东北证券：一图看懂明年高景气&景气改善的行业有哪些
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】
明年高景气延续的行业有电子、电新等，景气边际转好的有汽车、通信、食品饮料、家电等，景气保持低迷主要为地产与银行，景气转弱的为非银。
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布局来年行情，东北证券支出明年景气延续和边际好转的方向值得关注，并将当前AGu盈利增速分为四个方向。

将盈利增速拆分为过去与未来两类，由此对行业景气变化分类，过去用相对2019年2年复合盈利增速（剔除基数效应），未来用一致预测盈利2年复合增速，用20%增速作为景气度分界线，由此将板块划分为景气延续、边际转好、持续低迷、景气转弱四个方向。

从结果看：1）景气延续：主要集中在电子（29.2%/过去、51.2%/未来，后同）、电力设备及新能源（26.3%、40.2%）、国防军工（29.7%、37.4%）、机械（21.6%、38.9%）方向，基本都为今年的成长主线板块（周期受政策扰动较大故排除）。
2）边际转好：主要为汽车（17.6%、38.8%）、通信（11.3%、38.4%）、医药（13.3%、32.3%）等方向，多为今年景气度较低行业。
3）景气转弱：主要为非银金融（24.7%、18.5%），或与今年市场活跃下的高基数有关。
4）持续低迷：主要为房地产（0.2%、14.6%）、银行（7.9%、13.8%），或受房住不炒调控主基调以及明年较大的经济压力影响所致。未来应重点关注景气延续与边际转好方向。