合作细则：①目标公司将基于市场化原则独立运作，采用市场化的管理体系及薪 酬激励框架。双方承诺与目标公司进行长期合作与战略协同，业务范围内的部件 和解决方案原则上都由目标公司面向整车客户提供。②华为原则上不从事与目标 公司业务范围（业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车 数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等）相竞争的业务。③目标公司将对 现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权，成为股权多 元化的公司。
长安汽车智能化进程加速，与华为合作有望助力公司爆款电动智能汽车的打造。 （1）阿维塔方面，阿维塔全系标配 HI 华为全栈智能汽车解决方案。10 月 9 日， 阿维塔宣布逐步开启无图智驾 NCA，该功能将率先覆盖北京、上海、广州、重庆、 深圳、杭州六城，第二批功能交付将覆盖另外 16 座核心城市，并于年内实现国内 全覆盖。（2）深蓝汽车方面，8 月，深蓝汽车与华为签订合作框架协议，聚焦汽 车智能化领域开展合作。（3）本次与华为的合作亦将加速构建长安汽车面向智能 化时代的完整、自主、领先的全栈智能化整车能力，助力公司爆款车型的打造。
本次合作亦有望加速汽车行业智能化进展。根据华为 2022 年年报，自智能汽车解 决方案 BU 成立以来，累计投入已达 30 亿美元，研发团队达到 7,000 人的规模。 华为助力客户造好车，Hi 模式合作对象包括北汽极狐阿尔法 S·HI 版、阿维塔； 智选模式合作对象包括赛力斯、奇瑞、北汽等。通过本次合作，长安汽车与华为 双方发挥各自优势资源，并与战略伙伴车企携手，深度协同和战略合作，将加速 汽车行业智能化进展。
盈利预测与投资建议：根据公司三季度业绩情况，我们调整盈利预测，预计公司 2023-2025 年归母净利润为 118.86、84.98、112.48 亿元，对应 PE 为 15、21、 16 倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场价格竞争超预期、公司新能源转型不及预期、公司智能化进程不及预期、公司新车销量不及预期。
