2024年度策略！【天风电新】光储篇：优先看好与总量脱敏的海外细分和新技术-0215
光伏：S开勒股份(sz301070)SS阳光电源(sz300274)SS德宏股份(sh603701)S
复盘：2023年光伏指数跌幅约44％主要系产业链供给过剩导致价格波动较大，各环节盈利持续下修带来的EPS和PE双杀，而通缩背景下新技术、新市场、新应用场景（本质是量利双升）依旧是较好投资方向。
需求展望：预计24年全球光伏装机可达450GW，区域上看，预计核心增量主要来自美国和其他新兴市场：
中国预计210GW（与23年持平）；欧洲预计69GW（＋15％）；【美国预计45GW（＋35％）；中东预计12GW（＋20％）；印度预计20GW(+30%)】。
投资方向：
展望24年，供给过剩情况下，与总量脱敏的海外细分和新技术或是最强主线。
1）与总量脱敏的高增辅材-重点推荐新兴市场弹性标的【中信博】，美国市场弹性标的【振江股份】，线束【通灵股份】；
2）与总量挂钩但盈利有望见底的辅材环节，重点推荐胶膜【福斯特】，热场【金博股份】，玻璃【福莱特】；
3）看好新技术从1到10带来潜在盈利弹性的组件企业以及受益于扩产的设备企业，重点推荐：
HJT主产业链【琏升科技】、【通威股份】；HJT设备【迈为股份】、【芯碁微装】、【奥特维】；BC【爱旭股份】。
储能：
复盘及展望：行业全年维度的下跌包括EPS预期下修、PE下修（30X下杀至20X左右），分市场看：中国大储：23年装机需求持续高增长，展望24年需求核心变量在光伏装机量；
国内工商储：具备经济性的0-1赛道，看好2024年快速起量；
美国储能：加息、供应链紧张等多方面影响，项目延期情况持续，需求不及预期；
欧洲户储：俄乌危机后需求增速放缓，22年超额发货导致库存高企。
投资方向：
1）美国光储：竞争格局优秀的高盈利能力市场，看好降息带动24年需求好转。
重点推荐：【阿特斯】、【阳光电源】、【盛弘股份】、【通润装备】；
2）国内工商储：0-1市场，具备渠道、运维能力优势的公司有望率先获得弹性。
重点推荐【开勒股份】、【德宏股份】。
报告链接：2024年度策略｜光储篇：看好与总量脱敏的海外细分和新技术【天风电新】
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