Q1公司综合毛利率为 51.17%，同比下降 1.15 个百分点，一方面，系上游晶圆代工产能紧张的形势仍在持 续，公司晶圆采购价格呈上涨趋势；另一方面，随着驱动与采样芯片出货量的增长，该类产品的平均销售 单价有所下降。

 纳芯微作为国内隔离芯片龙头，汽车业务去年已经近5KW收入，打入大量客户，今明两年有望持续放量， 从投片情况来看亦大幅提升！目前在汽车级领域已经形成NSi81xx、NSi82xx数字隔离系列、 NSi300/306/311隔离采样系列、NSi6602/6601隔离驱动系列； 隔离芯片主要应用领域聚焦新能源车、光伏逆变器、数据中心、基站等领域，当前国内40-50亿人民币/全球 20亿美金市场，行业增速高，同时从单车价值量看，纯电车相比燃油/混动车有5-6倍价值量提升，上车弹性 大！ 

公司22Q1投片情况大幅增加，代工主要分布在SMIC、DB、TSMC、towerjazz等代工厂，Q1 SMIC及DB投片 量提升显著，单月过w； 通信领域国内唯一大批量供货中兴、A客户隔离芯片厂商，技术指标优势显著，部分产品指标超国际主要竞 争对手； 我们预计今明两年营收15/25亿，其中今年隔离收入超12亿，经营性利润4.5-5/6.5-7亿，强烈建议关注！