一、主营业务

公司的主营业务为高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，公司致力于为客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计等解决方案。公司高性能工程塑料制品及组配件产品具有耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、低介电损耗、高阻抗等优异性能，终端产品可广泛应用于阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。

自 2001 年成立以来，公司秉承“好材料、高品质、‘肯’定‘特’别”的经营理念，围绕国家新材料战略规划，结合自身多年的生产和技术研发优势，公司在原料形态改性、材料改性和成型等环节形成了自主核心技术和关键工艺，使公司产品性能保持优势地位。截至本招股说明书签署日公司拥有 96 项专利，其中 37 项为发明专利。公司拥有江苏省企业技术中心、江苏省特种热塑性复合材料工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站、南京市企业院士工作站、江苏省外国专家工作室，并获得高新技术企业、第四批国家级“专精特新小巨人”企业、江苏省“专精特新小巨人”企业、江苏省科技型中小企业、江苏省中小企业创新能力建设示范企业、中国塑料加工工业优秀科技创新企业等荣誉称号。公司是江苏省复合材料学会副理事长单位、中国塑料加工工业协会第七届理事会理事单位、中国塑料加工工业协会氟塑料加工专业委员会副理事长单位。2022 年 9月，公司通过了 2022 年度国家知识产权优势企业认定审核。

公司在高性能工程塑料制品行业经营多年，目前销售市场已遍布中国大陆、中国台湾、日韩、东南亚、美国和欧盟等国家和地区，公司已与各产业领域的客户建立直接稳定合作关系，包括 CommScope、Bray、Emerson、Rego、Schlumberger、铁科院、中国中车、纽威股份、航天晨光、比亚迪等在内的全球及国内领先的高端装备制造企业。

报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

（二）公司主要产品

1、公司主要产品的基本情况

公司主要产品为高性能工程塑料制品及组配件，以 PTFE、PEEK、PA 等为原料，经配方改性、混料造粒、自动模压、烧结、注塑、挤出、精密加工、旋切、压延、拉伸等多道工艺加工而成，可被广泛应用于通用机械制造、通信设备制造、铁路运输设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。

报告期内，公司高性能工程塑料制品及组配件各类型产品根据应用领域不同，可细分为密封件及组配件、绝缘件及组配件、功能结构件、耐腐蚀管件、造粒料和四氟膜。公司各类型产品在原材料构成、结构、尺寸、产品性能及使用工况等方面存在一定的差异。

报告期内，公司主要产品的具体情况如下：

①公司阀门密封件及组配件业务，主要面向国内外领先的工业控制及阀门企业，提供生产阀门密封相关的关键零部件。公司阀门密封件及组配件主要应用于各种球阀、蝶阀、隔膜阀、平板闸阀等阀门设备，主要起密封作用，具体包括浮动式球阀密封件、固定式球阀密封件及阀座组件、蝶阀复合密封件、平板闸阀密封件、阀门密封配件等。

由于阀门适用的介质、压力、温度等环境条件以及结构、尺寸有较大差异，因而公司生产的阀门密封件及组配件产品一般为非标准化产品，根据客户特定需求提供定制化产品。公司阀门密封件及组配件产品选用 PTFE、PEEK、改性 PA等多种工程塑料，并自主开发了 KT 系列多种高性能复合材料配方，产品尺寸在1/4＂~66＂之间，可在压力 150lb~2,500lb、温度-196℃~300℃范围内的工况环境中使用，适用于石油天然气、化工、核电、冶金、水利、半导体、医疗等多种阀门应用领域，代表客户有 Bray、Emerson、Rego、Schlumberger、Baker Hughes、HABONIM、纽威股份、中核苏阀、江苏神通等。

②公司压缩机密封件业务，主要为国内制冷设备和气动设备生产企业提供压缩机密封产品，代表客户有 Emerson、Danfoss、LG、曼恩机械、奥特佳、比亚迪等。公司压缩机密封件主要用于活塞式和涡旋式压缩机，起密封作用，具体包括L 型密封圈、端面密封条和活塞环等产品。

③公司其他密封件业务，主要为除应用于阀门及压缩机之外的其他装备提供密封作用的产品，包括应用在汽车行业、工程机械、船舶、军工等领域的密封产品，代表客户有航天晨光等。

（2）绝缘件及组配件

公司绝缘件及组配件业务，主要面向国际领先的通讯设备企业生产射频通信相关零件产品，公司绝缘件及组配件产品主要用于制造射频同轴连接器，起绝缘及传输信号等作用，具体包括绝缘件、内导体、外壳、绝缘件和内导体组成的注塑组件等产品，代表客户有 CommScope 等。

（3）功能结构件

公司功能结构件业务，包括应用于铁路车辆的摩擦块、导向块、衬套等产品，起耐磨、导向及支撑等作用；应用于军工领域的导向板、活塞环等起耐磨、运输载体和支撑等作用；以及其他应用于半导体设备和医疗器械等领域的功能结构件等，代表客户有铁科院、中国中车、航天晨光等。

