PC 方面，MWC 上荣耀、传音发布 AIPC 新机，看好 AIPC 中期渗透率提升。荣耀发布首款 AI PC MagicBook Pro 16；传音推出 AI PC 新机 Megabook T16 Pro 2024 Ultra 笔记本电脑，搭载英特尔酷睿 Ultra 7 处理器。回顾 23 年度 AIPC 发展，1）端侧算力 解决方案从中心式转向串联式，ARM 架构迎来增长契机，2）Copilot 技术重塑键盘，3）终端品牌侧重图片 及视频会议相关 AI 功能。展望 24 年，根据群智咨询，2024 年作为 AI PC 发展的元年，AI 笔记本电脑出货 量或将达到 1300 万台，在 PC 市场渗透率达到 7%，初代 AI PC 的赋能表现受到硬件算力和大模型压缩技术 发展的限制，主要集中在高端市场，AI 对 2024 年主流以及中低端笔电市场成长的赋能仍然偏弱，但仍看好 长期趋势，群智咨询预计 2025 年 AIPC 渗透率或逼近 30%。
面板：1）行业趋势端，中小尺寸方面，国内厂商供应能力提升叠加新产品催化下 LTPO 有望持续渗透；大 尺寸方面，2 月底到 3 月初，受供需两端影响 LCD TV 面板全球供应整体依然偏紧。2）品牌&需求端，关注 MWC 新机发布和国产新机发布潮下相关受益厂商，联想在 MWC 发布 ThinkBook 透明版，真我 realme 发 布真我 12Pro 系列，采用天马独供的柔性 OLED 屏，小米新机 14 Ultra 由 TCL 华星独家供屏，笔电 Redmi Book Pro 新机由天马和华星供屏 ，平板新机 6S Pro 由天马独家供屏。 3）厂商进展端，面板厂稼动率控制得宜， 二季度电视面板报价仍有上涨空间，使得面板厂生产意愿提高，有望刺激出货量回升至 6,150 万片，季（环 比）增 10.5%。京东方等厂商亮相 MWC，出展产品继续向低功耗、高刷新率方向发展，京东方合作发布荣 耀 Magic6 Pro、红魔 9 Pro、努比亚 Z60 ultra、联想 27 英寸 4K 裸眼 3D 显示器、中兴通讯首款 5G+AI 驱 动的裸眼 3D 平板 nubiaPad 3D II 和创维部分产品等。出货量方面，受惠于第 2 季电视面板报价应仍有上涨 空间，使得面板厂生产意愿提高，有望刺激出货量回升至 6,150 万片，季（环比）增 10.5%。
PCB：PCB 主要原材料价格整体处于低位，重点关注算力拉动 PCB 需求和高端 PCB 国产化。环氧树脂和电 子级玻纤布价格处于历史低水平。国内 PCB 上中游上市企业 2022 年全年及 2023 前三季度收入和利润业绩 低于预期。CCL 板块需等待下游需求恢复,表现整体平缓。国内 PCB 厂商目前进行产能扩张重点布局 HDI 板、 IC 封装板等高端领域, 持续跟踪算力为首的强需求的拉动以及乐观看待国产化进度。
建议关注：
消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌 尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、 德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技；
消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、 赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、 博众精工；
品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）；
消费电子材料：中石科技、世华科技；
PCB：鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、生益科技、南亚新材、沪电股份 （与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；
汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达（由汽车组覆盖）、 德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）；
面板：京东方、TCL 科技、深天马 A、联得装备、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与 基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、 韦尔股份、中颖电子、易天股份
风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响 国内厂商份额
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