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【长鑫存储官宣量产LPDDR5】技术代迁移加新厂扩产，资本支出有望超预期！
根据长鑫存储官网信息，公司已全面推出LPDDR5颗粒！全面进入先进主流市场！LPDDR5主要用于先进智能手机、PC等主流市场！目前渗透率已经接近40%！未来有望全面取代LPDDR4！目前海外市场均使用1Z及更先进技术代制作LPDDR5产品，按此逻辑，预计长鑫存储有望实现对先进技术代的突破！我们坚定认为伴随产品?技术代?国产化设备的三重突破，以长鑫、长存为首的国产先进存储厂商有望加速扩产和技术代迁移，资本支出有望超预期！[庆祝]【芯源微】：去日化先进代表，Track订单有望翻倍[庆祝]【北方华创】：【ICP刻蚀+CCP刻蚀】+【PVD设备】+【炉管设备】1、#青洲五、青洲七海域使用论证报告书在全国海域使用论证信用平台提交，项目容量仍为2GW，如审批通过，意味着项目加速落地，为后续项目奠定良好基础和示范；预计项目2023年底前完成前置审批；2、#未来项目审批过程将充分考虑军事、航道、生态等敏感问题，项目落地将加快，确定性提升；3、#海上风电总规划量预计在12.8亿千瓦，目前已配置约0.6亿千瓦，剩余规划空间较大，2024-2025年预计将有较大空间；4、#海上风电考虑限电及电力现货市场后依然有较强盈利空间，各电力投资集团未来将持续加大海上风电投入；5、#十四五期间，浙江、福建、广东、江苏等地预计将有共计15GW左右项目投产，全国预计将有约20+GW项目投产，未来装机速度预计增长较快；6、#深远海预计将于2026-2027年将有与近海风电相媲美的收益率，可能迎来较快装机增长；【悦康药业】今年第三个中药创新药3期即将NDA！（还有两个是羟A 和复方银杏叶片）紫花温肺止嗽颗粒治疗感染后咳嗽（风寒恋肺证）III期临床达主要终点【国盛医药】??公司公告中药1.1类新药紫花温肺止嗽颗粒全国多中心3期临床试验达到咳嗽缓解率的主要终点。在480例感染后咳嗽（风寒恋肺证）患者中，紫花温肺止嗽颗粒在主要疗效指标（治疗14天后，患者咳嗽缓解率（咳嗽VAS计分减少50%及以上））展示出优效性，安全性特征良好。??紫花温肺止嗽颗粒源自经典名方，可疏风止咳、温肺化痰，功效包括止咳、化痰、平喘、提高免疫力、抗炎、抗过敏、抗菌，对风寒证动物模型具治疗作用，适合感冒后期的亚急性咳嗽、因肺寒留连不去的慢性咳嗽。目前治疗咳嗽中成药更多偏向开表发汗或清热解毒，而不适于外感症状已去的患者。??冬季是各类呼吸道疾病高发期，当前也是三年物理防护下呼吸道感染病免疫负债后的第一冬，近期我国呼吸道疾病发病率有所上升，中疾控发布的《中国流感疫苗预防接种技术指南（2023-2024）》表示，在新冠感染仍持续一定水平的情况下，今冬明春可能会面临新冠、流感等呼吸道传染病交互或共同流行的风险。本次紫花温肺止嗽颗粒3期临床到达主要终点，有望迎合呼吸道疾病感染后咳嗽缓解的市场需求。风险提示：上市审评失败的风险，产品商业化不及预期的风险。 润欣科技携手奇异摩尔加快布局Chiplet和AI算力芯片【持续加码投资核心技术】：公司披露对外投资，间接持有奇异摩尔股权，以芯片分销为基础，芯片设计开启第二增长曲线太阳公司与奇摩兆京达成股权转让协议，润欣科技出资1500万元并通过奇摩兆京间接持有奇异摩尔2.88%股权。双方合作进一步深入。后续在奇异摩尔达到意向协议约定的经营目标后，公司将以增持奇异摩尔的股权至不超过20%。通过公司多年积累的汽车电子、AIOT、智能穿戴等市场的客户和销售渠道，公司在协助奇异摩尔在 Chiplet 互联芯片、网络加速芯粒与感存算一体化芯片等的设计和推广的同时深度参与ASIC 定制、算法设计、芯片交付与行业组合方案在内的一系列行业解决方案。【Chiplet是未来封装的重要解决方案】：AIGC浪潮下chiplet重要性凸显和传统SOC芯片架构不同。