21年公司实现收入70.18亿，同比+2.55%；实现归母净利润9.04亿，同比+8.39%；扣非净利润8.38亿，同比+8.12%。22Q1实现收入17.17亿，同比+10.5%；实现归母净利润1.81亿，同比-21.66%。

 

财务状况：21年毛利率下滑，一是物料成本增加，特别是车载业务；二是员工成本增加，人员和薪酬都有增加，21年同比增加2.3亿成本。存货周转下降16.3%，主要是保障存货、原材料供应及时，增加了库存；应收账款周转下降，一是新客户及客户新产品量产，二是车载客户90天结款，增加了周转天数，三是疫情下客户要求放宽回款期限。经营性净现金流下降4.7亿，一是员工薪酬支付；二是增加原材料采购。22Q1因为疫情导致物流受限，特别是芯片，公司的芯片绝大部分是上海采购。下游客户开工率不足也导致收入下滑。东莞德普特（主要是消费电子）今年Q1出现亏损。 业务方面：1）车载电子：21年收入28亿，3.9亿净利润。一是车载屏幕元器件，二是提供屏幕模组。新的业务在不断发力，包括3D 盖板（21年收入3个亿，占比10%）、大尺寸盖板等新业务。新能源客户，特斯拉 MX/Y、特斯拉、理想等；燃油车通过Tier 1合作，大陆电子、伟世通等海外Tier 1客户，进入BBA等，这块占比70%。我们和大陆电子及伟世通在22年会更加紧密，会带来欧系高端品牌，BBA会进一步提升占比。磨具分摊费用21年占成本30%，22年会进一步下降，来提升使用寿命和毛利率。2）薄化业务：15个亿，3.9亿净利润。国内市占率50%，22年规划韩国客户（LG）。UTG业务方面，华为会在4月底发布折叠手机，5月立项下一代折叠手机；荣耀新款手机上市后不及预期，价格接近1w，后续荣耀会分出低配版、高配版（改用UTG、屏幕换成Micro LED，UTG长信独供，8/9月份量产）；OPPO FIND N大卖，近期会有2个折叠项目启动，大的折叠项目采用find n（用的三星盖板），小的项目采用UTG（长信参与，三星一共、长信二宫）；VIVO新款比较火热，下一代6.8英寸小折叠盖板，长信UTG独供，11/12月量产；微软已经开始就UTG开始合作，已经送了样品。公司已经成立UTG业务子公司东信光电，近期会有新的资本入住，京东方、OPPO都有密切合作。3）消费电子：收入27亿，1.3亿净利润。VR设备供应Meta Quest2，22Q1每个月800K，疫情影响还是比较大，终端销售没有21年那么火热；手机业务，19/20年受到华为影响，以及国内手机内卷、销量下行，整体趋势不太好。 22年重点工作：1）加快推进新工厂。一是高端LCM工厂2）加快电子纸3.5代线进度，公司积极加快布局；3）新产品研发：ITO、TP SENSOR、车载业务（抬头显、设备自制）等。 控股子公司情况：比克和新力金融终止合作，21年一个亿净利润，22Q1收入8个亿，净利润0.4亿，整个业绩回暖。目前比克在和大的投资机构开展合作，也在考虑上市。芜湖映日，专门做靶材，21年净利润0.8亿，22年净利润预计1个亿以上，发展比较快。预计22/23年会上市。宏景，21年净利润0.4亿，22年0.7亿，22年会启动上市。智行畅联，马上会有上市公司成为股东。 Q1：汽车电子Q4下滑比较明显，为什么？A：一是主材涨价；二是ODM占比提升；三是生产员工工资提升，主要是集中在年底提的，年底发了13薪。 Q2：物流方面的情况？A：Q1材料还是在上涨，汽车业务传递还是比较难。更为主要的还是疫情导致物流不畅，我们的客户很多在珠三角、长三角，客户开功率不足，导致利润下滑比较多。 Q3：22Q1各项业务情况？A：一季度利润减少，费用方面增加了比较多，消费电子亏损0.1亿。其他的业务其实和去年同比差不多。22年目前来看，特斯拉、上汽、一汽开工率都比较低，客户都是延迟提货的趋势，至于是否下修订单还需要根据疫情来考察。从Q1来看，车载业务还是保持增长。 Q4：消费电子行业情况？A：Watch/VR还是保持增长，但是增长趋势是下滑的。Q1出货240万部，如果后续疫情进一步影响，VR的量预计会增长的更加平滑一些，低于此前预期吧。手表业务比较稳定，没有什么大的增长。还要看看今年新的机型情况。 Q5：年报里国外收入下降，为什么？毛利率下降预计什么时候缓解？未来UTG业务，三星在国内品牌的趋势和差异性？21年职工增加的比较多，具体是哪些业务的职工增加？A：我们的业务实际上更大的趋势是面板东移，体现出来就是国内的业务在增加，国外业务在下降。毛利率的情况，首先材料成本上涨受多方面因素，包括石油价格、地缘政治；二是疫情导致的供应链短缺；三是IC供应等受多方面干扰。从这些方面来讲，没办法判断什么时候缓解，我们能做的就是快速把成本提升给传递出去。VIVO的路线和OPPO是一致的，OPPO下一代产品三星一供、长信二供，我们和三星最大的差异是配套产业链的完整度差异，三星不仅能提供盖板，还可以提供屏幕。三星的技术路线是直接采用旭硝子的玻璃来减薄，长信是采用0.1um玻璃来做后道减薄，这里面是因为国内采购不了薄化玻璃的原因。长信近几年的规模扩展比较快，新业务都需要人员，特别是研发费用增长的比较快，21年研发费用增加了0.5亿。 Q6：财务费用上升，未来可转债安排情况？A：财务费用，如果近期汇率贬值对我们还是利好的，因为我们的外汇比较多。可转债目前还没做进一步考虑。 Q7：在手订单消化情况？客户接受涨价的情况？A：近期没有大的变化，还是去年90亿的水平。汽车电子的业务没有砍单的情况，只是有延期的情况。客户接受涨价是博弈的，一是要快速传导出去；二是要通过技术革新来降低成本情况。我们会从多个维度来降低成本，来维持毛利率。 Q8：UTG大约哪个季度实现千万级别收入？A：大约1个月实现70K，就能实现1千万的收入。具体时间，需要看客户订单进展，这个公司无法决定，但我们的产能、良率都是已经充分准备好了。

