富瀚微调研纪要
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2021-02-03 08:30:13
20年情况？
Q1是执行Q4订单；Q2执行Q1订单，但也受到疫情拖累；Q3很惨，执行Q2订单，尤其海外订单，基本取消。Q4有些好转，好转的幅度比较大，首先是因为芯片行业好转，一直到今天汽车芯片都缺货，Q3订单就恢复了，但供应链很紧，出货没有达到预期，但好过Q3。全年初步达到年初预期，有一点点差异。
产品结构？
2019年ipc和isp收入基本相当。2020年ipc增长比较大，更有前景，今年有15%-20%的增长。isp和行业一样，收入有小幅下降，10%左右。
未来icp会持续保持高增长。
21年展望？
20年前半年恐慌性存货，后半年不存货，现在催货吓人，21年ipc会比好很多，isp看到的指引很强，但我们预计大概持平。
库存？
之前都是要节省物流费用，堆到一起出货。现在有多少出多少。
20年21年毛利的变化情况？
19年毛利率37%，20年稍微提升，但也低于40%，主要是产品结构提升。21年毛利率也不会有太大变化。
眸芯？
2018年成立，2018年入股后控股，是一个研发团队。2019年2月引入风投，不在控股。目前有量产的芯片，所以今年重新控股。当时引入两家风投，收购团队的一半股份和其中一家风投的全部股份，控股51%。后续等待股东大会审批，目前意向阶段。
nvr和dvr就是我们的痛。之前卖isp，对手会有用他们的isp就不供应nvr和dvr，上市之后有钱了就开始投。
现在三个系列dvr，nvr，还有个智能楼宇的，带屏幕的芯片。现在产品化了，有客户的。去年收入100-200万片出货，2000-3000万收入是有的，芯片出货100万颗是个门槛。
收购他至少不会拖累利润才会收购。现在有90人，都是高级工程师，年薪50-60万一个人。还有流片。
dvr和nvr现在做的最好的是海思，没有其他人做。
汽车isp芯片？竞争对手？
客户上汽荣威长安比亚迪，公司是后进入者。最近很多design in。主要用在dms系统，adas系统。车轨的8310，现在8320第二款。车上摄像头都用的。
后续车上的新产品？
isp是发射端，还有一个是接收芯片，一个摄像头一路接收芯片，或者接收四路摄像头。送到主机里面的芯片，这个已有解码协议。以前同德高清用的美国芯片，现在我们也自己有。1-2美金左右，价值量和isp差不多。
研发人员情况？
19年相比18年人员下降，主要是眸芯（50个研发人员）出表。2020年技术人员情况，不含眸芯大概210-215人。人员一共260人。2021年研发人员会继续投入。
汽车电子？
前装和后装。前装8310和8320。做了1-2年，目前出货在30-40万片。今年国产化推动，国内还是不错。后装isp国内不多，主要海外。20年海外影响比较大，前半年我们出问题，后半年需求出问题。接近2000万片，用在后装后视镜等，倒车。
汽车市场ipc？
用在没有屏幕的行车记录仪。
ai芯片进展和规划？
除了海思的359没有，其他都有。海思的16、19都有替代产品，性能上全部替代。替代359目前有规划，但什么时候出来不好说。海思一年100万颗，50美金一颗，占到他们出货量的1%，占海思销售额1x%多。做这个芯片需要80%的人力投入，我们做了以后肯定卖不了这个价格。
非ai芯片海康份额？
ipc最大量的还是非ai。ai芯片加个东西，2亿颗icp里面很多是家用的，不需要ai芯片。机会看的到。icp也就是做些人脸识别和车型识别。
海思的技术差距？
相对3519 3516中低端的技术上没差距，之前模拟没有他们好，现在一年几千万颗，现在也ok。成本上因为量没有他们大，成本比较高。目前感觉sdk工具，稳定性有差距，这个需要时间。
目前公司可以覆盖80%的产品线。
新产品？
之前一个产品design in挺难的，现在都顺利。
IP？
soc里面arm绕不开，之前高速接口ip比较难，有些接口考虑自己也有做，模拟的东西比较耗时间，兼容性也比较难。
市场容量：
isp大概7000-8000万颗芯片。
ipc2亿颗。
dvr和nvr的量。4000万颗。这个只有组网的摄像头会用。
ipc2亿颗能维持。ISP市场份额6-7成；IPC占的不多。
价格便宜的1.5美金，贵的3-4元美金。最贵的大概有40美金。
竞争对手？
sigmastar做到不错。
公司强项？
最开始就是编码器是我们的，20-30个人的时候就是这么玩的。公司编解码264、265做到不错，isp也不错，公司就是靠这个起家的。客户评价是富瀚微图像质量不错。
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