【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：-韭研公社

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【西部通信-中兴通讯（000063）】事件点评：

我为嘟仔滚雪-球

2022-03-07 20:58:03

🔍上周五（3月5日）公司发布内幕消息公告，公司于美国时间3月3日收到美国法院向公司发出的庭审指令，通知公司参加美国时间3月14日召开的关于缓刑期撤销的听证会。该听证会与2021年3月18日公司子公司ZTE（TX）Inc.前员工余建军的起诉书有关，其涉及共谋签证欺诈，签证案件指控的对象为余建军，该员工已离职多年，公司在该签证案件中暂未受到任何指控。我们认为近期公司股价波动较大主因为市场恐慌情绪带动。 🌹我们在底部仍坚定看好公司长期发展逻辑：公司具备CT侧的收入稳健增长曲线（预计年复合增长10%+），以及IT侧的三大快速增长曲线（预计复合增长40%+），拆分来看，我们认为： 1⃣️运营商侧：公司份额持续增长，接连中标电信2021-2022年服务器集采最大份额（34.38%），助力马来西亚电信建设NGN IP CORE网络，预计我国2022年将新建5G基站60万个，随着2022年运营商侧国内市场份额提升，海外优质客户拓展，运营商业务有望持续增长； 2⃣️政企业务侧：数通市场份额持续增加，自主创新分布式数据库GoldenDB业已覆盖全系列银行全业务，公司未来推进布局通讯网络、物联网、大数据、云计算等产品，受益于“东数西算”，“数字经济”等政策导向，叠加公司渠道和市场的优势，IDC、存储、服务器、路由器等品类有望快速放量； 3⃣️终端业务侧：2021全年出货量超1亿部（+60%），国内+150%，国际+50%。CPE市占率全球居首，家庭终端产品发货量5.8亿台（+52%），公司终端业务持续从运营商领域向消费端领域转型，海外国内并重，以手机为核心，围绕个人和家庭两类终端，拓展周边产品，构建‘1+2+N’战略生态。 4⃣️创新业务侧：积极布局汽车电子及5G应用业务，汽车电子方面公司已同一汽、上汽等头部企业达成战略合作；5G应用方面，ICT管道打开后将赋能千行百业，公司同运营商、企业客户联合推动5G行业应用落地，港口、矿场、冶金等场景普遍实现收入增长及成本下降，使得生产效率大幅提升，有望实现大规模复制拓展。 [庆祝]随着国家政策层面“东数西算”及“数字经济”等利好不断兑现，公司作为龙头企业有望优先收益；叠加公司市场渠道及创新优势，公司营收质量有望持续提升，股价短期波动不影响基本面的长期向好。

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