2023.12.11-明日走势较为关键
边惠宗
中线波段的公社达人
2023-12-11 19:35:42
01
市场解析
宏观及策略
重要会议再度强调“科技自立自强”。提到以科技创新引领现代化产业体系建设。对现代化产业体系建设中科技引领的作用加一强调。从赛道视角来看，建议关注人工智能、人形机器人、智能汽车、卫星互联网等涉及新一轮科技革命浪潮的领域，以及“新质生产力”的相关概念。
在结构层面，近期 A 股中小盘成长占优的特征愈发明显，从中证 1000 到国证2000，从科创 100 到最近火热的北证 50。当前，我们看到的是 A 股中小盘和大盘的分化又来到历史极值水平（（最新国证 2000 指数/沪深300 指数比值为 2.22，创近 6 年新高；根据历史经验，当这两个指标接近历史极值后，在短期会出现风格小幅切换的现象，但从中期视角看，依然是中小盘成长占优的概率大。
美联储方面，供需双旺的 11 月非农数据强化经济软着陆预期、增大货政容错空间， 同时边际弱化明年降息预期。交易员降息预期由明年 3 月后移至 5 月，全年降息次数由 5.3次收敛至 4.4 次。 CME 联邦基金期货模型显示，当前利率水平下，交易员预期首次降息时点在 2024 年 5 月，预期全年降息 111bps/4.4 次。这意味着，交易海外降息的情绪还会延续，重点看分母端弹性较大的创新药和有色。
北交所重组
今年以来，公告重大资产重组的公司包括天纺标、浩淼科技（通过重组引入更具吸引力资产）、佳合科技（增持参股公司股份并实现并表）、国义招标，公告实控人变更的案例有微创光电。此外，海希通讯积极引入碳化硅模组模块也备受市场关注。“深改 19 条”明确提到“支持优质公司通过再融资、并购重组提质增效”，随着北交所市场流动性的改善，北证市场再融资/发行股份购买资产等功能得到明显提升，投资者可以积极关注小市值公司重大重组带来的投资机遇。
浩淼科技：原主营消防车，现通过发行股份，拟购买威艾尔智能 100%股份。而威艾尔智能主营业务为陆军车辆训练模拟器以及分队战术模拟训练系统、指挥作业模拟训练系统和分布交互式仿真系统的研发、生产、销售及培训服务，下游为军工。
佳合科技：拟购买越南立盛股权 26%股权，最终实现持股 51%并表。
天纺标：公司目前正在有序推进发行股份及支付现金购买天津市乳品食品监测中心有限公司100%股权的事宜。
海希通讯（11月30日案例）：主营工业无线遥控设备。虽然暂时未触发重大资产重组，但引入辰隆系作为战略股东并计划开展碳化硅和储能新业务,被媒体称为“北交所举牌第一股”。看好后续新高的潜力走势。
AI PC
2023年年初至今，各大头部芯片厂商和头部PC品牌商正纷纷紧锣密鼓地布局针对PC端AI场景的产品，加速AI PC的终端落地。
12月7日，AMD在“Advancing AI”大会上正式推出面向AI及HPC领域的GPU产品Instinct MI300A/MI300X加速器，性能较英伟达H100大幅提升；与此同时，AMD还发布了可面向AI PC产品的Ryzen 8040系列移动处理器。与上一代同样搭载锐龙AI NPU的7040相比，8040系列在AI任务上展现了进一步的提升。其NPU的AI性能算力从10TOPS提升到16TOPS，提升了惊人的60％，整体算力也从33TOPS增加到39TOPS。另外，在Llama 2大语言模型和视觉模型环境中，其性能提升均可达到40％。与英特尔酷睿i9 13900H相比，Ryzen8040系列在多线程处理、游戏、内容创作等任务的性能均更加出色。目前，锐龙8040系列处理器已经开始出货，宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、雷蛇等OEM厂商预计将从2024年第一季度开始供应Ryzen 8040系列产品。此次AMD在处理器上的进一步优化有望推升AI PC产业进化到新的高度。另外，英特尔计划于12月14日的“AIEverywhere”发布会上正式推出其首个AIPC处理器Meteor Lake。
AIPC，即CPU集成AI引擎的PC，对语音、图像信息具备AI感知能力，同时软件系统兼容AI搜索、内容生成、智能推荐等AI应用，并能够贡献AI算力。AIPC浪潮下相关应用场景体验大幅升级。在AI芯片快速迭代更新的支撑下，联想、惠普、戴尔等终端厂商的AI PC 产品正加速落地，2024有望迎来AI PC规模出货元年。群智咨询预计，2024年伴随AICPU与Windows 12的发布，将成为AIPC规模性出货元年，预计2024年全球AIPC出货量约1300万台，渗透率约7%；未来几年有望保持高速发展态势，至2027年，全球AIPC出货量将达到1.5亿台，渗透率提升至79%。
