客户群体主要包括新能德、欣旺达、比亚迪、歌尔股份、宁德时代、安费诺、莫仕、泰科、申泰、立讯精密、天马微电子、超声电子等国内外知名企业。

公司于2022年1月25日在创业板上市。预计2021年营收为14.5亿元到15亿元，上年同期为11.75亿元；扣非后净利为1.9亿元到2.15亿元，上年同期的扣非净利为1.71亿元。

2月15日，奕东电子在投资者互动平台表示，公司的柔性电路板FPC可以应用于AR/VR等元宇宙产品。

同时，就公司的产品与芯片制造，奕东电子表示，从产业链来看，芯片产业上游是半导体材料及设备；中游是设计、制造、封测三个关键环节；下游应用领域包括消费电子、汽车、通信、计算机、工业等。

据悉，奕东电子的FPC产品由于轻薄和可弯折性，可应用于各类型手机，在新能源汽车刀片电池上，公司早期就承担了刀片电池FPC的前期研发设计，并最终实现批量生产。

以下为投资者关系活动主要内容：

问：公司的FPC业务未来的增长点在哪里？动力电池FPC是不是增长较快？

答：从消费趋势来看，以智能手机、5G通讯、AR、VR、可穿戴设备、智能家居、新能源汽车等为代表的市场热点电子产品发展迅猛，FPC的应用场景也越来越广泛，消费类电子FPC会有增长。另一方面，新能源汽车的爆发式增长带动了动力电池的高速发展。FPC与传统线束相比，能实现模块化和自动化生产，生产效率高，并且FPC能实现电池轻量化，更高安全性能，FPC替代传统线束是大势所趋。

另外我们也注意到，新能源动力电池厂商也正在导入FPC的下游集成产品CCS（Cells Contact System，集成母排，线束板集成件）方案，CCS的单车价值相比FPC可大幅提升至2-3倍。奕东涉足动力电池管理系统FPC较早，并且具备精密结构件和FPC业务板块的生产与技术的协同能力，有很好的技术积累、客户基础、生产经验和相关储备，动力电池管理系统FPC的增长是可以期待的。

问：动力电池FPC有哪些客户的份额在提升？可以做到多大的规模？

答：新能源汽车的爆发式增长带动了动力电池产业的增长，从一些公开的信息我们可以了解到，各大电池厂商都在扩产能，这给我们与之配套的FPC厂商带来很大的发展机会，我们会跟着行业头部客户的发展步伐布局，争取有较快的增长。

问：动力电池FPC每年的设计规格有没什么变化？

答：随着产业的发展，新能源汽车的设计以及电池模组的结构设计也会有变化，例如对空间节约、能量密度、提升自动化组装等方面的考虑，FPC跟着也会有一些变化。

问：FPC替代传统的线束，还会有哪些领域？

答：正在起来的是储能领域。双碳目标下，储能产业有望大发展，FPC在储能领域替代传统线束正当其时，会带动FPC需求的进一步增长。

问：1GWh电池会用多少FPC？

答：根据我们了解，1GWh电池大约用到10万片FPC。

问：在新能源汽车上，FPC除了应用在电池外，还有哪些应用？

答：新能源汽车的智能化程度越来越高，娱乐性也不断增强，FPC的弯折性、减重、自动化程度高等优势进一步体现，FPC在车载领域的用量不断提升，应用涵盖车灯、显示模组、摄像头、传感器、高级辅助系统等相关场景，有机构预计单车FPC用量将超过100片。

问：连接器零组件产品应用领域广泛，是长期增长的市场，公司未来的增长点和增长速度会怎样？

答：是的，连接器这个行业市场很大，万物互联时代，消费类电子、汽车、通信、工业、医疗等这些领域，都离不开连接。中国也是全球第一大连接器消费市场，发展空间巨大。公司与国内外知名的连接器头部厂商都有着长期稳定的合作，行业和客户的发展都会带动公司业务的增长，同时公司自身也会进行研发和产品的储备。

问：LED背光模组产品有工控类和车载类，未来的结构占比是怎样？

答：目前是工控类的占比较高，但车载类的占比在逐年较快上升。至2021年第三季度，车载类产品的占比已超过了30%。随着新能源汽车的高速发展，车载类背光产品的发展空间很大。

问：公司研发费用的投入会维持在什么水平？

答：近3年公司的研发费用占收入比例都超过6个点，未来我们也会维持较高的研发投入，保持公司的技术领先优势。FPC全称是柔性电路板，它是以柔性覆铜板为基材制成的一种电路板，作为信号传输的媒介应用于电子产品的连接。过去FPC的增长主要来自消费电子行业，由于具备配线组装密度高、弯折性好、轻量化、工艺灵活等特点，符合下游电子行业智能化、便携化和轻薄化，2009年-2019年FPC产值不断增加。未来随着产业增长动能切换，电动化将是FPC需求最大的驱动力。

车载FPC需求大

过去FPC主要驱动力在消费电子，受益国内消费电子产业快速发展，数据显示，2009年-2019年国内FPC的复合增速为6%，高于PCB行业4.1%的增速，2019年全球FPC产值122亿美金，相当于PCB的20%。

