1、主营业务:供应以重组蛋白为代表的生物试剂产品及服务。其中重组蛋白包括肿瘤靶点蛋白、CAR-T靶点蛋白、免疫检查点蛋白、病毒蛋白、Fc受体蛋白、生物素标记蛋白和荧光素标记蛋白等产品,是公司目前主要的收入来源,占营业收入总额的90%以上。
2、核心亮点:
(1)生物试剂进口替代机遇:从需求端来看,根据Frost&Sullivan,2019年全球生物科研试剂的市场规模为175亿美元,中国生物科研试剂的市场规模为136亿人民币。根据材料和用途的不同,生物试剂可以分为蛋白类试剂、分子类试剂、细胞类试剂。从供给端来看,我国生物试剂行业起步较晚,外资品牌长期垄断市场,国内科研机构对于生物试剂的进口依赖程度较高。经过20多年的发展,部分国产生物试剂公司快速崛起,以“质量+品种+效率+价格”为核心的进口替代路径愈发清晰。
(2)技术优势:公司同时掌握四种表达系统,具备高表达宿主与载体、高密度细胞培养、蛋白制备及制剂、蛋白衍生修饰标记、高整合性蛋白分析、膜蛋白表达共计6大核心技术平台,建立起行业领先的技术优势。
(3)产品优势:公司95%以上的蛋白产品使用HEK293细胞表达,人源化优势明显,成功开发出CD20、CD133、CCR5GPCR等市场稀缺的高难度跨膜蛋白产品,质量控制体系严格,产品质量得到广泛认可,单品创收能力市场领先。
(4)公司客户覆盖强生、辉瑞、诺华、吉利德、罗氏、默克等全球Top20医药企业以及恒瑞医药、信达生物、君实生物、药明生物、百济神州、传奇生物等国内知名生物医药企业,以及赛默飞、VWR、Abcam、药明康德等全球生物科技及生命科学服务行业龙头企业。
3、可比公司:义翘科技、菲鹏生物、药石科技。
4、行业概况:
(1)中国重组蛋白科研试剂市场亦较为分散,国内市场中海外品牌占比相对较高,2019年中国重组蛋白科研试剂市场第一和第二名分别为R&D(Bio-techne子公司)和PeproTech。第三名至第五名为国内义翘科技、百普赛斯和近岸生物等较为领先的重组蛋白试剂厂商,前五名的公司占据了约47%的市场份额。
(2)根据Frost&Sullivan报告,中国国产厂商的重组蛋白试剂总销售额由内销和出口两部分组成。2019年公司的重组蛋白试剂营业收入,按全球市场销售口径统计,公司在中国国产厂商中排名第二;2019年公司的重组蛋白试剂营业收入,按中国市场销售口径统计,公司在中国国产厂商中排名第二,公司在全球厂商中排名第四。
5、数据一览:
(1)2018-2020年,营业收入分别是0.69亿元、1.03亿元和2.46亿元,复合增速88.82%;归母净利润1134万元、1110万元和11588万元,复合增速219.67%。发行价格112.5元/股,发行PE77.66,行业PE118.31,发行流通市值22.5亿,市值90亿。
(2)公司2021年1-9月营业收入预计为2.9亿元至3.5亿元,同比增长69.62%-104.71%;归母净利润1.2亿元至1.5亿元,同比增长54.30%-92.87%;扣非净利润1.2亿元至1.5亿元,同比增长52.39%-90.49%。(公司招股意向书)