、山东浩然等。

1、英国威格斯（Victrex）

英国威格斯的 PEEK 树脂研发起步最早，其开发出的 VICTREX PEEK 系列 树脂已成为行业标杆，目前为全球最大的 PEEK 生产企业，是伦敦证券交易所上 市公司。

英国威格斯的 VICTREX PEEK 系列树脂涵盖了纯树脂（粗粉、细粉、颗粒）、 复合增强树脂（玻纤增强、碳纤增强、耐磨、超耐磨、抗静电）以及深度纯化粒 料等品种。此外，英国威格斯还陆续开发出 PEEK 制品,如涂料专用料 VICTREX VICOTE 系列和 PEEK 薄膜 VICTREX APTIV 系列等产品。

英国威格斯是 PEEK 领域的龙头企业，其全球市场占有率约超过 60%，并且 其专注于PEEK产业，其绝大部分营收来自于PEEK树脂及相关制品的销售，2021年威格斯营业收入约为 266,787.30 万元1，净利润为 64,279.80 万元。

2、比利时索尔维（Solvay）

比利时索尔维是全球第二大 PEEK 生产商。其历史悠久，2021 年位列全球 化工50强第28位，在欧洲的化工集团中名列第十位，是比利时第二大企业，PEEK 是其众多化工新材料产品中的一类。比利时索尔维在 2006 年收购了印度 Gharda 化学公司的聚合物分部后，拥有了 PEEK 的生产能力，目前在电子信息、航空航 天等领域具有一定优势。由于比利时索尔维与苹果公司的战略合作伙伴关系，苹 果手机在生产过程中大量应用比利时索尔维的 PEEK 材料。

比利时索尔维主要生产和销售 Keta Spire PEEK系列和Zeniva PEEK系列树 脂，包括纯树脂（粗粉、细粉、极细粉、超细粉）、复合增强树脂（玻璃纤维 增强、碳纤维增强型、耐磨增强）以及植入级和润滑级树脂等产品。比利时索 尔维的 PEEK 产能小于英国威格斯，其产品主要出口欧洲和日本。2020 年比利 时索尔维营业收入约为 719.44 亿元。

3、德国赢创（Evonik）

德国赢创是全球第三大 PEEK 生产商，其是一家全球大型特种化工企业， 2021 年位列全球化工 50 强第 19 位。德国赢创在中国投资控股的吉大赢创系其 生产 PEEK 的主要实体，主要生产和销售多种系列的 PEEK 树脂，现拥有包括纯 树脂（粗粉、细粉、颗粒）、复合增强树脂（玻纤增强、碳纤增强、陶瓷增强、 耐磨、高耐磨）以及医用粗粉、医用粒料、医用棒料等品种，此外还包括 PEEK 薄膜产品。德国赢创的产品主要出口欧洲，在中国市场销售较少，2021 年德国 赢创营业收入约为 1,079.71 亿元。

4、长春吉大特塑工程研究有限公司

长春吉大特塑成立于 2002 年，其前身是“国家 863 计划特种工程塑料长春 研究开发中心”和“吉林大学特种工程塑料教育部工程研究中心”，是一家从事 特种工程塑料（PEEK 和 PES 为主）、高性能改性材料及相关制品研发、生产和 销售的高科技企业。

该公司产品包括高耐热等级特种工程塑料、特种工程塑料基增强材料及合金、特种工程塑料型材和注塑制品等。

5、浙江鹏孚隆新材料有限公司

浙江鹏孚隆成立于 2010 年，是浙江鹏孚隆科技股份有限公司旗下以研发生 产特种工程塑料为主营业务的高科技企业，该公司产品包括不同牌号的 PEEK 纯 树脂以及复合增强树脂。

6、山东浩然特塑股份有限公司

山东浩然成立于 2010 年 8 月，是一家以聚砜、聚醚砜、聚苯砜、PEEK 塑 料树脂及制品的研发、生产和销售为主的国家级高新技术企业。该公司可生产多 种牌号的 PEEK 纯树脂，以及碳纤维和玻纤复合增强树脂。

7、盘锦伟英兴高性能材料有限公司

盘锦伟英兴高性能材料有限公司成立于 2020 年，由公司供应商营口兴福化 工与英国威格斯合资设立，由英国威格斯控股。目前，盘锦伟英兴年产 1500 吨 的 PEEK 产能已经建成并处于小规模试生产阶段，预计 2023 年下半年有望大规 模量产并投入市场。

