天际股份三季报预告点评：

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公司公告，前三季度实现归上净利润4.4-4.6亿元，其中q3实现2.4-2.6亿元。



1、预计公司Q3六氟销售超过2500吨，考虑到长单的锁价，估算Q3不含税均价在22万元/吨左右，单吨利润约10万。此外，公司还计提了部分员工奖金。



2、绑定一线客户的产能扩张

目前公司具备9000吨左右六氟产能，明年具备1.9万吨产能（归属上市公司约1.4万吨），考虑到明年Q1末新增的1万吨投放，实际出货能力约1.5万吨（归属上市公司约1.2万吨）。此外，公司与国泰（CATL二供、LG和ATL前2大供应商）合资扩产3万吨，预计公司持股70%，后续预计还有新的扩张规划，为23-25年的高速成长奠定基础。

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3、长单陆续签订，份额继续增长

公司与国泰2年锁定1.44万吨，至明年底价格锁定在20-24万元/吨，后年价格设有浮动机制，其中包括多家电池企业的三方协议。此外，还有比亚迪、国内其他头部电解液企业锁定1.5-2年级别的长单。业内大客户长单+合资扩张将保障公司份额从今年的13-14%提升至明年的17-20%。

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4、预计今年归上利润7亿，明年12亿元，明年估值约14倍，继续看好锂电中军六氟龙头。