（4）耐腐蚀管件

公司耐腐蚀管件，主要作为衬里产品应用于国际技术与工程领域领先企业制造的电磁流量计、管道设备、换热器中，此外也在医疗器械领域的圈套器、注射针、气道细胞刷等套管产品中得到应用。公司耐腐蚀管件具有耐高温、低摩擦系数、防腐、防静电等性能，代表客户有艾默生过程控制、Micro Motion 等。

（5）造粒料

公司造粒料业务，主要面向国内工程塑料制品企业提供以 PTFE 为主的原料或混料。公司采用湿法造粒技术，将原有的粉末原料按照产品配方进行混料并加工成颗粒状，从而改善产品的粒径分布和混料中填料的分布均匀性，以提升造粒料的性能一致性。原料或填充复合材料必须经过造粒才能具有较好的流动性从而为实现自动化生产提供了可能，同时造粒料可有效避免储存时结团以及填充复合料静置时分层等情况。公司造粒料产品具有粒径分布均匀、高堆密度和流动性良好的特点，可用于压制和等压成型等生产环节，代表客户有歌瑞新材、百盛铁氟龙、大连保利泵阀密封材料有限公司等。

公司部分造粒料产品：

（6）四氟膜

公司四氟膜产品，具有耐高低温、耐腐蚀、低摩擦、介电损耗小、耐高压击穿等优良特性，作为一种耗材在通信电线电缆和液晶显示屏的生产过程中使用，在覆铜板、军工线缆、潜油泵线缆、压敏胶粘带等产品中也有广泛应用，代表客户有生益科技、华正新材、华菱线缆、蓝姆材料、华通线缆、久耀电子等。

公司部分四氟膜产品：

2、主营业务收入的主要构成

二、公司所处行业的基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

公司主要从事高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售业务。按照中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司 属 于橡 胶和 塑料制 品 业， 代码 为 C29 ；按 照《 国民 经济行 业 分类 》（GB/T4754-2017），公司属于橡胶和塑料制品业中的塑料零件及其他塑料制品制造行业，代码为 C2929。

三、行业情况

1、行业发展概况

（1）塑料简介及分类

塑料是以高分子化合物为主要成分，加入适当添加剂等辅助成分，在一定条件下可塑制成型，而制成产品后能够保持形状不变的材料。塑料因可塑性强、制造和加工成本低等特点，应用领域广泛，已与钢铁、木材和水泥一起构成现代社会四大基础材料。

按照性能和用途，塑料可划分为通用塑料和工程塑料两大类。通用塑料产量大，价格低，应用面广，成型加工容易，但耐热性、力学强度和刚性等性能较低，一般只作为非结构材料使用。与通用塑料相比，工程塑料单价较高，具有更好的综合性能，刚性大、蠕变小，力学强度高，耐热性、耐腐蚀性、电绝缘性好，能够在较苛刻的化学、物理环境中长期使用，可作为结构材料使用。

工程塑料是主要应用于工业领域内可用作工程材料以及替代机械结构零部件等的塑料。工程塑料具有较好的综合性能，包括机械性能、电性能、耐化学性、耐热性、尺寸稳定性等，能够应对较为苛刻的物理、化学应用环境的要求，广泛应用于航空航天、机械制造、电子电器、汽车等工业制造业领域。

工程塑料可分为通用工程塑料与特种工程塑料。通用工程塑料主要品种有聚酰胺（PA）、聚甲醛（POM）、聚碳酸酯（PC）、聚苯醚（PPO）、热塑性聚酯（PBT 和 PET）等。特种工程塑料主要品种为聚四氟乙烯（PTFE）为代表的氟塑料、聚苯硫醚（PPS）、聚酰亚胺（PI）、聚醚醚酮（PEEK）、聚砜（PSF）、聚芳酯（PAR）等。与通用工程塑料相比，特种工程塑料性能更优异、独特。

高性能工程塑料包括特种工程塑料及部分改性通用工程塑料。高性能工程塑料一般比其他工程塑料具有更高的耐热等级、力学强度及耐腐蚀、耐候等综合性能，适用于性能要求更高、使用环境更加苛刻的领域，能够应对各种严苛和复杂工况下对材料的特种要求。

（2）塑料制品行业概况

塑料制品业是指以合成树脂（高分子化合物）为主要原料，经采用挤塑、注塑、吹塑、压延、层压等工艺加工成型各种制品，以及利用回收的废旧塑料加工再生产塑料制品的行业。塑料制品业是为工业、农业、建筑业、交通运输业等众多国民经济领域提供重要产品的基础性产业。

“十三五”期间，中国塑料制品相关企业注册量稳步上升。汽车、铁路运输设备、通用设备、通用机械和仪器仪表制造等应用领域市场规模的扩容与产业升级，促进塑料制品相关企业注册量的增长。截至 2021 年底，中国塑料品相关企业注册数量达到 110.75 万家，2016 年至 2021 年期间年均复合增长率为 36.82%。

“十三五”期间，塑料制品产量也呈现增长趋势。基础设施建设的完善、房地产开发的有序进行和汽车产业的轻量化发展大力推动了塑料制品的消费与生产。截至 2021 年底，中国塑料制品总产量达到 8,004 万吨，同比增长 5.27%。

