公司发布 2023 年业绩预告：23 年公司预计实现归母净利润 2.88 - 3.25 亿元，同比增长 95% - 120%；实现扣非归母净利润 2.80 - 3.17 亿元， 同比增长 90 % - 115%。 

点评：

收入端维持高增速，子公司产能加速释放。2023Q4 单季度预计实现归 母净利润 1.06 – 1.43 亿元，同比增长 58% - 113%；实现扣非归母净利润 1.01 – 1.38 亿元，同比增长 46% - 100%。我们预计 2023Q4 公司营收增 长系大客户新车型快速放量，公司白车身业务快速增长。 

客户结构优秀，覆盖头部热门车企。公司客户一类为 Tier1 厂商如蒂森 克虏伯、伟巴斯特、麦格纳、凯毅德等；另一类为主机厂客户，如理想、 吉利、赛力斯、比亚迪、长安福特、长安汽车等。公司主要客户理想 2023 年实现销量 37.6 万辆，同比增长 182.2%。赛力斯 2023 年实现销量 10.7 万辆，同比增长 33.3%。 

品类扩展，产能有序扩张，业绩有望持续放量。公司积极寻求转型发展， 从冲压精密零部件起步，持续拓展车身模块化业务，现阶段公司积极顺 应新能源轻量化发展需求，布局压铸业务。公司已有 2500 吨、3500 吨 和 4500 吨压铸设备投放在成都工厂，9000 吨压铸设备计划投放在常州 工厂二期项目。同时常州工厂二期和河北基地有望于 2024Q4 投产，重 庆工厂有望于 2025 年下半年投产。公司产品结构优化，产能有序扩张， 业绩有望持续高速增长。 

投资建议：公司受益于新能源轻量化，产能不断扩展，客户结构优秀。 预计 2023-2025 年营收 26.4/39.1/54.0 亿元，对应归母净利润 2.9/4.4/6.4 亿元，当前市值对应 2023-2025 年 PE 为 25.3/16.6/11.6。 维持“买入”评级。 

风险提示：原材料价格上涨，产能爬坡不及预期，客户拓展不及预期， 新能源汽车销售不及预期。