【太平洋机械 崔文娟团队】人形机器人观点更新：板块已回调至相对低位，建议关注人形机器人核心零部件

近期行业事件回顾：1）4月17日，波士顿动力在社交平台发布旗下全新Atlas的视频，全新Atlas使用全电系统驱动；2）苹果在放弃电动车业务后，转而研制一款家居智能机器人，预计在2025年发布；3）特斯拉全球裁员10%，砍掉低价车业务而进一步聚焦AI，robotaxi及机器人仍是核心业务；4）英伟达黄仁勋参加了由美国大型芯片软件公司Cadence举办的CadenceLIVE 2024大会，认为人形机器人的制造成本可能比人们预期的要低得多，也许不会高于一万到两万美元。

国内人形机器人快速跟进，零部件厂商与本体均在接洽：根据团队近期在行业大会的调研，目前国内减速器、六维力矩传感器、无框力矩电机等向相关零部件都广泛地送样/配套，多家均已经给宇树、优必选、傅利叶、智元、达闼等厂商送样。目前下游人形机器人厂商处于广泛验证零部件当中。国产的人形机器人处于快速发展推进的过程中，有望率先在硬件端补齐差距。

板块投资观点：年初行情以后，机器人板块整体持续处于回调当中，目前随着一季报的发布逐步结束，市场担心的季报业绩利空因素有望逐步消除。机器人板块目前的位置已经呈现较高的性价比，建议投资者关注核心零部件的投资机会。

建议关注

1）机器人电机供应商：步科股份、鸣志电器、雷赛智能；2）执行器配套厂商：三花智控、拓普集团；3）行星滚柱丝杠厂商：贝斯特、恒立液压；4）减速器厂商：绿的谐波、丰立智能、中大力德。

风险提示：行业进展不及预期，行业竞争加剧。