安琪酵母(600298)12月25日交流会议
慧选牛牛
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2023-12-25 20:29:46
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2023-12-25
12月25日慧选牛牛讯，安琪酵母(600298)举办交流会议，一、综述1.海外业务运营与展望公司业务概述：全年销售额增长疲软，衍生品年增长率从20%下滑至10%,然而，海外业务实现了超过20%的增长。预计未来海外市场将成为收入增长的主要驱动力。利润状况：尽管国内业务增长乏力，导致利润未达到年度预期，但预计仍将实现正向增长。销售策略调整：在疫情期间，我们加强了海外销售团队和销售机构的建设，通过本地化的销售人员更贴近市场，有效应对疫情影响，确保销售目标的实现。2.原材料成本与市场规划原料糖蜜的价格在全球范围内呈现出下降趋势，预计成本将在1300~1400元之间，较去年下降约10%。公司灵活调整糖蜜采购策略，根据价格走势选择采购地点和数量。公司调低了国内收入增长目标至10%以上，同时将重心转向海外市场开拓、产能建设和并购合作机会。公司计划回购3.8亿至4.8亿股份，用于股权激励，以支持未来三年的收入和利润增长。3.水解糖战略部署水解糖生产线规划与建设：公司专注于两个方向，一是在中国北方，特别是在新疆和内蒙建设生鲜糖生产线，充分利用水解糖的竞争优势；二是在宜昌，减少对广西糖业的依赖，以应对原料采购压力。水解糖的战略意义与成本控制：作为公司的备用原料，水解糖在原料价格高涨时具有成本优势。公司通过优化工艺和调整原料使用，可以抑制糖料价格上涨的影响。贸易行经营现状：尽管宏观经济环境和政府要求使得公司不愿涉足低利润贸易，但由于需要考虑收入规划和绩效考核等因素，我们不得不参与贸易行以平衡各方需求。4.投产与市场策略公司预计在二季度推出激励规划，相应的激励策略将视监管态度而定，融资审批速度也将被考虑在内。2023年，安琪酵母预计将使用30万吨水解糖作为原料，糖蜜和水解糖的具体比例尚未详细说明，实际使用量将根据工厂需求确定。在海外市场中，酵母产品出口占比约为七八十%,虽然没有特定策略强调某一业务线，但我们期望所有业务线都能实现增长。5.全球扩张与市场策略安琪酵母的海外订单主要通过埃及工厂传输到欧洲，避免了红海路线。目前，公司未公开出口规模和占比数据。公司酵母提取物产能全球领先，已达10万吨，并正在扩建至12万吨。预计提取物市场的增速将超过酵母本身，成为公司未来增长的关键点。合成生物是公司的长期项目，目前收入贡献较小，主要处于研发和产能转换阶段。6.海外市场竟争布局预计到2024年，全球干酵母总需求将达到110万吨。在经济形势和成本上涨的趋势下，干酵母取代鲜酵母的趋势明显。安琪酵母在海外市场的战略重点是在原料产地建设产能，通过成本优势支持全球市场销售和竞争力提升。公司计划在东南亚设立第三家海外生产子公司，如果自建，预计将在两年内完成落地。二、Q&AQ:贵公司在原料糖蜜价格走势的判断以及采购策略是什么?A:近年来，全球范围内，包括国内和国际市场的糖蜜价格都经历了显著上涨。然而，当前的总体趋势显示行业价格可能即将下降。已有证据表明，如埃及和俄罗斯等地的海外糖蜜价格已经开始回落。在国内市场，广西和云南的糖蜜价格在1300-1400元之间，预计与去年相比，整体糖蜜采购成本将下降约10%。