财务状况：

21年毛利率下滑，一是物料成本增加，特别是车载业务；二是员工成本增加，人员和薪酬都有增加，21年同比增加2.3亿成本。存货周转下降16.3%，主要是保障存货、原材料供应及时，增加了库存；应收账款周转下降，一是新客户及客户新产品量产，二是车载客户90天结款，增加了周转天数，三是疫情下客户要求放宽回款期限。

经营性净现金流下降4.7亿，一是员工薪酬支付；二是增加原材料采购。

22Q1因为疫情导致物流受限，特别是芯片，公司的芯片绝大部分是上海采购。下游客户开工率不足也导致收入下滑。东莞德普特（主要是消费电子）今年Q1出现亏损。

 

业务方面：

1）车载电子：21年收入28亿，3.9亿净利润。一是车载屏幕元器件，二是提供屏幕模组。新的业务在不断发力，包括3D 盖板（21年收入3个亿，占比10%）、大尺寸盖板等新业务。

新能源客户，特斯拉 MX/Y、特斯拉、理想等；燃油车通过Tier 1合作，大陆电子、伟世通等海外Tier 1客户，进入BBA等，这块占比70%。我们和大陆电子及伟世通在22年会更加紧密，会带来欧系高端品牌，BBA会进一步提升占比。

磨具分摊费用21年占成本30%，22年会进一步下降，来提升使用寿命和毛利率。

2）薄化业务：15个亿，3.9亿净利润。国内市占率50%，22年规划韩国客户（LG）。UTG业务方面，华为会在4月底发布折叠手机，5月立项下一代折叠手机；荣耀新款手机上市后不及预期，价格接近1w，后续荣耀会分出低配版、高配版（改用UTG、屏幕换成Micro LED，UTG长信独供，8/9月份量产）；OPPO FIND N大卖，近期会有2个折叠项目启动，大的折叠项目采用find n（用的三星盖板），小的项目采用UTG（长信参与，三星一共、长信二宫）；VIVO新款比较火热，下一代6.8英寸小折叠盖板，长信UTG独供，11/12月量产；微软已经开始就UTG开始合作，已经送了样品。