Chiplet将主要的功能单元(IP)分拆成独立芯粒，通过先进封装技术和Die-to-Die接口，将不同工艺的模块化芯粒进行垂直堆叠，并将其连接到Chiplet互联网络(OCI)中，从而有效减少芯片单位面积、缩短芯粒联接距离、降低功耗，满足市场不断增长的算力、存储和互联需求。【奇异摩尔是Chiplet方案解决公司】奇异摩尔是UCIe联盟的首批成员之一，深度参与了UCIe 1.0标准的完善和UCIe 1.1规范的制定。公司推出基于UCIe标准的系列Die2DieIP，适用于不同芯粒（chiplet）间的互联。通过和头部客户联合创新研发，推动高性能大算力芯片商业化落地，数据中心和高性能计算领域客户可将其运算芯粒3D堆叠在Kiwi Base Die上，实现算力叠加和3D近存，从而在大幅增加芯片性能、提高数据传输速度的同时，缩短研发时间并降低量产成本。【奇异摩尔核心产品KIWILink对标英伟达NVLink与昇腾适配】：华为昇腾920单卡性能与A100一致，当前卡间互联和集群能力方面有待突破。奇异摩尔当前投入7nm算力芯片研发，同时具备2片连1片方案，KIWILINK 400+ 速率，能够支持华为昇腾芯片互联需求。红包投资建议：公司持续前瞻性布局和投入Chiplet和AI算力芯片等领域，同时依托多年积累的高质量客户和代理国际知名大厂经验，深入合作下未来有望乘AIGC浪潮东风，持续推动公司芯片设计能力不断加强，KIWILINK与昇腾适配解决片间互联痛点将实现基于芯片分销业务基础上的强劲的第二增长曲线。摁手推荐！深圳发布重磅补贴政策，氢能产业有望再现“风光”走势【事件1】11月27日，深圳八部门联合发布《深圳市促进新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展的若干措施》其中提到，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策，对符合条件的氢燃料电池汽车按照广东省奖补政策予以购置补贴和车辆运营补贴支持。【事件2】11月24日，人m日报大篇幅解读国家标准委、国家能源局等六部门联合印发的首个国家级氢能标准《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，文章重点分析了《》对于发挥标准对氢能产业发展的基础性、战略性、引领性作用，促进氢能产业高质量发展具有重要意义。【看点】氢能是一种来源丰富、绿色低碳、应用广泛的二次能源，对于构建清洁低碳安全高效的能源体系，其开发利用具有重要意义，被誉为人类终极能源。此次深圳重磅发布对氢燃料电池汽车给予购置补贴和车辆运营补贴，将进一步促进氢能产业商业应用落地。【快评】我们认为，目前我国氢能产业尚处于起步阶段，截至目前，全国各省和自治区发布的氢能源产业规划，到2030年，加氢站建设超过1100个，氢燃料汽车超过11万台，氢能产业未来将是万亿产值的蓝海市场。此次人m日报大篇幅对氢能标准指南的解读报道，以及深圳发布对氢能源电池车汽车的补贴支持，就是在复制2002年国家对风光新能源补贴的政策，预示着氢能产业即将进入快车道，有望复制风光产业的“风光”走势。【暴增30倍！电子纸学习本卖疯了 学生家长超喜欢】根据洛图科技（RUNTO）线上监测数据显示，电子纸学习本的10月线上销量达到了1.6万台，环比增长123.3%，同比增长30倍以上。
由此，电子纸显示技术在整体学习本线上市场的渗透率达到了11.9%，而去年同期仅有0.4%。同时，学习本在整体电子纸平板的市场占比由去年10月的0.9%上升至今年的19.9%。分析称，凭借自带学习系统和程序、屏蔽娱乐功能等优势，电子纸学习本在重视护眼的家长及学生群体中的欢迎程度远远超过了传统阅读器产品。【长江电子杨洋团队】持续推荐电子纸板块，关注电子纸学习本市场激增可投资标的包括瑞丰光电（电子纸平板模组供应商，平板显示模组盈利性与格局更优）、驱动IC厂商天德钰（深度配套元太科技，每代膜片配套进展领先于同行，明年有望突破OLED DDIC）、清越科技（深度绑定下游方案商汉朔，手握硅基OLED看涨期权）、亚世光电（电子纸模组）、秋田微（研发布局电子墨水）、莱宝高科（计划布局中大尺寸的彩色电子纸，参股无锡威峰）