考虑到市场价格的季节性波动和糖厂的储存限制，我们预计春节前后可能是低价采购的理想时机。因此，我们的公司将根据糖蜜价格的趋势调整产能建设的地区。如果糖蜜价格持续下跌，我们可能会将水解糖的产能更多地集中在北方，而南方则主要使用糖粒。我们的目标是保持原料价格的稳定，而不是追求极端低价，因为过低或过高的价格都会对企业的运营带来利弊。目前，我们在国内南方的糖蜜采购量仅占三分之一，这主要是为了补充过去因高价位而维持的低库存。Q:贵公司对未来几年的增长规划有哪些考量和策略?A:我们公司的未来几年收入规划目标是实现超过10%的增长。然而，考虑到当前的国内经济环境，我们已经从之前的15%以上的增长目标适度下调。我们认为海外市场具有巨大的潜力，特别是在酵母行业，我们在海外市场的占有率仍有很大的提升空间。因此，我们将重点放在扩大海外产能上，预计明年上半年将增加3万吨产能，并计划设立第三个海外生产子公司。同时，我们也积极寻求海外并购和合作机会，期望在未来一两年内取得进展。我们预计未来几年原料成本将持续下降，这可能为我们的经营带来一些相对缓解的挑战。对于股票市场，鉴于当前A股指数较低和公司股价偏低，我们已推出了回购计划，回购规模在3.8亿到4.8亿之间，计划用于员工股权激励。我们将根据回购结果和明年的预算，结合大股东的意见来设定新的业绩考核目标，并在二季度推出新的员工持股计划。Q:关于水解糖的产能扩展、投产和经济前景，有何看法?A:水解糖作为安琪酵母的重要替代原料，随着公司产能的建设，国内对糖粒的需求将会增加。为了应对这一需求，我们过去两年一直在建设和调整水解糖的生产线、工艺以及原料使用，以降低成本。目前，我们的水解糖建设主要集中在两个方向：一是在中国北方，如新疆和内蒙古，建设甜菜糖蜜生产线，因为甜菜糖蜜的减少幅度预计会大于甘蔗，因此在北方使用水解糖具有竞争优势；二是宜昌地区，虽然没有甜菜资源，但可以考虑水解糖的采购和运输成本，用于生产高附加值产品并减轻原料采购压力。即使在糖粒价格下降的情况下，水解糖的产能和成本优势仍将保持，因此未来的产能不会减少，并能保持正常运营。关于投产节奏，我们将根据宜昌地区的实际产能建设需求逐步进行。虽然规划了七八十万吨的产能，但实际建设将是一个长期过程，投资时间和规模会根据具体情况确定，不会急于一次性完成。具体的建设将取决于当地的糖蜜需求和水解糖的配套需求。Q:贸易行在后续发展中将扮演何种角色?A:贸易业务在当前经济环境下成为了公司的必要选择。尽管糖粒本身利润较低，公司原本倾向于在集团内部运营，但鉴于外部环境的影响，收入规划可能面临挑战。公司需要平衡投资者的期望、政府的目标以及内部绩效考核。尽管利润较低，贸易行业仍将作为公司策略的一部分，以满足多元化的诉求。Q:公司未来是否有激励计划和再融资的规划?A:我们正在考虑实施激励计划和再融资，但具体方案取决于监管机构的态度。我们力争在第二季度推出激励计划。关于再融资，由于当前审批进程较慢，我们将充分考虑这一因素。Q:明年原料成本有何预期?糖蜜和水解糖的使用比例是怎样的?A:预计明年我们将使用约30万吨水解糖作为原料。虽然我们无法提供每个工厂的具体数据，但可以确认会使用这30万吨水解糖。关于糖蜜和水解糖的比例，目前没有详细信息。Q:出口增速预期如何?下游需求结构是怎样的?A:我们的出口主要集中在酵母和抽取物，预计增速相对较高。下游需求主要包括用于面包制作的酵母以及调味品和复合调料中的抽取物。虽然我们对海外销售的具体结构不甚了解但海外市场通常通过经销商或直接与下游客户对接，与国内市场销售模式有所不同。