（3）工程塑料行业概况

工程塑料是化工新材料产业的重要组成部分，也是其中较具活力和发展潜力的领域。我国工程塑料产业起步较晚，但 2010 年以来，国务院、工信部、发改委等陆续出台工程塑料行业相关支持政策，主要政策内容围绕积极发展包括工程塑料在内的先进结构材料、发展包括特种工程塑料制备技术在内的高性能高分子结构材料的制备技术、加强应用研究、鼓励外商投资工程塑料领域等方面。2017年，国家工信部等多部委联合发布的《新材料产业发展指南》，提出先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料三大重点发展方向，将工程塑料列入先进基础材料重点发展领域并予以支持发展。

与通用塑料相比，工程塑料在机械性能、耐久性、耐腐蚀性、耐热性等方面能达到更高的要求。工程塑料可用于电线电缆包覆、印刷线路板、绝缘薄膜等绝缘材料和电器设备结构件上。目前，我国工程塑料行业处于稳定发展阶段，随着我国汽车、电子电器和建筑等行业发展迅速，当前，我国已成为全球工程塑料需求增长最快的国家。2016-2021 年，中国工程塑料行业需求量呈稳定增长趋势。根据中国塑料工业协会披露数据，我国工程塑料需求量由 2016 年的 486 万吨增至 2021 年的 661 万吨，年均复合增长率为 6.34%。2022 年我国工程塑料需求量预计将继续增长至 680 万吨。

我国高性能工程塑料零部件行业发展迅速，目前已逐步形成了具有树脂合成、塑料改性与合金、加工应用等相关配套能力的完整产业链，产业规模不断扩大；企业规模持续壮大，产品品种不断增加；科技水平日益提高，部分产品技术、质量指标也已接近国外先进水平。

从政策上看，特种工程塑料为国民经济发展、高端制造业升级和国防工业建设提供关键保障，是国家战略性新兴产业中的关键性产品，为推动其产业化进程，国家发布了一系列利好政策。《新材料产业发展指南》中将工程塑料作为先进基础材料重点，旨在提高材料国际竞争力；《重点新材料首批次应用示范指导名录》、《战略性新兴产业分类》等产业政策也持续鼓励特种工程塑料的应用和发展。

从需求端看，全球对特种工程塑料的需求正在逐年稳步增加，尤其是国内市场需求增长迅速，发展前景可观。随着国内新能源汽车、5G 通讯技术以及“两新一重”（新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设）等产业的发展，必将带动对高性能材料需求的持续增长。

根据 QY Research 研究数据，2016 年我国高性能工程塑料零部件市场规模为237.36 亿元，2021 年市场规模已经达到 319.06 亿元，2016-2021 年均复合增长率达到 6.09%。根据预测，2027 年我国高性能工程塑料零部件市场规模将增长到 470.05亿元，2021-2027 年年均复合增长率预计为 6.67%，保持稳定增长态势。

在市场地域分布上，我国高性能工程塑料零部件市场呈现较为明显的区域集中分布特征，拥有较强的产业集群效应。从区域上看，我国高性能工程塑料零部件市场主要分布于华东、华南区域，2021 年两区域市场份额占比分别为 32.48%、21.67%，合计超过全国 50%的市场份额。

从高性能工程塑料产品的细分领域看，2021 年我国阀门密封件市场规模达到了 14.67 亿元，预计 2027 年将增至 21.49 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 6.57%。

2021 年我国压缩机密封件市场规模达到了 23.43 亿元，预计 2027 年将增至46.53 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 12.11%。

2021 年我国绝缘件市场规模达到了 12.77 亿元，预计 2027 年将增至 18.09 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 5.97%。

2021 年我国功能结构件市场规模达到了 23.92 亿元，预计 2027 年将增至 35.29亿元，2021-2027 年均复合增长率为 6.69%。

2021 年我国耐腐蚀管市场规模达到了 41.86 亿元，预计 2027 年将增至 63.99亿元，2021-2027 年均复合增长率为 7.33%。

2021 年我国造粒料产品市场规模达到了 11.76 亿元，预计 2027 年将增至 15.25亿元，2021-2027 年均复合增长率为 4.43%。

2021 年我国四氟膜产品市场规模达到了 10.97 亿元，预计 2027 年将增至 15.41亿元，2021-2027 年均复合增长率为 5.83%。

2、下游应用行业发展状况

高性能工程塑料零部件行业具有广泛的下游应用领域。公司生产的高性能工程塑料零部件及组配件产品广泛应用于通用机械制造（又分为阀门、压缩机等子行业）、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。高性能工程塑料零件市场空间较大，下游需求不断增长。

中国高性能工程塑料零部件市场份额集中在通用机械制造领域，2021 年通用机械制造领域市场份额占比 25.51%，预计 2027 年占比将提高至 25.67%。此外，通信设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、半导体设备领域市场份额占比在 2021年及 2027 年预测情况均超过 10%。

