一、主营业务

发行人是一家聚焦基因治疗领域的生物科技公司，专注于为基因治疗的基础 研究提供基因治疗载体研制、基因功能研究等 CRO 服务，以及为基因药物的研 发提供 IND-CMC 药学研究、临床样品 GMP 生产等 CDMO 服务。 基因治疗是继小分子、大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，为肿瘤、罕 见病、慢病及其他难治性疾病提供了新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能 无法企及的长期性、治愈性疗效。

2、基因治疗简介 （1）基因治疗定义 基因治疗，也称为细胞和基因治疗（Cell and Gene Therapy，不包括未经基 因修饰的干细胞等广义的细胞疗法），是一种利用基因治疗载体将外源的治疗性 基因转导至细胞，再通过外源基因的转录和翻译，改变细胞原有基因表达以治疗 疾病的方法。其作用方式一般包括：①用正常基因替代致病基因；②使致病基因 失活；③导入新的或经过改造的基因。

（2）基因治疗 CRO 和 CDMO 基因治疗新药研发总体分为基础研究、药物发现、临床前研究、临床试验和 商业化生产阶段，与传统制药在研发各环节的大致工作对比如下：

1）基因治疗 CRO CRO（Contract Research Organization，即合同研究组织）指为制药企业、科 研院校等主体从事新药研发或先导基础研究提供外包服务。

2）基因治疗 CDMO CDMO（Contract Development and Manufacturing Organization，即合同研发 生产组织）主要指为新药研发提供工艺开发、放大及验证、IND 申报、临床 I-III 期及商业化生产服务。随着新药研发的日益复杂和医药产业链分工的不断精细 化，将部分研发及生产环节外包能够显著降低制药企业的研发成本，缩短研发周 期，降低研发风险，从而催生了快速增长的 CDMO 市场需求。

（二）主要产品及服务 报告期内，发行人主要提供基因治疗 CRO 和 CDMO 服务。此外，发行人还 从事少量生物制剂及试剂的生产与销售。 发行人提供的基因治疗相关服务与产品情况如下：

二、发行人所处行业基本情况及其竞争状况 （一）公司所属行业及确定所属行业的依据 发行人主要从事基因治疗 CRO 和 CDMO 业务。根据中国证监会发布的《上 市公司行业分类指引（2012 年修订）》，公司所处行业为“M73 研究和试验发展” 和“C27 医药制造业”；根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》 (GB/T4754-2017)，公司所处行业为“M73 研究和试验发展”中的“M731 自然科学研究和试验发展”和“M734 医学研究和试验发展”，以及“C27 医药制造业” 中的“C276 生物药品制品制造”。

三、竞争对手

1、主要同行业公司 发行人在基因治疗 CRO/CDMO 领域的主要同行业公司包括 Lonza、Oxford BioMedica、Catalent、药明康德子公司无锡生基医药、金斯瑞生物科技、博腾股份子公司博腾生物等。

（1）国外公司 1）Lonza（股票代码：LONN.SIX） Lonza 成立于 1897 年，致力于提供用于临床和长期商业生产的病毒载体和 细胞基因治疗产品，具有超过 20 年的 cGMP 生产经验。Lonza 的经营项目包括 针对异体和自体细胞疗法以及病毒载体生产的服务：①工艺开发和生物分析服 务；②符合 cGMP 规范的生产制造；③自体和异体细胞疗法生产服务；④用于基 因治疗的病毒载体生产；⑤流程监督与管理支持；⑥原材料采购服务。2021 年 上半年，营业收入为 25.42 亿瑞士法郎。

2）Oxford BioMedica（股票代码：OXB.L） Oxford BioMedica 成立于 1995 年，致力于在慢性病毒载体和细胞疗法的研 究、开发和制造，目前已在肿瘤、眼科和中枢神经系统疾病领域建立了一整套基 因和细胞治疗候选产品组合。Oxford BioMedica 作为诺华 Kymriah 慢病毒载体的 供应商，与诺华在临床级病毒载体上合作深入。2020 年，Oxford BioMedica 营业 收入为 8,772.80 万英镑。

3）Catalent（股票代码：CTLT.N） Catalent 成立于 2007 年，提供腺相关病毒以及其他病毒载体、疫苗、溶瘤病 毒和 CAR-T 免疫治疗开发和生产相关的全方位服务，具体包括：①提供从药物 开发到药物灌装、制造和包装的综合解决方案；②聚焦商业化生产的工艺开发与 放大；③面向临床试验且符合 GMP 规范的生产；④关于药品的生产工艺和验证 方法的分析服务。2020 财年，Catalent 营业收入为 30.94 亿美元。

（2）国内公司 1）无锡生基医药 无锡生基医药成立于 2017 年，是药明康德旗下专注于细胞和基因疗法的 CTDMO，致力于赋能全球客户、加速细胞和基因治疗产品研发生产进程。无锡 生基提供针对肿瘤的 CAR-T、腺相关病毒类载体及质粒载体研究，目前基因治 疗 CDMO 业务包含以下具体服务：①生产工艺研究，包括工艺优化、平台发展、工艺放大与工艺验证；②面向临床试验的细胞治疗和基因治疗产品的小批量生 产；③细胞治疗和基因治疗产品的商业化生产；④相关测试服务。

2）金斯瑞生物科技（股票代码：1548.HK） 金斯瑞生物科技成立于 2015 年，主要从事生命科学研究与应用服务及产品 提供业务，目前包括四个主要平台：①CRO 平台；②生物药品合同开发及生产 组织 CDMO 平台；③工业合成产品平台；及④综合性全球细胞治疗平台。其中， CDMO 平台提供涵盖非注册临床、工艺开发、注册临床和商业化全阶段质粒病 毒生产的基因细胞治疗整体解决方案。2021 年上半年，其细胞与基因治疗 CDMO 业务收入为 258 万美元。

3）博腾生物 苏州博腾生物制药有限公司成立于 2018 年，立足于苏州工业园区，以上市 公司-重庆博腾制药科技股份有限公司为依托，提供基因/细胞治疗工艺开发和生 产一体化服务，加快药物从研发至商业化生产的转化。2021 年上半年，其细胞 与基因治疗 CDMO 业务收入为 626 万元。

四、发行人主要财务数据及财务指标

项目                           2021.12.3/ 2021 年                   2020.12.31/ 2020 年

营业收入（万元）              2.55亿                                       1.43亿

净利润（万元）                5245.73万                                   9443.93万  

扣除非经常性损益             4098.67万                                     2666.77万

后归属于母公司所有者

的净利润 （万元）          

行业市盈率:71.85

发行股数 不超过 13,106.30 万股

发行后总股本 不超过 52,425.20 万股

同行业可比公司静态估值:101.76 142.10 121.93

同行业可比公司动态估值:63.42 95.86 79.64

公司EPS静态扣非:0.0509

公司EPS静态不扣非:0.1801

公司EPS动态扣非:0.0782

公司EPS动态不扣非:0.1000

拟募集资金:120,000.00万元，预估发行价9.16元。

行业市盈率预估发行价:3.66元，可比公司预估发行价静态:6.21元，可比公司预估发行价动态:4.05元。

实际发行价: 13.23元，发行流通市值17.34亿，发行总市值69.36亿.

上市首日市盈率:378.8倍。行业市盈率是否高估:是     可比公司市盈率是否高估:是

是否建议申购:建议申购。

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。