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强烈推荐得邦照明:低估值LED龙头切换汽车电子黄金赛道,22年迎来业绩和估值双击🌸
股海沉浮数十载
2021-12-28 13:01:23
[庆祝][庆祝]1、车载控制器全面国产替代,优质供应商迎来黄金时代:汽车控制器全球规模接近7000亿元,软件定义汽车打破传统汽车供应链模式,面对车企持续降本诉求及自身业务转型需要,传统Tier 1 面临巨大竞争压力倾向于外包相关业务,车载执行端ECU将迎来全面国产替代黄金时代,行业趋势已经形成,具备深厚产业链优势和技术积累的国内厂商迎来黄金时代。公司自2019年以来相继突破车灯控制器LDM、电池控制器BMS业务,终端客户包括丰田、日产、保时捷、奥迪等头部车企,新订单和新客户的持续突破充分体现公司横向拓展和2B能力。 2、2022年车载业务加速放量,软件团队即将落地。20年公司车载收入约9000万,21年受多重不利因素影响约2亿,22年车载业务有望实现几倍增长,我们认为公司有望于3年内形成20-30亿收入。同时公司积极搭建软件团队,上海研发中心即将建设完成,明年将形成软硬件一体供应能力,逐步向平台型供应商转型。 🧧🧧3、高景气度高业绩弹性,低估值安全边际高。公司是LED出口龙头,今年受全球疫情、海运和缺芯多重不利因素影响仍然保持收入较快增长,显示较强管理和抗风险能力,预计2022年将修复盈利水平并释放利润弹性。公司目前市值仅83亿,同类可比公司市值均在200亿-350亿,公司处于汽车控制器国产替代黄金赛道,无论从客户、产品和未来储备都处于控制器板块领先位置,2022年车载业务迎来放量大年,有望随着后续订单持续落地迎来业绩和估值双升。 ⭐⭐我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为4、5.5、7.3亿元,给与“买入”评级,第一阶段目标市值120亿元。
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得邦照明
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