Q:今年在欧洲和美洲市场的增速如何?对明年的预期是什么?A:今年我们在欧洲和美洲市场取得了良好的增长。然而，对于明年的增速，我们尚未制定具体规划。总体来说，我们期望所有业务领域都能实现增长。Q:为什么海外市场的净利率比国内低?A:在海外市场，我们面临着更强的竞争对手，品牌影响力也不如在国内市场那样显著。因此，价格竞争导致海外市场的净利率相对较低。Q:当前海运紧张的情况是否对安琪酵母的海外业务造成了影响?A:确实，海运紧张状况会对我们的海外业务产生一些影响，其中包括不可避免的运费上涨。然而，由于我们在欧洲的订单量相对较小，所以这种影响在我们公司中的程度相对有限，并且这种挑战是行业内所有竞争对手共同面临的。Q:关于水解糖的投放计划，未来几年有哪些战略考虑?A:目前，我们没有特定的新建水电厂规划。我们现有的水解糖产能能够替代一部分糖蜜的使用。对于未来的投放计划，我们将根据市场糖价的趋势来灵活调整并决定是否进行扩建。如果将来有建设新的水解糖设施的计划，我们可能会优先考虑北方和宜昌地区。Q:能否详细介绍公司出口到欧洲的订单量、运输路线选择情况，以及中国出口规模在公司总体业务中的占比?A:关于出口到欧洲的订单量和运输路线，我们的埃及工厂在向欧洲出口时无需经过红海，而从中国出口到欧洲则需要采用特定的航线。然而，关于中国出口的具体规模和在公司总体业务中的占比，目前公司并未公开具体的数据。Q:公司在酵母提取物衍生品业务和合成生物领域的进展如何，以及未来的规划是什么?A:目前，我们在酵母提取物产能方面已位居全球首位，接近10万吨。同时，我们正在云南扩建约2万吨产能，未来可能达到12万吨。鉴于我们认为酵母提取物市场的增长速度将超过酵母本身，我们计划将更多的产能集中在这个领域。至于合成生物板块，它是公司长期培育的项目，目前处于研发和产能转换阶段。预计在未来一两年内，该板块对收入的贡献微乎其微，可以忽略不计。Q:酵母提取衍生物在国内外的下游需求状况如何?A:酵母提取物主要应用于调味品行业，其中在国内最大的应用场景是酱油制造，同时也在休闲食品、快餐面和调味食品中广泛应用。在海外市场，酵母提取物同样常被用来替代味精和减少盐的使用。这种替代品的定价通常为味精的3~6倍，具体取决于其含量。因此，它主要替代中高端消费产品，对中低端产品的替代可行性较低。总体来看，市场规模庞大，理论上酵母提取物的应用可以替代当前酵母抽出物的10倍以上，在减少盐的使用上可能具有20~30%的增长潜力。Q:关于原材料需求，公司预计明年所需的淘米总量大约是多少?A:我们预计明年公司需要的淘米总量大约为110万吨。Q:公司的海外业务是否有可能面临政策风险，如贸易冲突或战争的影响?A:目前，公司的海外业务并未面临重大的政策性风险。Q:公司未来的固定资产转固折旧情况是怎样的?A:未来的主要固定资产投资包括埃及和俄罗斯两个海外子公司的产能扩建，预计明年固定资产投资不超过10亿元。同时，云南普洱新工厂二期和德宏的扩建也将进行，预计明年的折旧费用将在15亿元以下，这处于过去几年中的较低水平。Q:2024年预计的110万吨唐密总采购量是指国内市场需求还是全球市场需求?A:这个数字指的是全球市场的预期需求。Q:在海外市场方面，干酵母的普及率以及消费者对衍生产品的关注度如何?我们应如何与海外的行业龙头竞争?A:总体来说，干酵母在经济较为落后的国家和地区使用更为广泛。受疫情影响，消费者开始尝试使用干酵母，并发现其在生产和使用上与鲜酵母并无显著差异，但价格却便宜许多，售价通常低于鲜酵母一半甚至更多。