随着盘锦伟英兴 PEEK 产能逐步投产，英国威格斯在中国生产的 PEEK 产品 成本将大幅下降，同时英国威格斯兼具技术优势和更加丰富的终端应用经验，因 此英国威格斯在国内竞争力将进一步增强，公司面临的行业竞争压力将增加。未 来，公司如不能有效的降低产品成本以保持成本优势，并在产品质量、技术创新 方面进一步追赶英国威格斯，公司面临客户流失、市场份额下降等竞争力下降的 风险，相关风险情况招股说明书“重大事项提示”及“第三节 风险因素”之“一、 与发行人相关的风险”之“（一）行业主要企业英国威格斯在国内建立生产基地、 下游客户进入 PEEK 合成领域导致行业竞争加剧的风险”。

英国威格斯在国内设立工厂并生产 PEEK，在原材料采购、人力成本、能源 成本有望大幅降低，公司相对英国威格斯国内工厂的成本优势将减弱甚至消失。 因此，公司现有的定价策略即定价大幅低于英国威格斯能否持续面临一定挑战， 相关情况分析参见招股书说明书“第六节 财务会计信息与管理层分析”之“十二/ （四）/9、公司的定价策略的可持续性”之“（2）随着英国威格斯在中国的生产 基地投产，公司产品定价低于英国威格斯的策略面临挑战”。

8、山东君昊高性能聚合物有限公司

山东君昊高性能聚合物有限公司成立于 2018 年，是公司客户江苏君华特种 工程塑料制品有限公司设立的全资子公司，目前已实现 PEEK 树脂的生产和销 售。

目前，山东君昊的 PEEK 产能为 80 吨/年，产品以内部自用为主，尚未规模 化推向市场，其 PEEK 虽具备产能但距离产业化尚有距离；报告期内江苏君华对 公司采购分别为 63 吨、95 吨、139 吨，保持持续增长。

由于 PEEK 合成工艺复杂，技术门槛高。以公司产业化历程看，公司 2006-2008 年完成实验室和小试阶段，2010 年开始进入中试及产业化阶段，截至 2016 年公司产品品质达标并持续稳产，产业化历程历经 10 年之久。因此，预计 山东君昊 PEEK 产品距离产业化尚有一定的周期。从中长期看，山东君昊 PEEK 实现产业化时，江苏君华对公司的 PEEK 产品进行替换，产品切换的门槛和成本 依然存在：①江苏君华采购公司 770G 树脂颗粒（占比 60%左右），主要用于挤 出管材，并进一步加工成半导体产线的电镀环、研磨环等产品，终端客户对 PEEK 原材料进行了测试和验证，未来切换原材料的成本较高且周期较长；②江苏君华 采购产品 550CA30 复合增强类产品（占比约 20%）主要用来挤出或模压成板材 后，机加工成定位器等医用手术器具类的耗材，该类产品对机械性能要求较高且 具有较高的附加值；公司销售该类复合增强产品毛利较低，产品性价比高，从切 换原材料的成本效益的角度考虑未来江苏君华替换公司 550CA30 产品的可能性 亦较低（切换原材料一般要求供应商降低成本 20%）。因此，预计未来 3-5 年公 司与江苏君华的合作具有稳定性和持续性。

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年二季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                   1.40亿                                                                             2.48亿  

净利润(元)                          2361.65万                                                                       5591.42万

扣非净利润(元)                   2046.47万                                                                       5356.96万

发行股数 不超过过30,420,000 股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于121,680,000 股

行业市盈率:15.69倍(2023.8.31数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):59.04(彤程新材)、26.25(昊华科技)、40.45(道恩股份)、109.23(瑞华泰)、59(海正生材)去除极值46.19

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):40.58(彤程新材)、30.45(昊华科技)、46.62(道恩股份)、-(瑞华泰)、70.35(海正生材)去除极值47.00公司EPS静态不扣非:0.4595

公司EPS静态扣非:0.4402

公司EPS动态不扣非:0.3882

公司EPS动态扣非:0.3364

公司EPSTTM不扣非:0.4582

公司EPSTTM扣非:0.4152

拟募集资金45,510.26万元,募集资金需要发行价14.96元,实际募集资金:9.03亿元.