2016-2027 年高性能工程塑料零部件在不同领域的市场规模整体预计保持增长趋势。根据 QY Research 研究数据，高性能工程塑料零部件市场规模在 2016 年为 237.36 亿元，2021 年预计增长 319.06 亿元，2016-2021 期间年均复合增速达到6.09%；高性能工程塑料零部件市场规模在 2027 年前预计会保持持续增长，并于2027 年达到 470.05 亿元的市场规模，2021-2027 期间年均复合增速预计达到 6.67%，市场前景较好。

（1）通用机械制造

从产品市场应用情况来看，2021 年通用机械制造领域的高性能工程塑料零部件市场规模达到了 81.39 亿元，预计 2027 年将达到 120.64 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 6.78%。

通用机械制造分为阀门、压缩机等子行业。阀门是石油、化工、电站、长输管线、造船、核工业、宇航以及海洋采油等国民经济各部门不可缺少的流体控制设备。从长远趋势来看，中国和印度等新兴经济体，受人口增加、经济快速发展和快速城镇化的影响，对发电和水处理的需求将继续保持增长；自动化升级对于阀门运转的高便捷性、安全性和检测性的要求，将导致对阀门需求的增长；全球对于非传统能源的开发也将在中长期带来对阀门需求的增长。阀门密封件是影响阀门性能的关键零部件之一。阀门密封件市场受工业阀门产量波动影响较大，未来随着阀门市场规模的增长和阀门技术水平的发展，高性能工程塑料阀门密封件市场需求将随之增长。

压缩机作为压缩气体、提供动力的装备，是制冷设备、气动设备的核心部件。压缩机在采矿、冶金、机械制造、土木工程、石油化工、制冷与其他分离工程以及国防工业中都是必不可少的关键设备。压缩机按照结构可以分为转子式、涡旋式、活塞式、螺杆式和离心式等类型。公司所生产的压缩机密封件主要用于活塞式压缩机和涡旋式压缩机。活塞式压缩机应用领域较广泛。由于其低温工况稳定、效率高、维修方便等特点，活塞式压缩机仍然稳定地占据一定市场需求空间。涡旋式压缩机主要用于空调系统、新能源汽车、冷库系统和冷藏车制冷等设备中，具有噪音低、密封好、体积小、质量轻、变频技术更成熟等优势，更适于作为车用空调压缩机。涡旋式压缩机高转速决定了其可以和新能源汽车电机做很好的匹配，而传统的活塞式压缩机无法和电机做很好的匹配，在汽车轻量化和降低能耗的趋势下涡旋压缩机成为新能源汽车空调的必然选择。由于活塞式压缩机的稳定需求和涡旋式压缩机市场的迅速扩大，压缩机密封件市场在保持稳定需求的基础上，市场空间将进一步扩大。

（2）通信设备制造

                2016-2027F 中国通信设备制造领域高性能工程塑料零部件市场规模（万元）

公司绝缘件及组配件零件主要用于射频通信用同轴连接器，是核心网络通信设备和无线网络覆盖设备的必要零件。全球通信设备制造行业经过三十余年的发展，由 80 年代的 1G、90 年代的 2G、2008 年开始的 3G、2010 年开始 4G，到 2019年开始向 5G 跨越。我国通信行业近年来一直处于高速发展阶段。根据国务院发布的《“十三五”国家战略新兴产业发展规划》提出加快第四代移动通信（4G）网络建设，实现城镇及人口密集行政村深度覆盖和广域连续覆盖，在热点公共区域推广免费高速无线局域网，大力推进第五代移动通信（5G）联合研发、试验和预商用试点。5G 的发展将引发频谱供需矛盾，更高频、更多频段是必然选择。5G 高频和宽频特性，意味着要相应地增加射频器件数量，同时需要更密集的网络覆盖。与 4G 技术相比，5G 技术要求的连接设备密度需提升 10-100 倍，达到每平方公里数百万个。

2021 年我国通信设备制造领域的高性能工程塑料零部件市场规模达到了37.28 亿元，预计 2027 年将达到 55.77 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 6.95%。根据 GSMA 在《移动经济》发布的系列报告，亚洲运营商计划在 2018-2025 年投入 3,700 亿美元构建新的 5G 网络，其中中国预计投资 1,840 亿美元。未来 15 年，5G 将为亚太地区的经济贡献近 9,000 亿美元。预测到 2025 年，中国 28%的移动连接将通过 5G 网络运行，占全球所有 5G 连接数约三分之一。随着移动网络的快速发展，移动通信射频用连接器也将继续保持较高的增长速度。根据 QY Research的预测，全球射频同轴连接器市场（全应用领域）将由 2017 年的 78.74 亿美元增加到 2022 年的 106.7 亿美元，年均复合增长率为 6.26%。未来随着射频同轴连接器市场规模的增长和通信技术水平的发展，绝缘件市场需求将随之增长。

此外，随着 5G 投入的增加，高频线路板的需求也呈现快速增长趋势，四氟膜的销量随之增长。目前高端四氟膜以进口为主，但国内厂商的四氟膜生产技术不断升级，逐渐能够提供与进口四氟膜产品特性相似且具有价格优势的四氟膜产品。根据弗诺斯沙利文预计，2019 至 2024 年四氟膜市场预计年均复合增长率为13.13%。