继续推荐巨星科技，黑五销售大增，四季度营收有望转正【长江机械-赵智勇团队】
#四季度营收同比有望转正。根据最新跟踪，刚刚过去的美国销售旺季黑五，和正进行中的亚马逊销售中，公司产品凭借超高的性价比实现线上线下的同时大卖，符合此前的判断，即今年美国四季度销售消费者整体选择倾向于高折扣高性价比产品。据此，我们预计公司11月销售相比22年有望获得超过20%增长，我们预计公司四季度营收有望同比转正。#美国抵押贷款利率边际改善，住房购买贷款指数环比回升。最新数据显示，美国30年期固定抵押贷款利率自高点7.8%持续第四周下降，最新一周数据已降至7.4%，为近两个月来的最低水平，促使住房购买贷款指数连续四周保持约4个点环比增长。高利率一直是压制住房需求的关键因素，若降息实质性下达，预计地产需求上行也会比较明确体现。#三季度地产链下游商超库存进一步快速去化。2023Q2，劳氏、家得宝库存同比降幅约10%，Q3库存降幅进一步环比增加，库存金额同比均下降超过11%。库存对地产链产品的压制确已明确消除。预计相关工具品营收端在23Q4至24Q1将呈现改善趋势。#贝塔修复叠加新品拓展，继续重点推荐巨星科技。此前我们判断公司有望同步受益于地产端需求释放与商超库存改善，黑五最新数据来看，公司正持续兑现。同时，公司近期推出20V电动工具，定位性价比，面向DIY偏pro人，且近期预计将获得国际知名大型商超关于电动工具合作的一些进展。同时，随着中美关系改善，公司海外产能持续释放，公司盈利能力也有望持续获得提升。公司目前对应明年PE仅10倍出头，继续重点推荐。 新能源汽车年检明年初落地，新增电动车三电检测，有望复制ETC的波澜壮阔，推荐标的：
??星云股份，垃圾一个（1、化成分容的订单交不了货。延迟非常严重，被宁德采购严重批评，不敢接其他厂商订单。自动化研发人员离职很多。2、产能严重不够，有段还得后勤人员支持产线3、星云股份的Pcs达不到性能要求，目前只有自投的才会采购自家设备。在时代星云里，DCDC都采购别家的。）??武汉蓝电，北交所的（设备主要是卖给科研院所的）【果麦文化301052】11.27调研更新 短剧商业闭环已现，动画大电影即将获批“真人互动游戏”的出圈及短剧行业的发展带动巨大的产业机会，短剧在需求端满足用户碎片化习惯、即时爽感，2023年市场规模或超300亿元，上游版权、影视制作、流量分发等公司有望显著受益。当前，果麦文化在短剧生态里已形成了完美的商业闭环，公司拥有海量ip及其影视改编权，ai漫画大模型赋能&韩寒亭东影业的协同、近1亿粉丝私域流量加持，蕴含无穷潜力。同时公司运营着顶流作家的抖音、公众号，包括易中天、罗翔、戴建业等以及小嘉啊、果麦书单等读书博主账号，有望通过知识付费的方式在短视频付费时代将迎来价值重估。果麦文化在短剧生态中的最新落脚点——公司主投主控、AI漫画大模型深度赋能创作的传统经典动画大电影即将获得备案（对标《》，预计20亿+票房）。果麦文化积极探索创新领域，未来，公司的动画、短剧、互动漫、MR内容可期。【国君社服零售刘越男】华凯易佰：平价出海，继续推荐据Adobe Analytics，黑五当天美国线上销售额同比增长7.5%，达到98亿美元(约合700亿元人民币)，再创新纪录；其中约7900万美元的销售额来自选择先买后付方式支付的消费者，同比增长47%。本次黑五最畅销的产品与折扣最大的产品直接相关、消费者对价格敏感度提升，同时结合SHEIN、TEMU平台年初以来的GMV增长表现，海外对性价比消费的需求有明显提升。我们预计公司本次黑五有较好表现，且美国时间11月27日将迎来“网一”线上购物狂欢，将进一步推动Q4销售增长。跨境电商行业已步入4.0阶段，竞争格局虽仍分散（12家上市公司合计份额不足2%），但龙头公司将通过强化核心壁垒等事项、推动份额保持提升趋势。公司立足泛品、拓展精品与跨境服务，将通过优秀的盈利能力与高效周转实现ROE稳步提升；信息化系统不断迭代、优化，将拉高泛品业务SKU天花板，增长空间仍高；精品、跨境服务贡献新增长极。