因此，干酵母替代鲜酵母的趋势十分明显，这也是近年来欧洲和北美市场增长的主要驱动力。这一趋势预计将持续下去，因为生产企业普遍有降低成本的需求。对于衍生产品，海外市场的需求和使用比例远高于国内市场。未来，我们计划在海外投资更多的生产线来生产衍生产品。只要我们能提供合适的产品，控制好价格成本，并给予客户显著的优势，销售就有保障。Q:如果在成本较低的地区，如俄罗斯和埃及建立工厂，运往欧美市场的干酵母价格是否能具备更大的竞争优势?A:欧美市场通常采用补贴定价，且不生产干酵母。虽然也有一些小品牌生产干酵母，但在选择建厂地点时应考虑成本优势。例如，俄罗斯的糖源成本可能比中国低60-70%,比欧洲的成本也要低很多。由于干酵母适合长途运输，没有必要在销售市场附近建厂，而应在原料产地附近建立产能，再将产品销往全球各地。这样做可以充分利用成本优势，提高竞争力。Q:你们海外销售的三四万吨衍生品产品的主要客户群体是什么?A:这些衍生品产品主要面向下游的调味品制造商和大型食品企业进行销售。我们并不从事为其他酵母提取物生产公司的代工业务。Q:贵公司未来在海外设立的第三个生产子公司的预计选址和时间安排是什么?A:我们正在规划在东南亚地区设立。如果是选择自建厂房，可能会在明年上半年发布公告，而落地并投入运营大概需要一年半到两年的时间。Q:在未来两年内，固定资产折旧的趋势会如何发展?公司是否还有高增长的计划?A:预计未来固定资产折旧将保持稳定。公司的增长速度已经不像以前那样高速，接近20%的增长率已经不再，因此我们投放的产能也会相应减少。我们认为没有必要每年过度投资产能扩张。
2023-12-25
12月25日慧选牛牛讯，安琪酵母(600298)举办交流会议，一、综述1.海外业务运营与展望公司业务概述：全年销售额增长疲软，衍生品年增长率从20%下滑至10%,然而，海外业务实现了超过20%的增长。预计未来海外市场将成为收入增长的主要驱动力。利润状况：尽管国内业务增长乏力，导致利润未达到年度预期，但预计仍将实现正向增长。销售策略调整：在疫情期间，我们加强了海外销售团队和销售机构的建设，通过本地化的销售人员更贴近市场，有效应对疫情影响，确保销售目标的实现。2.原材料成本与市场规划原料糖蜜的价格在全球范围内呈现出下降趋势，预计成本将在1300~1400元之间，较去年下降约10%。公司灵活调整糖蜜采购策略，根据价格走势选择采购地点和数量。公司调低了国内收入增长目标至10%以上，同时将重心转向海外市场开拓、产能建设和并购合作机会。公司计划回购3.8亿至4.8亿股份，用于股权激励，以支持未来三年的收入和利润增长。3.水解糖战略部署水解糖生产线规划与建设：公司专注于两个方向，一是在中国北方，特别是在新疆和内蒙建设生鲜糖生产线，充分利用水解糖的竞争优势；二是在宜昌，减少对广西糖业的依赖，以应对原料采购压力。水解糖的战略意义与成本控制：作为公司的备用原料，水解糖在原料价格高涨时具有成本优势。公司通过优化工艺和调整原料使用，可以抑制糖料价格上涨的影响。贸易行经营现状：尽管宏观经济环境和政府要求使得公司不愿涉足低利润贸易，但由于需要考虑收入规划和绩效考核等因素，我们不得不参与贸易行以平衡各方需求。4.投产与市场策略公司预计在二季度推出激励规划，相应的激励策略将视监管态度而定，融资审批速度也将被考虑在内。2023年，安琪酵母预计将使用30万吨水解糖作为原料，糖蜜和水解糖的具体比例尚未详细说明，实际使用量将根据工厂需求确定。