1、主营业务：

公司是国内领先的以太网交换芯片设计企业，定位中高端产线，已覆盖100G~2.4T交换容量及100M~400G端口速率，并打破国际巨头长期垄断格局。

2、核心亮点：

（1）公司Arctic系列芯片进入试生产阶段，预计2024年推出，若成功研发将为公司切入大规模数据中心应用、提高市场份额提供增益。

（2）公司是国内商用以太网交换芯片市场中排名第一的境内厂商，但目前国内商用市场仍主要由博通、美蔓、瑞昱主导（合计占据97.8%的市场份额），国产替代迫在眉睫。

（3）中国电子及子公司中国振华合计持有公司32.66%的股份，国家集成电路产业基金持有公司22.32%的股份，公司进入新华三、锐捷网络、中兴通讯等公司产业链。

3、行业概况：

灼识咨询预计中国商用交换芯片市场有望从2020年90亿元增长至2025年的171亿元，届时数据中心用交换芯片占比将超70%，100G以上高速芯片超4成。

4、可比公司：寒武纪、澜起科技、景嘉微等。

5、数据一览：

（1）公司2020-2022年分别实现营业收入2.64、4.59、7.68亿元，三年复合增速70.56%；归母净利润-958、-346、-2942万元。发行价格42.66元/股，发行PE246.64、行业PE32.57，发行流通市值15.9亿，市值175亿。

（2）2023年1-9月预计实现营业收入8.7亿至9亿元，同比增长57.4%至62.83%；归母净利润0.38亿至0.42亿元，同比变动244.84%至265.53%。

（部分资料来自公司招股说明书、华泰证券等）