有道云笔记 

行业预期差1：移动大标先导信号，ARM服务器加速。23前三季ARM服务器出货量yoy+120%，表现优于信创整体。24年初移动发标，采购ARM服务器7w+台。国产替代趋势不改使命必达。 行业预期差2：昇腾生态问题及需求乐观。昇腾已有自开发算子971个，约CUDA 50%。智算中心规划有41EFLOPS缺口，对应910年需求量6-7w片，运营商23Q3开启采购，互联网Capex提升，昇腾未来可期。 公司预期差1：神州数码与华为合作十三载，供给稳定。2011年开启华为合作，2018年成为华为全球总经销商，保证货源稳定供给。 公司预期差2：精耕细作 “重盈利”，估值低，弹性足。分销业务加强管理运营及周转，聚焦高价值业务。23年发股权激励，23-24年净利润目标值12、13.8亿元，yoy+20%、15%。对应24年PE 13x。