在海外市场中，酵母产品出口占比约为七八十%,虽然没有特定策略强调某一业务线，但我们期望所有业务线都能实现增长。5.全球扩张与市场策略安琪酵母的海外订单主要通过埃及工厂传输到欧洲，避免了红海路线。目前，公司未公开出口规模和占比数据。公司酵母提取物产能全球领先，已达10万吨，并正在扩建至12万吨。预计提取物市场的增速将超过酵母本身，成为公司未来增长的关键点。合成生物是公司的长期项目，目前收入贡献较小，主要处于研发和产能转换阶段。6.海外市场竟争布局预计到2024年，全球干酵母总需求将达到110万吨。在经济形势和成本上涨的趋势下，干酵母取代鲜酵母的趋势明显。安琪酵母在海外市场的战略重点是在原料产地建设产能，通过成本优势支持全球市场销售和竞争力提升。公司计划在东南亚设立第三家海外生产子公司，如果自建，预计将在两年内完成落地。二、Q&AQ:贵公司在原料糖蜜价格走势的判断以及采购策略是什么?A:近年来，全球范围内，包括国内和国际市场的糖蜜价格都经历了显著上涨。然而，当前的总体趋势显示行业价格可能即将下降。已有证据表明，如埃及和俄罗斯等地的海外糖蜜价格已经开始回落。在国内市场，广西和云南的糖蜜价格在1300-1400元之间，预计与去年相比，整体糖蜜采购成本将下降约10%。考虑到市场价格的季节性波动和糖厂的储存限制，我们预计春节前后可能是低价采购的理想时机。因此，我们的公司将根据糖蜜价格的趋势调整产能建设的地区。如果糖蜜价格持续下跌，我们可能会将水解糖的产能更多地集中在北方，而南方则主要使用糖粒。我们的目标是保持原料价格的稳定，而不是追求极端低价，因为过低或过高的价格都会对企业的运营带来利弊。目前，我们在国内南方的糖蜜采购量仅占三分之一，这主要是为了补充过去因高价位而维持的低库存。Q:贵公司对未来几年的增长规划有哪些考量和策略?A:我们公司的未来几年收入规划目标是实现超过10%的增长。然而，考虑到当前的国内经济环境，我们已经从之前的15%以上的增长目标适度下调。我们认为海外市场具有巨大的潜力，特别是在酵母行业，我们在海外市场的占有率仍有很大的提升空间。因此，我们将重点放在扩大海外产能上，预计明年上半年将增加3万吨产能，并计划设立第三个海外生产子公司。同时，我们也积极寻求海外并购和合作机会，期望在未来一两年内取得进展。我们预计未来几年原料成本将持续下降，这可能为我们的经营带来一些相对缓解的挑战。对于股票市场，鉴于当前A股指数较低和公司股价偏低，我们已推出了回购计划，回购规模在3.8亿到4.8亿之间，计划用于员工股权激励。我们将根据回购结果和明年的预算，结合大股东的意见来设定新的业绩考核目标，并在二季度推出新的员工持股计划。Q:关于水解糖的产能扩展、投产和经济前景，有何看法?A:水解糖作为安琪酵母的重要替代原料，随着公司产能的建设，国内对糖粒的需求将会增加。为了应对这一需求，我们过去两年一直在建设和调整水解糖的生产线、工艺以及原料使用，以降低成本。目前，我们的水解糖建设主要集中在两个方向：一是在中国北方，如新疆和内蒙古，建设甜菜糖蜜生产线，因为甜菜糖蜜的减少幅度预计会大于甘蔗，因此在北方使用水解糖具有竞争优势；二是宜昌地区，虽然没有甜菜资源，但可以考虑水解糖的采购和运输成本，用于生产高附加值产品并减轻原料采购压力。即使在糖粒价格下降的情况下，水解糖的产能和成本优势仍将保持，因此未来的产能不会减少，并能保持正常运营。关于投产节奏，我们将根据宜昌地区的实际产能建设需求逐步进行。虽然规划了七八十万吨的产能，但实际建设将是一个长期过程，投资时间和规模会根据具体情况确定，不会急于一次性完成。