【国金策略】最近美国CPI一出，市场上系列声音迎面而来，甚至不惜扭转此前所坚持的观点：1、美国经济果然很强；2、再通胀逻辑，周期搞起来；3、二季度美联储基本上不会降息了甚至全年不再降息；4、黄金定价有问题，CPI会让黄金见顶“回老家”

— —细拆一下CPI，核心基本没动甚至租金价格、服务价格、商品非食品价格均在下跌；涨的都是油价、食品等弹性CPI，很难就这样判断：美国经济强了？再通胀来了？美联储不降息了？黄金该跌了？

我继续保持观望，在我的框架下，上述疑问均有可能反转，最简单可以观察：美国libor，已经不再跟美债长端利率了，那么，黄金凭什么要跟美债长端利率呢

未来维持我们系列报告观点，二季度黄金上涨概率依然较大、涨的是逻辑、趋势及后续的数据验证。