1）芯片：海光信息、龙芯中科、通富微电（AMD封测）；
2）存储：佰维存储、江波龙、同有科技、朗科科技；
3）显示面板：TCL科技、京东方、伟时电子、龙腾光电等；
4）结构件/零组件：春秋电子、福蓉科技、英力股份、胜宏科技、珠海冠宇等；
5）散热：飞荣达、思泉新材等；
苹果MR
苹果MR领涨，上周有重点分析。案例纬达光电（873001）涨停开盘，但北交所今天情绪偏弱，导致高开低走，但并不影响后续看好预期。乐创技术最高上冲20%，由于接力需求偏差也造成冲高回落，该股作为细分龙头，目前市值还不足10亿，后续常态还有新高。主板方面，亿道信息、五方光电最强。五方光电（002962）：MR+先进封装双重逻辑。1）正积极拓展TGV（玻璃通孔）技术在光学领域的应用。2）公司的红外截止滤光片和生物识别滤光片，主要应用于智能手机摄像头。终端客户包括华为、OPPO、VIVO、小米等。此前公司表示滤光片产品可应用于机器人视觉领域。而智能汽车也是公司业务布局领域之一。
亿道信息（001314）：1）公司是中国大陆少数具备规模化生产能力的消费电子ODM厂商之一。2）子公司亿境虚拟成立于2015年,专注于近眼显示及三维空间显示&计算的XR产品研发与量产服务,开发创新且量产AR/VR/MR产品,形成了以XR产品设计及供应链与生产服务的核心竞争力。亿境虚拟自定义研发的高性价比轻量级MR产品的销售推广正在有序推进中。该产品可广泛用于2D/3D观影、多任务2D大屏应用。3）已在大语言、AIGC等主流模型积极跟进，正在研发的专为生成式AI而打造的PC平台，可以在PC侧通过StableDiffusion生成图像。
人形机器人
融资动态方面，一级市场比较火热，2023年11月，机器人领域发生的融资事件共14起，总融资金超14亿。获得融资的企业主要分布于人形机器人、特种机器人与医疗机器人等领域。
近日催化，12月5日，乐聚机器人宣布旗下人形机器人KUAVO实现了商业化落地，单台售价几十万元，第一批订单已交付使用。KUAVO全身共26个自由度，自研关节峰值扭矩可达360Nm，预计3年后售价可降至十几万元，5-10年后售价达到5万元。
主要相关公司：
谐波减速器-绿的谐波、丰光精密、中大力德、双环传动
行星减速器-中大力德
行星滚柱丝杠-贝斯特、鼎智科技、五洲新春、秦川机床
无框力矩电机-步科股份、禾川科技
空心杯电机-鼎智科技、鸣志电器
传感器-柯力传感、昊志机电、奥比中光、思特威、华依科技
丰光精密（430510）：1）公司在半导体领域主要应用产品包括电机轴、机器人部品、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵主轴等产品，其中公司真空泵主轴产品为埃地沃兹供货，埃地沃兹是世界500强阿特拉斯·科普柯集团旗下的品牌企业，是世界领先的半导体真空产品及控制系统制造商。此外，公司还为安川电机等企业提供伺服电机轴等产品。2）谐波减速器，研制的谐波减速机性能主要对标的是国外的品牌产品。目前公司谐波减速器下游最大的应用场景是工业机器人，此外非机器人领域也为谐波减速器带来新的需求增量，比如数控机床、半导体生产设备、光伏设备、航天器以及医疗器械等领域。目前谐波减速机项目按计划推进，公司本着匠心智造精品的理念，不断打磨产品。3）走势上，多头累积量能创出新高，短期已经消化了11月30日的压力，双重动量较强，有机会再度进入主升段。
02
技术和情绪分析
技术上，上周三有研判：大盘能否收复3000点将在4日内见分晓，故，明天将是观察大盘是否收复3000点的关键节点。如果能增量收复3000，这段指数低点大概率会确认，否则仍不能排除破低的风险。当然，如果提高反转的胜率，仍需等待大盘收复太极线，只有这样才能形成“压力换档”的空头异常模式。北证50，今天缩量回撤云层上沿，如果多头力道强的话，次日多头将发动反击。否则，等待回撤太极慢线的支撑买点。即使明日不出现强多头反击，近日调整也是低吸做多策略，因为大概率后续还有新高。
市场情绪面，市场广度和广度量能回升，显示市场情绪在修复，由于此次回撤幅度不深，未下探下限区间，所以还不能断言情绪反转。好的迹象是，今天大盘拉升，小盘相对强度并未下行，这有助于维持市场的赚钱效应。短线情绪不强，虽然涨停家数上升，但涨停成交水平却下降，表明今天追涨的需求不强。
