“东数西算”工程整体启动，正式拉开了数字经济政策红利潮的帷幕。其背后反映的是我国重点发展的各大新兴产业，如人工智能、工业互联网等，均需要以数据中心作为产业支撑。

国元证券耿军军挖出一家绿色数据中心龙头海兰信，公司积极发展海底数据中心（UDC），海底数据中心的高功率密度、绿色节能等技术优势有望引领数据中心基础设施的变革，使整个IDC行业的能源水平直接跨越至“碳中和”时代，成为行业的新亮点、新趋势。

公司UDC样机于2020年11月开始在珠海下水测试，测试样机的单舱PUE值（电源使用效率）为1.076，远低于工信部“到2023年底，新建大型及以上数据中心PUE降低到1.3以下”的标准。

除数据中心业务外，海底数据中心在面向云服务、GPU超算、AI智能计算、区块链等新技术应用场景时更具优势，同时可为数字货币相关产业发展提供绿色配套基础设施。

耿军军预测公司2021-2023年归母净利润为0.75/1.61/3.31亿元，同比增长31.90%/113.43%/105.54%，给予公司2022年10倍PS估值，对应股价24.55元。

海底IDC前景广阔，探索创新应用

公司是国内唯一具备“智慧海洋+智能航海”实施能力的上市公司，在船舶导航、深海探测、海洋传感器、海洋信息系统等领域建立了完整领先的产品体系，海底数据中心（UDC）是公司当前转型创新业务的主要方向之一。

海底数据中心主体结构为罐体结构，电气设备、冷却系统均布置在罐体内部。公司海底数据中心舱设计寿命25年，每个数据舱设计值是500KW的IT负载，可以容纳14个机柜，42U高度，每个机柜负载35KW，相比传统陆上IDC功率密度提高5-7倍。

根据公司规划，公司与海南省政府目标是“十四五”期间在海南部署100个海底数据舱，总投资规模超过56亿元。

除海南省外，公司规划向北将海底数据中心延伸至粤港澳大湾区、长三角及京津冀等其他沿海经济发达地区，向南将海底数据中心向香港、新加坡、越南等东南亚市场推广，践行“一带一路”的国家战略。

数字经济基础设施，向低耗高效发展

伴随着“碳达峰、碳中和”战略目标的提出，国家及多地区已经针对数据中心的绿色低碳发展提出规划方案。

2021年10月，国家发展改革委联合工业和信息化部等五部委发布《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》，鼓励重点行业利用绿色数据中心等新型基础设施实现节能降耗，新建大型、超大型数据中心PUE不超过1.3。

此外，尽管数据中心建设处于快速发展阶段，但目前在北京、上海、广州、深圳等地仍存在“供不应求”现象。

而海底数据中心利用海水作为自然冷源，具备“高算力低功耗”的属性，设计PUE值不超过1.1。此外，根据微软“Natick”的海底数据中心项目，海底服务器故障率是陆地数据中心同样服务器的1/8，数据中心的可靠性已经得到证实。