3C业务有望受益于VR/MR和iPhone15钛合金。(1)苹果MR将于22-23年发布和推出,创世纪作为CNC核 心供应商有望受益;(2)iPhone15或将采用钛合金材质,钛合金的加工时长是目前不锈钢和铝合金的一 倍,创世纪作为核心供应商也有望深度受益。A客户订单22年1季度延迟,我们预计22年2、3、4季度订单 有望环比逐季提升。展望未来,创世纪3C业务量价齐升趋势可期:iPhone、MR/AR、MAC、Watch等需求有 望达到1.5-2万台;MR/AR和iPhone钛合金的部分工序需要五轴CNC加工,五轴CNC约40-50万元单价是普通 CNC价格一倍以上。
上海复工复产,经济复苏可期,通用和新能源业务步入快速成长通道。(1)新能源汽车行业客户采购数 控机床设备主要应用于汽车发动机缸体、缸盖、减速箱壳体、齿轮、轴承、活塞;新能源汽车的电池、底 盘、外壳、触摸屏、电机、马达等零部件的精密加工。未来,新能源汽车行业将驱动车床、卧加、龙门高 速成长。(2)通用业务持续拓展品类,2021年公司立加已近10%市占率,行业居首;2022年保持立加平 稳成长情况下,通用CNC、车床、龙门有望逐步放量。
A股科技赛道最大比例现金增持。按总增持金额6.4-8.4亿元和目前160亿元总市值、140亿元流通市值计 算,增持比例接近5%。 1、第一期员工持股:计划增持4亿元,还未启动; 2、上市公司回购:计划增持2-4亿元,目前已增持1.6亿元; 3、董秘增持:计划增持2-4000万元,已增持完毕约3800万元。
创世纪作为中国工业母机/机床第一龙头,3C业务、通用和电车业务有望快速成长。我们预计公司2022年 净利润9-10亿元,目前市值对应的22年PE仅约16x,远低于行业平均。3C订单持续加速,通用业务快速放 量,回购增持稳步推进,我们长期看好公司成长趋势,维持重点推荐!