转：今晚沟通了一些头部券商营业部和机构销售部门，市场出清情况大体如下：
1. 雪球：截止1.31晚，整体雪球余量大致在原总量的15%左右，部分券商雪球产品已经全部敲入出清，剩余小量雪球产品今天上午也出现集中敲入。预计截止2.1晚，剩余雪球产品对市场风险基本可以视为出清。
2. 两融：大客户担保比例普遍较高，距离130%平仓线较远。小客户开始批量出现130%左右两融账户，基本都采取了对应补充保证金或售出股票等措施，由券商强平的情况目前还极少。
3. 结构化：主动多头结构化存量很少，大部分结构化产品普遍为1:2、1:4的量化产品，回撤相对主动多头压力较小。
4. 股权质押：目前股权质押比例普遍较低，尚未看到大规模质押预警情况，且目前股权质押无论股份占比还是总量均较低。总体来看，经过12月中至今一个半月的历史级暴跌后，我们认为市场风险整体释放非常充分，从政策和宏观预期角度也已触发冰点极值，转暖拐点趋势非常明显。目前除公募外活跃资金仓位普遍较低，适度引导后将形成明显增量资金，而公募堰塞湖在反身性作用下，解决难度也较低。