（3）高铁及轨道交通设备制造

公司生产的功能结构件主要应用于铁路机车连接装置、制动装置等部件中，是铁路装备中的重要零部件之一。铁路装备的发展与轨道交通运输整体发展密不可分。“十三五”期间，我国轨道交通建设取得显著成就，尤其在高铁方面，动车组数量及高铁线路里程快速增长。“十三五”期间，全国铁路营业里程增加到14.63 万公里，增长 20.9%，其中高铁增加到 3.79 万公里，翻了近一番，“四纵四横”高铁网提前建成，“八纵八横”高铁网加密成型，建成了世界上最现代化的铁路网和最发达的高铁网。我国铁路客运周转量、货运发送量、换算周转量、运输密度等主要运输经济指标稳居世界第一位。铁路运输作为支撑我国经济发展的重要基础设施，未来仍将取得快速发展。根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，预计 2025 年底，全国铁路营业里程将达 16.5 万公里左右，其中高速铁路（含部分城际铁路）5 万公里左右、覆盖 95%以上的 50 万人口以上城市，基本形成“全国 123 高铁出行圈”。

2021 年高铁及轨道交通设备制造领域的高性能工程塑料零部件市场规模达到了 31.12 亿元，预计 2027 年将达到 44.66 亿元，2021-2027 年均复合增长率为6.21%。功能结构件作为铁路运输设备的关键设备之一，除新增铁路运输设备需要使用功能结构件外，现有铁路运输设备也需要对其中的功能结构件进行定期更换。随着我国铁路建设在国内、国外的持续发展，铁路装备制造领域的市场规模将不断扩大，市场前景良好，将为铁路装备制造用功能结构件创造广阔的发展空间。

（4）汽车制造

2021 年汽车制造领域的高性能工程塑料零部件市场规模达 35.29 亿元，预计2027 年将达到 47.75 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 5.17%。

随着经济的发展，环保新能源已成为多个国家的战略选择。确定低碳经济成为我国未来发展的主要方向之后，我国的新能源汽车产业在政策的扶持下顺势而生并快速发展。通过多年来对新能源汽车整个产业链的培育，各个环节逐步成熟，丰富和多元化的新能源汽车产品不断满足市场需求，越来越受到消费者的青睐。根据中国汽车工业协会的数据，国内新能源汽车产销量分别从 2011 年的 0.84 万辆和 0.82 万辆增长至 2021 年的 354.49 万辆和 352.05 万辆，年均复合增长率分别达到 83.03%和 83.35%。

工程塑料零件具有重量轻、机械性能良好、易加工等特点，可以部分代替钢材应用于汽车零件中，其应用能够有效降低汽车重量，达到节能减排的目标。随着汽车制造市场的发展和汽车“轻量化”趋势，工程塑料零部件在汽车制造领域的应用需求和市场空间将取得进一步增长。

（5）仪器仪表制造

2021 年中国仪器仪表制造领域高性能工程塑料零部件市场规模达到了 43.93亿元，预计 2027 年将达到 64.59 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 6.63%。

公司目前耐腐蚀管件产品主要用作电磁流量计衬里。流量计是用于测量流体流量的仪表，属于一类工业自动化仪表。随着工业发展，对流量测量的准确度和范围要求越来越高。流量计广泛用于石油天然气、化工、水处理、食品饮料、制药、能源、冶金等领域。其中，电磁流量计、超声波流量计、涡街式流量计（典型的流体震荡式流量计）等新型流量计，与传统的机械式流量计（如差压式流量计、容器式流量计、变面积式流量计等）相比，采用电气原理工作，避免了对工作中运动机件的更换，同时引入自诊断功能，更加便于系统维护，因而是流量计革新的趋势。电磁流量计由于没有中间部件，同时又便于维护，应用非常广泛，是发展速度最快的流量计产品之一。根据 Markets & Markets Analysis 的数据，全球电磁流量计市场规模从 2014 年的 14.65 亿美元增长到 2020 年的 19.17 亿美元，年复合增长率为 4.58%。受水处理、石油天然气、食品和饮料、化工、能源、纸浆和造纸、制药等下游应有领域对于自动化、精确化要求的提高，电磁流量计产品将保持快速增长。公司耐腐蚀管件产品还可用于耐腐蚀管道领域，主要作为管道衬里。耐腐蚀管道主要用于石油、化工等领域。随着石油、化工建设项目投资的持续发展，高性能耐腐蚀管道的需求将进一步扩大。

（6）医疗器械

2021 年医疗器械领域高性能工程塑料零部件市场规模达到了 24.22 亿元，预计 2027 年将达到 37.58 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 7.59%。