随信息化系统提质增效、规模优势强化等，我们看好公司未来2年营收保持较高增长，且非经营性因素对利润端影响下降，精耕细作助净利率保持提升，利润端将同样保持较高增长，24年PE估值仅约12倍显著低估。【太平洋汽车】华为合作公司有望扩容，关注后续潜在合作OEM??华为在合作公司中后续定位明确，依旧具备重要性：华为成立合作公司后在各层次依旧具备重要性：1）核心部件、研发上为华为主导并且推动技术以及底层能力建设，各个厂商作为面向市场的角色；2）华为在数据、应用场景维度比较丰富，具有大量的用户以及多车型基础数据，可以与厂商共享相关数据应用，有较强的资源能力。??厂商定位各不相同，后续有望开展生态圈竞争：目前华为汽车业务处于成立自己的生态圈阶段中，“蔚小理”等新势力及其他外部厂商布局各不相同，与华为深度合作可能性较低，有望形成独立生态圈，与华为在生态圈层面互相竞争。??华为合作公司朋友圈有望持续扩容：目前第一阶段投资方式初步达成合作框架，具体落地方案将在6个月内确定，后续有望迎来合作公司第二阶段发展，股权开放后进一步扩容华为合作公司朋友圈，首先关注华为智选车合作公司赛力斯、江淮、奇瑞、北汽，后续关注东风汽车、上汽、一汽等实力较强的国资厂商。调研后更新?【天风电新】金钟股份：主要看T的弹性-1128
公司通过中间商DAG（负责商务谈判和售后）供应北美三大车企皮卡车型，配套轮毂盖单车价值量100-400元，而美国前三季度皮卡总销量同比增速接近15%，加上T客户增量，带动公司海外收入快速增长；已定点的电动皮卡新车即将在12月1日开启交付，单车价值量有望进一步提升（当前均价的3-4倍）。公司募资3.5亿扩产汽车轻量化工程塑料零件，规划产品包括轮毂镶件、低风阻轮毂大盘、轮毂中心盖。目前公司三个工厂合计产值10亿元，后续花都新工厂产值将达10亿元，预计24Q1投产，25年打满；启东新工厂产值5亿元，预计24年底或25年初投产，若T客户三期启动，有望就近配套。此外，公司在美国亦有工厂，满足部分客户北美建厂硬性要求。终端配套T客户（主要供应低风阻大盘，单车180元）、比亚迪（轮毂镶件，单车150元+）、蔚来、上汽，以及北美三大车企等，预计今年新能源收入占比30%+。未来看点一是T链量价齐升带来的弹性，预计25年贡献4亿收入，复合增速超50%；二是切入内饰件（门板零件、杯托等），单车价值量在200-500元，目前已获比亚迪定点，预计24年开始上量，假设未来配套100万辆车，单车500元，可贡献5亿增量。Cyber交付在即，看好新车型带动公司在T客户中进一步上量，内饰件突破大客户后续弹性大，打开成长天花板。假设未来T三期产能100万辆，公司配套单车200元，对应24年收入弹性15%。预计公司24年利润1.2-1.3亿元，增速接近40%，对应当前PE 28X；25年有望冲2亿元，相比23年翻倍不止，继续重点推荐！??HBM封装中可以用GMC材料，但是绝大部份使用液态环氧塑封材料，比如海力士的HBM产品。GMC均价为200-300元一公斤，液态均价为2-3w一公斤。虽然液态环氧塑封材料价格比较高，但是其使用工艺简单，所以在没有成本压力的先进封装中，使用更为广泛。目前，很多晶圆级封装上已经采用液态环氧塑封料，行业空间较大。公司GMC和液态环氧塑封材料均有产品处于验证阶段，在国内头部客户端也有多款产品处于验证阶段。??除脱模剂、特殊的催化剂等国内不太常见的原材料外，其余基本实现国产化替代。先进封装材料中需要添加的low-α球硅和球铝公司已有技术储备。部分制备设备已实现自研，虽然效率略低于日本，但是已有产品产出。国内头部公司牵头推进封装产业链的国产化进程，行业趋势不变。??公司目前产能利用率为70%，生产线多为柔性产线，总产能充足。先进封装产线开始建厂，目前处于生产设备考察阶段，该产线投产速度会非常快。截至2023年9月30日，公司高性能产品占比为55%，基础类占比为40%+，其余为先进封装类和粘结剂。
