Q：三季度硬镜销售情况以及全年激励目标完成预期？A：硬镜未来3-4年为孵化期，要求收入和市占快速增长，这是条高毛利率的产线，目前赚取的毛利都用于团队扩建、学术投入、品牌建设，这几年做到盈亏平衡即可，但是市占率和品牌一定要做起来，在4年后收入起来后利润能快速释放。硬镜一季度末才进入开立体内，进行渠道商整合，新引进80-100家渠道商进行培训和宣导，全年收入预期较去年6000万近翻番。激励指引也是能够大概率落地。Q：内窥镜软镜和硬镜单三季度国内外收入体量及增速？A：软镜国内增速40%-50%，海外20%+增速。Q：HD580和550定位差异及明年放量预期？A：580近期拿证，无论从图像显示质量，光爆、色彩饱和度和还原度相较550明显提升，目前逐步向市场投放，目前正逐步获得市场反馈，希望明年起量，550和580有30%-40%的定位差异。Q：软镜增速快的原因？A：软镜增速高的原因在于二级医院收入明显提升，同比翻番。以三级医院辐射带动二级及基层医院的装机，公司目前装机量以及多个镜体的量都在提升。Q：Q3费用增长的原因及Q4费用预期？财务费用同比增加1200万，投资收益同比减少1100万原因？A：正常来说，Q4费用投放会按照全年节奏来，今年非经营性费用如利息、汇兑这两块，前者利率下行，利息计提的一块在前半年提的较高，利率下降后做了修正；今年人民币贬值压力较大，公司一直保持汇率中性，用远期工具对外汇风险敞口进行对冲。远期合约是长期合约，跨期比较长，人民币升值是这部分损失会减少。今年理财收益也会有比较大的波动，在财务端的利润贡献和往年会有比较大的差异。Q：目前按照不同产品线区分，超声、软镜、硬镜不同产品线研发人员配置及规划？A：超声450，软镜120-150，硬镜20-30人，超声国内外销售600-700人，软镜200人，硬镜产品经营+销售50多人。各产品线费用比例可以根据人头比例。超声不会再增加太多人，内镜人数增速也会偏稳定，会明显慢于收入增速；外科和心血管这两条产品线人数会增加较多，尤其前者，今年研发+产品+销售已经新增80人，去年只有10来人。全公司人员整体会保持稳定。Q：心血管人员规划？A：心血管也是战略投入产品线，目前专职人员个位数，今年收入预计千万级别，往后收入增速比较快但绝对体量比较低，进度比外科团队会慢1.5-2年。IVRS会是进入心内科的种子产品，未来会发展其他心内科的设备及耗材。Q：相较竞品优势？A：今年580产品虽然不是全新一代，但是图像调校以及高端功能配备明显好于550，内部进行横向比对（未跟奥巴X1比对过），从了临床表现上压倒竞品没问题，未来就是加快产品放量以及专机迭代。随着奥巴和宾得在国内建厂，这个赛道竞争一定会加剧，竞争下来的结果一定是国内企业整体市占率快速提升，日资占比会明显下滑，这个进程相较其他设备会明显快，将来国产化率会明显高于超声当前水平。Q：Q3三季度为何海外是高基数？A：这两年公司都在尽量让4个季度收入趋于平衡，不要过于集中在2、4季度，因此去年三季度收入明显比以往高，去年Q3收入和利润是开立历史上新高。今年及以后也希望4个季度收入尽量平衡，各季度业绩同比和全年预期趋于一致，这样预期管理上会更好一些。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了3次或以上机构内部交流会；90天内共有30篇券商研报，机构给出评级30次，买入评级22家，增持评级5家，推荐评级3家，机构目标均价为58元。90天内共515次机构调研，其中券商调研64次，基金158次，私募79次，资管97次。