PEEK（聚醚醚酮）是一种具有耐高温、自润滑、易加工和机械强度高等优异性能的特种工程塑料，可制造加工成各种机械零部件，如汽车齿轮、油筛、换档启动盘，飞机发动机零部件、自动洗衣机转轮、医疗器械零部件等。同时，PEEK还广泛应用于骨科外固定、骨钉、针杆夹、长短环架等医疗器械上。PEEK 是耐高温最好的工程塑料之一，可在 260℃下长期使用，耐高温的同时它还具有耐磨、抗腐蚀、耐低温、耐热等特性，同时具有和金属一样的强度，且电气绝缘性能佳。PEEK 是非常稳定的聚合物，不加任何阻燃剂就可达到高阻燃标准。它在所有树脂中具有很好的耐疲劳性，持续耐磨性，耐久性、耐辐照性等，PEEK 用于骨钉或颅骨修补材料时，在 CT、X 光等医学影像下，具有不显影的优点，让骨折复位和愈合评估更简单。PEEK 树脂可在 134℃下经受多达 3000 次的循环高压灭菌，这一特性使其可用于生产灭菌要求高、需反复使用的手术和牙科设备。它是目前与人体骨骼接近的材料，可与肌体有机结合，所以用 PEEK 树脂代替金属制造人体骨骼是其在医疗领域的又一重要应用。

医疗器械行业作为国家重点支持的行业，近年来国家陆续出台了一系列法律法规和产业政策支持医疗器械产业发展。2016 年 10 月，国务院印发《“健康中国 2030”规划纲要》，提出了提高自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争力，高端医疗设备市场国产化率大幅提高。2018 年 5 月，科技部、卫计委联合印发《“十三五”卫生与健康科技创新专项规划》，以加强创新医疗器械研发，推动医疗器械的品质提升，减少进口依赖，降低医疗成本；推动一批基于国产创新医疗的应用解决方案；扩大国产创新医疗器械产品的市场占有率。2019年 11 月，财政部、商务部、税务总局等多部门联合印发《关于继续执行研发机构采购设备增值税政策的公告》，为鼓励科学研究和技术水平，促进科技进步，继续对内资研发机构和外资研发中心采购国产设备全额退还增值税等。在进口替代、医保控费、分级诊疗等政策的支持下，我国医疗器械行业迎来了快速发展的良好机遇。随着人们健康意识的增强以及医疗科技的不断进步，医疗器械市场保持稳步增长。根据 Evaluate MedTech 的数据，预计 2024 年销售额将达到近 6,000亿美元，2017-2024 年间复合增长率为 5.6%。

随着工程塑料技术和生产工艺的发展，塑料制品正在悄无声息的推动着医疗行业的发展变化。医疗行业对高性能工程塑料制品的需求也不断增长，并具备较大市场空间。

（7）半导体设备

2021 年半导体设备领域高性能工程塑料零部件市场规模达到了 41.56 亿元，预计 2027 年将达到 64.30 亿元，2021-2027 年均复合增长率为 7.54%。

按照产业链划分，半导体产业链可以划分为上游支撑产业、中游制造产业及下游应用产业三部分。其中，上游支撑产业包括材料、设备、EDA 及 IP 等，中游制造产业包括集成电路设计、制造及封装测试，下游应用市场包括 PC、通信、消费电子、汽车电子、工业等终端应用行业，几乎涵盖了社会生活中的方方面面。

WSTS（世界半导体贸易统计协会）数据显示，2015-2018 年全球集成电路市场规模保持不断增长，从 2015 年的 2,745 亿美元增长至 2018 年的 3,933 亿美元，年均复合增长率达 12.73%。随着 5G 通信、新能源汽车、物联网、人工智能和其他新兴应用的持续增长，2020 年集成电路行业有所复苏，全球市场规模为 3,612亿美元，较 2019 年增长 9.32%。根据 WSTS（世界半导体贸易统计协会）预计，2021 年及 2022 年全球集成电路市场规模将分别达到 4,596.85 亿美元及 5,107.88 亿美元，较上一年增长率分别为 27.3%及 11.1%。高性能工程塑料是支持半导体行业发展的重要新型材料，被用作半导体的封装材料、层间绝缘膜、晶片转移治具、高密度联结器、蚀刻液管、印刷线路板等。随着半导体行业的快速发展，高性能工程塑料零部件在半导体领域应用市场空间也会增长。

四、竞争对手

1、发行人市场地位

公司是国内较早进入高性能工程塑料制品行业的公司之一，公司自主研发生产的产品在细分领域中占据优势地位。公司的市场地位主要体现在产品技术、客户覆盖及重要客户中的市场份额等方面。

在产品技术方面，公司经过多年的技术创新，形成了涵盖材料改性、材料成型、原料形态改性、精加工及组装等多个方面的高性能工程塑料零部件生产全过程核心技术体系。公司是国家高新技术企业，积累了丰富的高性能工程塑料制品的研发和生产经验，拥有专业的研发团队，并与相关院校开展产学研合作。公司已建成江苏省企业技术中心、江苏省特种热塑性复合材料工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站、南京市企业院士工作站、江苏省外国专家工作室，并获得高新技术企业、第四批国家级“专精特新小巨人”企业、江苏省“专精特新小巨人”企业、江苏省科技型中小企业、江苏省中小企业创新能力建设示范企业、中国塑料加工工业优秀科技创新企业等荣誉称号。2022 年 9 月，公司通过了 2022年度国家知识产权优势企业认定审核。