募集资金用途: 1年产 5000 吨聚醚醚酮（PEEK）深加 工系列产品综合厂房（二期）项目2创新与技术研发中心项目3上海碳纤维聚醚醚酮复合材料研发 中心项目4补充流动资金项目

9月发行新股数量5支。8月发行新股数量21支。

基础化工 -- 塑料 -- 其他塑料制品 

所属地域：吉林省

主营业务：聚醚醚酮（PEEK）研发、生产及销售。    

产品名称：纯树脂粗粉（P系列） 、纯树脂细粉（PF系列） 、纯树脂颗粒（G系列） 、玻纤增强颗粒（GL系列） 、碳纤增强颗粒（CA系列） 、耐磨增强颗粒（FC系列）    

实际控制人：谢怀杰、谢雨凝、毕鑫 (持有吉林省中研高分子材料股份有限公司股份比例：43.94、1.81、0.03%）

你是否有战略配售:本次发行最终战略配售数量为 134.8617 万股，占发行总数量的 4.43%。

股是否有保荐公司跟投:本 次获配股数 134.8617 万股。

关键字:纯树脂系列、复合增强类树脂系列

纯树脂系列(纯树脂粗粉（P 系列）、纯树脂细粉（PF 系列）、纯树脂颗粒（G 系列）)

复合增强类树脂系列(玻纤增强颗粒（GL 系列）、碳纤增强颗粒（CA 系列）、耐磨增强颗粒（FC 系列）)

基础化工一级细分行业:橡胶、塑料、农化制品农化制品、化学制品、化学纤维、化学原料、非金属材料Ⅱ、化工新材料Ⅱ。

塑料二级行业细分:其他塑料制品、膜材料、合成树脂、改性塑料。

其他塑料制品三级行业:仓储物流装备、非金属材料、改性塑料、隔膜、工程塑料、化学助剂、胶粘剂、模具注塑、皮革、染料颜料、塑料制品、塑料包装、线缆料、橡胶制品、资源回收。

其他塑料制品三级行业细分:沧州明珠、华峰超纤、天洋新材、长鸿高科、至正股份、英科再生、日科化学、永利股份、安利股份、横河精密、纳尔股份、艾艾精工、瑞丰高材、华信新材、同大股份、唯科科技、宁波色母、祥源新材、润阳科技、中研股份。

工程塑料四级行业沃特股份、南京聚隆、天秦装备、润阳科技、中研股份。

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):40.58(彤程新材)、30.45(昊华科技)、46.62(道恩股份)、-(瑞华泰)、70.35(海正生材)去除极值47.00

(科创板)

行业市盈率:15.69倍(2023.8.31数据)

行业市盈率预估发行价:6.91元，可比公司预估市盈率发行价静态:20.33元，可比公司预估市盈率发行价动态:20.69元。

实际发行价:29.66元,发行流通市值:9.03亿,发行总市值:36.09亿

价格区间18.25元,最高27.31元,最低11.82元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:6.09元

上市首日市盈率: 76.40(动)、 64.73(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:0.3882公司EPSTTM不扣非:0.4582

预计三季报业绩：净利润4300万元至5200万元，增长幅度为8.31%至30.98% EPS0.5698pe43.28

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):40.58(彤程新材)、30.45(昊华科技)、46.62(道恩股份)、-(瑞华泰)、70.35(海正生材)去除极值47

是否建议申购:估值略高，但是也不重要了，毕竟，最近没有破发，可以申购。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

行业:工程塑料行业、

发行公告可比公司:中研股份、彤程新材、昊华科技、道恩股份、瑞华泰、海正生材。

PEEK领域竞争度对手:1、英国威格斯（Victrex）2、比利时索尔维（Solvay）3、德国赢创（Evonik）4、长春吉大特塑工程研究有限公司5、浙江鹏孚隆新材料有限公司6、山东浩然特塑股份有限公司7、盘锦伟英兴高性能材料有限公司8、山东君昊高性能聚合物有限公司、中研股份、沃特股份。

上游:新瀚新材、浙江中欣氟材股份有限公司（002915）。

疑似概念: 

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。

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