具体的建设将取决于当地的糖蜜需求和水解糖的配套需求。Q:贸易行在后续发展中将扮演何种角色?A:贸易业务在当前经济环境下成为了公司的必要选择。尽管糖粒本身利润较低，公司原本倾向于在集团内部运营，但鉴于外部环境的影响，收入规划可能面临挑战。公司需要平衡投资者的期望、政府的目标以及内部绩效考核。尽管利润较低，贸易行业仍将作为公司策略的一部分，以满足多元化的诉求。Q:公司未来是否有激励计划和再融资的规划?A:我们正在考虑实施激励计划和再融资，但具体方案取决于监管机构的态度。我们力争在第二季度推出激励计划。关于再融资，由于当前审批进程较慢，我们将充分考虑这一因素。Q:明年原料成本有何预期?糖蜜和水解糖的使用比例是怎样的?A:预计明年我们将使用约30万吨水解糖作为原料。虽然我们无法提供每个工厂的具体数据，但可以确认会使用这30万吨水解糖。关于糖蜜和水解糖的比例，目前没有详细信息。Q:出口增速预期如何?下游需求结构是怎样的?A:我们的出口主要集中在酵母和抽取物，预计增速相对较高。下游需求主要包括用于面包制作的酵母以及调味品和复合调料中的抽取物。虽然我们对海外销售的具体结构不甚了解但海外市场通常通过经销商或直接与下游客户对接，与国内市场销售模式有所不同。Q:今年在欧洲和美洲市场的增速如何?对明年的预期是什么?A:今年我们在欧洲和美洲市场取得了良好的增长。然而，对于明年的增速，我们尚未制定具体规划。总体来说，我们期望所有业务领域都能实现增长。Q:为什么海外市场的净利率比国内低?A:在海外市场，我们面临着更强的竞争对手，品牌影响力也不如在国内市场那样显著。因此，价格竞争导致海外市场的净利率相对较低。Q:当前海运紧张的情况是否对安琪酵母的海外业务造成了影响?A:确实，海运紧张状况会对我们的海外业务产生一些影响，其中包括不可避免的运费上涨。然而，由于我们在欧洲的订单量相对较小，所以这种影响在我们公司中的程度相对有限，并且这种挑战是行业内所有竞争对手共同面临的。Q:关于水解糖的投放计划，未来几年有哪些战略考虑?A:目前，我们没有特定的新建水电厂规划。我们现有的水解糖产能能够替代一部分糖蜜的使用。对于未来的投放计划，我们将根据市场糖价的趋势来灵活调整并决定是否进行扩建。如果将来有建设新的水解糖设施的计划，我们可能会优先考虑北方和宜昌地区。Q:能否详细介绍公司出口到欧洲的订单量、运输路线选择情况，以及中国出口规模在公司总体业务中的占比?A:关于出口到欧洲的订单量和运输路线，我们的埃及工厂在向欧洲出口时无需经过红海，而从中国出口到欧洲则需要采用特定的航线。然而，关于中国出口的具体规模和在公司总体业务中的占比，目前公司并未公开具体的数据。Q:公司在酵母提取物衍生品业务和合成生物领域的进展如何，以及未来的规划是什么?A:目前，我们在酵母提取物产能方面已位居全球首位，接近10万吨。同时，我们正在云南扩建约2万吨产能，未来可能达到12万吨。鉴于我们认为酵母提取物市场的增长速度将超过酵母本身，我们计划将更多的产能集中在这个领域。至于合成生物板块，它是公司长期培育的项目，目前处于研发和产能转换阶段。预计在未来一两年内，该板块对收入的贡献微乎其微，可以忽略不计。Q:酵母提取衍生物在国内外的下游需求状况如何?A:酵母提取物主要应用于调味品行业，其中在国内最大的应用场景是酱油制造，同时也在休闲食品、快餐面和调味食品中广泛应用。在海外市场，酵母提取物同样常被用来替代味精和减少盐的使用。这种替代品的定价通常为味精的3~6倍，具体取决于其含量。