半导体设备回调点评：受台积电谈判降价传言扰动！

近日以北方华创为代表国产设备龙头均有较大跌幅，系台积电谈判降价15%等传言影响。机构认为传闻不属实，公司与半导体设备行业基本面仍旧强劲向好。

1、设备厂商不可能接受15%降价

AMAT、Lam毛利率均在46-47%，净利率26-27%，若降价15%则意味着毛利率降到35%，净利率降低到13%，下半年净利润将砍半，这是设备厂商无法接受的。

此外，从传言发生以来，AMAT、Lam股价波动均不超过2%，美股对此传言均无反应，可见其真实性。

2、设备供不应求，交期不断延长

伴随下游晶圆厂扩建持续，以及设备用芯片短缺，半导体设备供应趋紧。截止7月，ASML 的ArF 设备交付期达24 个月、I-line和极紫外光刻设备均为18 个月，TEL、AMAT、Lam 等的核心工艺设备的平均交付期延长至14 个月。

设备市场供不应求的环境下，台积电要求降价显然不符合常识。

3、在手订单饱满，业绩确定性高

据机构产业链调研，2021年上半年北方华创设备订单高达70-80亿元，全年上看100亿+。预计2021/22年实现营收100/140亿元，对应现价PS仅16/11倍，具备充足的安全垫。基于国产化的长期视角，继续看好北方华创、长川科技、至纯科技、晶盛机电等关键半导体设备龙头。