公司已经成立UTG业务子公司东信光电，近期会有新的资本入住，京东方、OPPO都有密切合作。

3）消费电子：收入27亿，1.3亿净利润。VR设备供应Meta Quest2，22Q1每个月800K，疫情影响还是比较大，终端销售没有21年那么火热；手机业务，19/20年受到华为影响，以及国内手机内卷、销量下行，整体趋势不太好。

 

22年重点工作：

1）加快推进新工厂。一是高端LCM工厂

2）加快电子纸3.5代线进度，公司积极加快布局；

3）新产品研发：ITO、TP SENSOR、车载业务（抬头显、设备自制）等。

 

控股子公司情况：

比克和新力金融终止合作，21年一个亿净利润，22Q1收入8个亿，净利润0.4亿，整个业绩回暖。目前比克在和大的投资机构开展合作，也在考虑上市。

芜湖映日，专门做靶材，21年净利润0.8亿，22年净利润预计1个亿以上，发展比较快。预计22/23年会上市。

宏景，21年净利润0.4亿，22年0.7亿，22年会启动上市。

智行畅联，马上会有上市公司成为股东。

 

Q1：汽车电子Q4下滑比较明显，为什么？

A：一是主材涨价；二是ODM占比提升；三是生产员工工资提升，主要是集中在年底提的，年底发了13薪。

 

Q2：物流方面的情况？

A：Q1材料还是在上涨，汽车业务传递还是比较难。更为主要的还是疫情导致物流不畅，我们的客户很多在珠三角、长三角，客户开功率不足，导致利润下滑比较多。

 

Q3：22Q1各项业务情况？

A：一季度利润减少，费用方面增加了比较多，消费电子亏损0.1亿。其他的业务其实和去年同比差不多。

22年目前来看，特斯拉、上汽、一汽开工率都比较低，客户都是延迟提货的趋势，至于是否下修订单还需要根据疫情来考察。从Q1来看，车载业务还是保持增长。

 

Q4：消费电子行业情况？

A：Watch/VR还是保持增长，但是增长趋势是下滑的。Q1出货240万部，如果后续疫情进一步影响，VR的量预计会增长的更加平滑一些，低于此前预期吧。

手表业务比较稳定，没有什么大的增长。还要看看今年新的机型情况。

 

Q5：年报里国外收入下降，为什么？

毛利率下降预计什么时候缓解？

未来UTG业务，三星在国内品牌的趋势和差异性？

21年职工增加的比较多，具体是哪些业务的职工增加？

A：我们的业务实际上更大的趋势是面板东移，体现出来就是国内的业务在增加，国外业务在下降。

毛利率的情况，首先材料成本上涨受多方面因素，包括石油价格、地缘政治；二是疫情导致的供应链短缺；三是IC供应等受多方面干扰。从这些方面来讲，没办法判断什么时候缓解，我们能做的就是快速把成本提升给传递出去。

VIVO的路线和OPPO是一致的，OPPO下一代产品三星一供、长信二供，我们和三星最大的差异是配套产业链的完整度差异，三星不仅能提供盖板，还可以提供屏幕。三星的技术路线是直接采用旭硝子的玻璃来减薄，长信是采用0.1um玻璃来做后道减薄，这里面是因为国内采购不了薄化玻璃的原因。

长信近几年的规模扩展比较快，新业务都需要人员，特别是研发费用增长的比较快，21年研发费用增加了0.5亿。

 

Q6：财务费用上升，未来可转债安排情况？

A：财务费用，如果近期汇率贬值对我们还是利好的，因为我们的外汇比较多。可转债目前还没做进一步考虑。

 

Q7：在手订单消化情况？

客户接受涨价的情况？

A：近期没有大的变化，还是去年90亿的水平。汽车电子的业务没有砍单的情况，只是有延期的情况。

客户接受涨价是博弈的，一是要快速传导出去；二是要通过技术革新来降低成本情况。我们会从多个维度来降低成本，来维持毛利率。

 

Q8：UTG大约哪个季度实现千万级别收入？

A：大约1个月实现70K，就能实现1千万的收入。具体时间，需要看客户订单进展，这个公司无法决定，但我们的产能、良率都是已经充分准备好了。