市场解析
宏观及策略
重要会议再度强调“科技自立自强”。提到以科技创新引领现代化产业体系建设。对现代化产业体系建设中科技引领的作用加一强调。从赛道视角来看，建议关注人工智能、人形机器人、智能汽车、卫星互联网等涉及新一轮科技革命浪潮的领域，以及“新质生产力”的相关概念。
在结构层面，近期 A 股中小盘成长占优的特征愈发明显，从中证 1000 到国证2000，从科创 100 到最近火热的北证 50。当前，我们看到的是 A 股中小盘和大盘的分化又来到历史极值水平（（最新国证 2000 指数/沪深300 指数比值为 2.22，创近 6 年新高；根据历史经验，当这两个指标接近历史极值后，在短期会出现风格小幅切换的现象，但从中期视角看，依然是中小盘成长占优的概率大。
美联储方面，供需双旺的 11 月非农数据强化经济软着陆预期、增大货政容错空间， 同时边际弱化明年降息预期。交易员降息预期由明年 3 月后移至 5 月，全年降息次数由 5.3次收敛至 4.4 次。 CME 联邦基金期货模型显示，当前利率水平下，交易员预期首次降息时点在 2024 年 5 月，预期全年降息 111bps/4.4 次。这意味着，交易海外降息的情绪还会延续，重点看分母端弹性较大的创新药和有色。
北交所重组
今年以来，公告重大资产重组的公司包括天纺标、浩淼科技（通过重组引入更具吸引力资产）、佳合科技（增持参股公司股份并实现并表）、国义招标，公告实控人变更的案例有微创光电。此外，海希通讯积极引入碳化硅模组模块也备受市场关注。“深改 19 条”明确提到“支持优质公司通过再融资、并购重组提质增效”，随着北交所市场流动性的改善，北证市场再融资/发行股份购买资产等功能得到明显提升，投资者可以积极关注小市值公司重大重组带来的投资机遇。
浩淼科技：原主营消防车，现通过发行股份，拟购买威艾尔智能 100%股份。而威艾尔智能主营业务为陆军车辆训练模拟器以及分队战术模拟训练系统、指挥作业模拟训练系统和分布交互式仿真系统的研发、生产、销售及培训服务，下游为军工。
佳合科技：拟购买越南立盛股权 26%股权，最终实现持股 51%并表。
天纺标：公司目前正在有序推进发行股份及支付现金购买天津市乳品食品监测中心有限公司100%股权的事宜。
海希通讯（11月30日案例）：主营工业无线遥控设备。虽然暂时未触发重大资产重组，但引入辰隆系作为战略股东并计划开展碳化硅和储能新业务,被媒体称为“北交所举牌第一股”。看好后续新高的潜力走势。
AI PC
2023年年初至今，各大头部芯片厂商和头部PC品牌商正纷纷紧锣密鼓地布局针对PC端AI场景的产品，加速AI PC的终端落地。
12月7日，AMD在“Advancing AI”大会上正式推出面向AI及HPC领域的GPU产品Instinct MI300A/MI300X加速器，性能较英伟达H100大幅提升；与此同时，AMD还发布了可面向AI PC产品的Ryzen 8040系列移动处理器。与上一代同样搭载锐龙AI NPU的7040相比，8040系列在AI任务上展现了进一步的提升。其NPU的AI性能算力从10TOPS提升到16TOPS，提升了惊人的60％，整体算力也从33TOPS增加到39TOPS。另外，在Llama 2大语言模型和视觉模型环境中，其性能提升均可达到40％。与英特尔酷睿i9 13900H相比，Ryzen8040系列在多线程处理、游戏、内容创作等任务的性能均更加出色。目前，锐龙8040系列处理器已经开始出货，宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、雷蛇等OEM厂商预计将从2024年第一季度开始供应Ryzen 8040系列产品。此次AMD在处理器上的进一步优化有望推升AI PC产业进化到新的高度。另外，英特尔计划于12月14日的“AIEverywhere”发布会上正式推出其首个AIPC处理器Meteor Lake。
AIPC，即CPU集成AI引擎的PC，对语音、图像信息具备AI感知能力，同时软件系统兼容AI搜索、内容生成、智能推荐等AI应用，并能够贡献AI算力。AIPC浪潮下相关应用场景体验大幅升级。在AI芯片快速迭代更新的支撑下，联想、惠普、戴尔等终端厂商的AI PC 产品正加速落地，2024有望迎来AI PC规模出货元年。群智咨询预计，2024年伴随AICPU与Windows 12的发布，将成为AIPC规模性出货元年，预计2024年全球AIPC出货量约1300万台，渗透率约7%；未来几年有望保持高速发展态势，至2027年，全球AIPC出货量将达到1.5亿台，渗透率提升至79%。