客户覆盖程度是市场地位的重要体现和评价标准。国内工程塑料制品的技术水平与国外先进水平仍存在一定差距，具备高端客户服务能力的企业多为外资企业。公司自成立以来，一直致力于高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，通过在技术研发、材料配方、工艺和质量控制、产品品类和性能、客户资源和服务等多方面积累的优势，公司已成为 CommScope、Bray、Emerson、Rego、Schlumberger、铁科院、中车股份、纽威股份、航天晨光、比亚迪等全球及国内领先的高端装备制造企业的合格供应商并持续为其提供产品和服务，主要客户遍布通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域，在行业内形成了良好的品牌形象、口碑和行业地位。

公司主要产品的应用领域广泛，客户众多，在市场地位、产品竞争力等方面，因缺乏相关统计数据，因此，公司部分主要客户出具了用户使用报告进行说明，具体如下：

①康普通讯技术（中国）有限公司 2019 年 11 月出具《用户使用报告》：“我司是一家专业从通讯技术、产品研发及生产的企业，主要产品包括天线、滤波器、功放器等。截止本报告签署之日起，南京肯特复合材料股份有限公司是我司的供应商之一。目前我司主要向南京肯特复合材料股份有限公司采购 PTFE 等高分子材料产品，用于通讯基站、天线中有源或无源器件的生产当中，产品尺寸稳定，介电性能优异。产品在 5G 通信等方面应用广泛。希望贵司继续在新材料领域不断开发，双方在今后的发展中可以进行更多的合作。”

②博雷（中国）控制系统有限公司 2020 年 3 月出具《用户使用报告》：“南京肯特复合材料股份有限公司是我公司指定供应商，我司向南京肯特复合材料股份有限公司采购的 PTFE、PEEK 等高分子材料制品，具有耐腐蚀、耐高低温、耐磨损、有效密封等优良性能，在蝶阀中取得良好应用，其各项性能指标均达到使用要求，充分满足我司生产需要，主要用于化工、天然气、汽车及轨道交通等行业。我司对南京肯特复合材料股份有限公司“好材料，高品质，肯定特别”的企业理念深表赞同，希望贵公司再接再厉，树立质量第一，用户至上的观念，继续研制出性能更加优越的高分子材料新产品，在今后发展过程中给予更多的支持与合作。”

③艾默生过程控制流量技术有限公司 2020 年 3 月出具《用户使用报告》：“南京肯特复合材料股份有限公司是我公司优秀供应商，我司向南京肯特复合材料股份有限公司采购的聚四氟乙烯的内衬，现用于通用设备及轨道交通等领域，其各项技术性能指标均达到使用要求，满足我司需求。希望南京肯特复合材料股份有限公司在今后的发展过程中能开发、研制出性能更加优良的新产品，以满足我司需求，达到合作共赢目的。”

④艾默生环境优化技术（苏州）有限公司 2020 年 4 月出具《说明函》：“南京肯特复合材料股份有限公司为我公司提供的 L 型密封圈，适用于空调压缩机等领域。目前，我公司需求的大多数 L 型密封圈产品由南京肯特供应取代国外供应商供货，后续产品也在陆续测试中。南京肯特供货的产品在我司压缩机苛刻的运行环境下能够良好使用，充分满足我公司在压缩机密封产品上的要求。目前，南京肯特复合材料股份有限公司是艾默生环境优化技术（苏州）有限公司此类产品的主要供应商。特此说明!”

⑤久耀电子科技（江苏）有限公司 2020 年 1 月出具《用户使用报告》：“我司是一家专业从事电子耗材为主的制造企业，主要从事高频基板、粘结片的研发、生产及销售。截止本报告签署之日起，南京肯特复合材料股份有限公司是我司的供应商之一。目前我司主要向南京肯特复合材料股份有限公司采购 PTFE 膜类产品，主要应用于高频基板、覆铜板的制作。产品在 5G 通讯、电子线路板等领域获得应用。希望肯特公司在以后的发展过程中继续在膜材种类和规格研发上给予更多的支持。”

⑥北京纵横机电技术开发公司 2018 年 1 月出具《用户使用报告》：“北京纵横机电技术开发公司是由中国铁道科学研究院投资，在中关村科技园区建立的独立法人单位，是中国铁道科学研究院的全资子公司。南京肯特复合材料股份有限公司为我公司提供的聚合物基复合材料制品，是用于高铁机车车辆的制动系统，主要产品有衬套、导向套、勾贝支撑圈等。其完全取代了以往的进口产品，在高铁苛刻的运行环境下也能良好使用，充分满足了我公司在机车车辆制动系统应用和设计上的要求，其性能特点达到世界一流水平，填补了国内空白，为我司在制动系统产品的开发做出了贡献。希望南京肯特复合材料股份有限公司在以后的发展过程中能开发、研制性能更加优越，质量更加稳定的新产品，以满足我们客户的需求，制造双赢的局面。”

⑦常州南车铁马科技实业有限公司 2018 年 1 月出具《用户使用报告》：“南京肯特复合材料股份有限公司是我司指定供应商，我司向南京肯特复合材料股份有限公司采购的 PTFE 等高分子材料制品，应用于高速动车组、高速机车、地铁和城轨等基础制动系统，主要产品有耐磨环、摩擦垫、安全阀尼龙衬套等。其具有耐磨损、耐高低温、使用寿命长等优良性能，同时降低了成本，充分满足我司的生产需要。希望贵司不断响应客户的需求，研制出性能更加优越的新产品。”