因此，它主要替代中高端消费产品，对中低端产品的替代可行性较低。总体来看，市场规模庞大，理论上酵母提取物的应用可以替代当前酵母抽出物的10倍以上，在减少盐的使用上可能具有20~30%的增长潜力。Q:关于原材料需求，公司预计明年所需的淘米总量大约是多少?A:我们预计明年公司需要的淘米总量大约为110万吨。Q:公司的海外业务是否有可能面临政策风险，如贸易冲突或战争的影响?A:目前，公司的海外业务并未面临重大的政策性风险。Q:公司未来的固定资产转固折旧情况是怎样的?A:未来的主要固定资产投资包括埃及和俄罗斯两个海外子公司的产能扩建，预计明年固定资产投资不超过10亿元。同时，云南普洱新工厂二期和德宏的扩建也将进行，预计明年的折旧费用将在15亿元以下，这处于过去几年中的较低水平。Q:2024年预计的110万吨唐密总采购量是指国内市场需求还是全球市场需求?A:这个数字指的是全球市场的预期需求。Q:在海外市场方面，干酵母的普及率以及消费者对衍生产品的关注度如何?我们应如何与海外的行业龙头竞争?A:总体来说，干酵母在经济较为落后的国家和地区使用更为广泛。受疫情影响，消费者开始尝试使用干酵母，并发现其在生产和使用上与鲜酵母并无显著差异，但价格却便宜许多，售价通常低于鲜酵母一半甚至更多。因此，干酵母替代鲜酵母的趋势十分明显，这也是近年来欧洲和北美市场增长的主要驱动力。这一趋势预计将持续下去，因为生产企业普遍有降低成本的需求。对于衍生产品，海外市场的需求和使用比例远高于国内市场。未来，我们计划在海外投资更多的生产线来生产衍生产品。只要我们能提供合适的产品，控制好价格成本，并给予客户显著的优势，销售就有保障。Q:如果在成本较低的地区，如俄罗斯和埃及建立工厂，运往欧美市场的干酵母价格是否能具备更大的竞争优势?A:欧美市场通常采用补贴定价，且不生产干酵母。虽然也有一些小品牌生产干酵母，但在选择建厂地点时应考虑成本优势。例如，俄罗斯的糖源成本可能比中国低60-70%,比欧洲的成本也要低很多。由于干酵母适合长途运输，没有必要在销售市场附近建厂，而应在原料产地附近建立产能，再将产品销往全球各地。这样做可以充分利用成本优势，提高竞争力。Q:你们海外销售的三四万吨衍生品产品的主要客户群体是什么?A:这些衍生品产品主要面向下游的调味品制造商和大型食品企业进行销售。我们并不从事为其他酵母提取物生产公司的代工业务。Q:贵公司未来在海外设立的第三个生产子公司的预计选址和时间安排是什么?A:我们正在规划在东南亚地区设立。如果是选择自建厂房，可能会在明年上半年发布公告，而落地并投入运营大概需要一年半到两年的时间。Q:在未来两年内，固定资产折旧的趋势会如何发展?公司是否还有高增长的计划?A:预计未来固定资产折旧将保持稳定。公司的增长速度已经不像以前那样高速，接近20%的增长率已经不再，因此我们投放的产能也会相应减少。我们认为没有必要每年过度投资产能扩张。
慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了3次或以上机构内部交流会；90天内共有26篇券商研报，机构给出评级26次，买入评级17家，增持评级4家，优于大市评级2家，强烈推荐评级1家，强推评级1家，区间操作评级1家， 机构目标均价为43.96元。90天内共161次机构调研，其中券商调研87次，基金24次，私募5次，资管12次。
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