1）芯片：海光信息、龙芯中科、通富微电（AMD封测）；
2）存储：佰维存储、江波龙、同有科技、朗科科技；
3）显示面板：TCL科技、京东方、伟时电子、龙腾光电等；
4）结构件/零组件：春秋电子、福蓉科技、英力股份、胜宏科技、珠海冠宇等；
5）散热：飞荣达、思泉新材等；
苹果MR
苹果MR领涨，上周有重点分析。案例纬达光电（873001）涨停开盘，但北交所今天情绪偏弱，导致高开低走，但并不影响后续看好预期。乐创技术最高上冲20%，由于接力需求偏差也造成冲高回落，该股作为细分龙头，目前市值还不足10亿，后续常态还有新高。主板方面，亿道信息、五方光电最强。五方光电（002962）：MR+先进封装双重逻辑。1）正积极拓展TGV（玻璃通孔）技术在光学领域的应用。2）公司的红外截止滤光片和生物识别滤光片，主要应用于智能手机摄像头。终端客户包括华为、OPPO、VIVO、小米等。此前公司表示滤光片产品可应用于机器人视觉领域。而智能汽车也是公司业务布局领域之一。
亿道信息（001314）：1）公司是中国大陆少数具备规模化生产能力的消费电子ODM厂商之一。2）子公司亿境虚拟成立于2015年,专注于近眼显示及三维空间显示&计算的XR产品研发与量产服务,开发创新且量产AR/VR/MR产品,形成了以XR产品设计及供应链与生产服务的核心竞争力。亿境虚拟自定义研发的高性价比轻量级MR产品的销售推广正在有序推进中。该产品可广泛用于2D/3D观影、多任务2D大屏应用。3）已在大语言、AIGC等主流模型积极跟进，正在研发的专为生成式AI而打造的PC平台，可以在PC侧通过StableDiffusion生成图像。
人形机器人
融资动态方面，一级市场比较火热，2023年11月，机器人领域发生的融资事件共14起，总融资金超14亿。获得融资的企业主要分布于人形机器人、特种机器人与医疗机器人等领域。
近日催化，12月5日，乐聚机器人宣布旗下人形机器人KUAVO实现了商业化落地，单台售价几十万元，第一批订单已交付使用。KUAVO全身共26个自由度，自研关节峰值扭矩可达360Nm，预计3年后售价可降至十几万元，5-10年后售价达到5万元。
主要相关公司：
谐波减速器-绿的谐波、丰光精密、中大力德、双环传动
行星减速器-中大力德
行星滚柱丝杠-贝斯特、鼎智科技、五洲新春、秦川机床
无框力矩电机-步科股份、禾川科技
空心杯电机-鼎智科技、鸣志电器
传感器-柯力传感、昊志机电、奥比中光、思特威、华依科技
丰光精密（430510）：1）公司在半导体领域主要应用产品包括电机轴、机器人部品、导轨滑块、伺服电机轴、真空泵主轴等产品，其中公司真空泵主轴产品为埃地沃兹供货，埃地沃兹是世界500强阿特拉斯·科普柯集团旗下的品牌企业，是世界领先的半导体真空产品及控制系统制造商。此外，公司还为安川电机等企业提供伺服电机轴等产品。2）谐波减速器，研制的谐波减速机性能主要对标的是国外的品牌产品。目前公司谐波减速器下游最大的应用场景是工业机器人，此外非机器人领域也为谐波减速器带来新的需求增量，比如数控机床、半导体生产设备、光伏设备、航天器以及医疗器械等领域。目前谐波减速机项目按计划推进，公司本着匠心智造精品的理念，不断打磨产品。3）走势上，多头累积量能创出新高，短期已经消化了11月30日的压力，双重动量较强，有机会再度进入主升段。
02
技术和情绪分析
技术上，上周三有研判：大盘能否收复3000点将在4日内见分晓，故，明天将是观察大盘是否收复3000点的关键节点。如果能增量收复3000，这段指数低点大概率会确认，否则仍不能排除破低的风险。当然，如果提高反转的胜率，仍需等待大盘收复太极线，只有这样才能形成“压力换档”的空头异常模式。北证50，今天缩量回撤云层上沿，如果多头力道强的话，次日多头将发动反击。否则，等待回撤太极慢线的支撑买点。即使明日不出现强多头反击，近日调整也是低吸做多策略，因为大概率后续还有新高。
市场情绪面，市场广度和广度量能回升，显示市场情绪在修复，由于此次回撤幅度不深，未下探下限区间，所以还不能断言情绪反转。好的迹象是，今天大盘拉升，小盘相对强度并未下行，这有助于维持市场的赚钱效应。短线情绪不强，虽然涨停家数上升，但涨停成交水平却下降，表明今天追涨的需求不强。
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