⑧南京中车浦镇海泰制动设备有限公司 2018 年 1 月出具《用户使用报告》：“南京肯特复合材料股份有限公司是我司优秀供应商，我司向南京肯特复合材料股份有限公司采购的高分子复合材料制品，主要有衬套和法兰衬套等。现用于城市轨道车辆、城际动车组、现代有轨电车以及铁路客车等领域，其各项技术性能指标均达到使用要求，满足我司需求。希望南京肯特复合材料股份有限公司在今后的发展过程中能开发、研制出性能更加优良的新产品，以满足我司的需求，达到合作共赢目的。”

2020 年-2022 年，公司销售收入年均复合增长率达到 23.24%，表现出较为强劲的增长趋势。未来，随着募集资金投资项目的建成投产，公司业务规模将不断扩大，研发能力将进一步增强，市场地位有望持续提升。

4、行业内的主要企业

综合考虑公司生产过程中选用的主要原料、加工工艺、下游应用行业或领域等方面，高性能工程塑料制品行业内与公司存在类似业务或部分重合业务的主要企业简要情况如下：

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年三季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                 2.96亿                                                                             3.72亿  

净利润(元)                        5917.38万                                                                        7330.71万

扣非净利润(元)                 5849.00万                                                                         7165.49万

发行股数 不超过过2,103.00 万股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于过于8,412.00 万股

行业市盈率:23.17倍(2024.1.31数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):69.63(泛亚微透)、22.11(中密控股)、45.35(唯万密封)、117.06(朗博科技)、265.75(沃特股份)、37.90(盛帮股份)去除极值43.75

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):26.96(泛亚微透)、19.93(中密控股)、44.60(唯万密封)、109.44(朗博科技)、178.76(沃特股份)、27.48(盛帮股份)去除极值29.74

公司EPS静态不扣非:0.87

公司EPS静态扣非:0.85

公司EPS动态不扣非:0.94

公司EPS动态扣非:0.93

公司EPSTTM不扣非:0.90

公司EPSTTM扣非:0.89

拟募集资金35,215.50万元,募集资金需要发行价16.75元,实际募集资金:4.09亿元.

募集资金用途: 1密封件与结构件等零部件扩产项目2四氟膜扩产项目3耐腐蚀管件扩产项目4研发中心建设项目5补充流动资金项目 

2月发行新股数量1支。1月发行新股数量12支。

基础化工 -- 塑料 -- 其他塑料制品

所属地域：江苏省

主营业务：主要从事高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售业务。    

产品名称：为阀门密封件及组配件 、压缩机密封件 、其他密封件 、绝缘件及组配件 、功能结构件 、耐腐蚀管件 、造粒纯料 、造粒填充料 、四氟膜    

实际控制人：杨文光 (持有南京肯特复合材料股份有限公司股份比例：32.64%）

 你是否有战略配售:无

股是否有保荐公司跟投:无 

(创业板)

行业市盈率:23.17倍(2024.1.31数据)

行业市盈率预估发行价:19.69元，可比公司预估市盈率发行价静态:37.19元，可比公司预估市盈率发行价动态:25.28元。

实际发行价:19.43元,发行流通市值:4.09亿,发行总市值:16.34亿

价格区间:27.96元,最高:41.92元,最低:18.73元.是否有炒作价值:

动态行业市盈率预估发行价:21.78元。

上市首日市盈率: 20.67(动)、 21.59(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:0.94公司EPSTTM不扣非:0.90

EPSPE

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):26.96(泛亚微透)、19.93(中密控股)、44.60(唯万密封)、109.44(朗博科技)、178.76(沃特股份)、27.48(盛帮股份)去除极值29.74

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

行业：工程塑料行业。

发行公告可比公司:肯特股份、泛亚微透、中密控股 、唯万密封 、朗博科技、沃特股份、盛帮股份。

疑似概念: 

关键字:（1）密封件及组配件（2）绝缘件及组配件（3）功能结构件（4）耐腐蚀管件（5）造粒料（6）四氟膜

高性能工程塑料制品领域竞争对手:阀门密封件(中密控股股份有限公司300470、嘉士凯（苏州）阀门配件有限公司)压缩机密封件(圣戈班高功能塑料（上海）有限公司、辽宁华日高新材料股份有限公司872564.OC、特瑞堡密封系统（中国）有限公司)绝缘件及其组配件(国泰精密机件（无锡）有限公司、宁波博曼特工业有限公司、江苏苏迅精密电子有限公司)功能结构件(劳士领集团)耐腐蚀管件(江苏亿豪塑业股份有限公司、湖北文太新材料有限公司)造粒料(济南赛诺富隆新材料有限公司、POLIS 、青岛奥特富隆新材料有限公司)四氟膜(霓佳斯株式会社、上海沃特华本半导体科技有限公司（曾用名：上海华尔卡氟塑料制品有限公司）)

是否建议申购:估值很低，市值很低，不存在破发概率。

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。

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