随着汽车电动化、智能化发展，FPC在弯折性、减重、自动化程度高等优势进一步体现，在车载领域的用量不断提升，应用范围涵盖车灯、显示模组、BMS/VCU/MCU三大动力控制系统、传感器、高级辅助系统等相关场景。

图1：汽车用FPC示意图

数据来源：ifixit、天风证券

未来FPC在车载领域最大的增量其实是动力电池FPC，它的逻辑来源于对传统线束的替代。我们知道，每根动力电池都需要有采集线连接，采集线的作用是监控电芯的电压和温度，实时采集数据和传输给BMS系统，在电芯异常时还能做到自动断开。

此前新能源汽车动力电池采集线采用传统铜线线束方案，常规线束由铜线外部包围塑料而成，连接电池包时每一根线束到达一个电极，当动力电池包电流信号很多时，需要很多根线束配合，对空间的挤占大。而且在Pack装配环节，传统线束依赖工人手工将端口固定在电池包上，自动化程度低。

相较铜线线束，FPC软板拥有高度集成、自动化组装、装配准确性、超薄厚度、超柔软度、轻量化等诸多优势。FPC方案的综合成本还是要比线束方案低的，虽然原材料来看传统线束更便宜，但在模组环节，一条线束方案的产线上可能要15个工人，软板方案的产线上可能只需要五六个人，而且FPC的一致性要更好。

FPC在动力电池上的应用已经进入产业化。2017年前后行业导入初期，由于产业小批量初期的高成本和汽车电子领域对可靠性的高要求，动力电池企业大多还处在观望的态度。

随着FPC展现出的优异性能以及规模化生产带来的快速降本，FPC替代传统线束的进程明显提速。高工锂电2018年调研显示，国内动力电池第一梯队的宁德时代和比亚迪已经在pack环节批量化应用FPC。公开信息显示，特斯拉、国轩高科、中航锂电、塔菲尔、欣旺达、孚能等企业也均开始应用FPC。目前FPC方案已经成为绝大部分新能源汽车新车型的最主要选择，未来也会逐步替代铜线线束。

CCS提升产品价值

对于FPC厂商而言，将FPC进一步做成CCS来提升单位产品价值是另一个大逻辑。

CCS的意思是集成母排，就是将FPC、塑胶结构件、铜铝排等通过激光焊接成一个集成品（看图2、3更直观一些）。它的用量与每辆电动车中的电池模组相关，但需要很确定，所有的FPC都需要做成CCS用于电池的串并联系统，每一个电池模组配备一套CCS，每套CCS配备1-2条FPC。

目前有一些专门做CCS的厂商，但是FPC会受限制，毕竟CCS的核心还是FPC。从投资回报看，FPC的投资回报比不到1:2，CCS的回报比可以做到1:3以上。具有这个能力的FPC厂商有意愿去做CCS。

图2：汽车动力电池FPC产品 图3：汽车动力电池CCS产品

量和价格区间都有，FPC未来的行业空间估算起来也很明朗。量方面，中汽协数据，2020年我国汽车总销量2531万辆，其中新能源汽车136.7万辆，预计2025年我国汽车总销量有望达到3000万辆。基于2020年下半年以来我国新能源汽车发展提速，高工产研预计2021年我国新能源汽车销量达到300万辆，预计2025年渗透率将会超过20%。

基于上述两个权威数据，有券商预计2025年和2030年国内采用FPC动力电池方案的新能源汽车将达到800-900万辆和1800-2000万辆。

价格方面，目前主流车型以7-12个模组的用量居多，单个电池模组对应1个CCS，1个CCS一般配置1-2个FPC，现在FPC单层板，一台车是600-1000块钱，CCS是其3倍，FPC双面板是1500-3000块钱，CCS是其2.5倍以上。

随着电动车销量持续增加带来的规模化效应及电动车FPC产业化逐步成熟，价格会有下降空间。假设FPC单车价值量为400-600元，CCS价值量为其2.5倍，约1000-1500元，则2025年国内动力电池FPC市场空间有望达到32-54亿元，CCS有望达到80-135亿元。2030年两项数据分别可达到72-120亿元，180-300亿元。

这还只是国内的空间，由于宁德、比亚迪、国轩高科等下游电池厂是全球化布局，加上全球市场的话空间会更高。另外，储能对FPC也存在一定需求，浙江证券估算，储能2025年和2030分别可再增厚19%和33%的市场规模。

国内逐渐掌握话语权

从行业格局看，FPC领域最早由欧美等地区主导，随着欧美等地生产成本的提高，产能逐步转移至日本、韩国、中国台湾等为主的亚洲地区，三者的FPC市占率分别为37%、17%和28%。但2008年后日系厂商由于经营不善，产值占比到2019年已下滑至9%。

近十年来国内制造成本优势和需求规模充分体现，海外FPC厂商在国内设立厂，同时国内厂商也逐步形成销售规模，国内整体FPC产值位居全球领先地位，占比超过50%。

从个股角度看，由于车载动力FPC领域的门槛，以及早些年各厂商的投入策略的差异，目前新能源汽车动力电池FPC行业的竞争格局与消费电子领域完全不同。基于新能源汽车动力电池FPC行业的广阔成长空间，包括鹏鼎控股、东山精密、安捷利、高澜股份（东莞硅翔）、景旺电子、弘信电子、奕东电子、合力泰、中京电子、恒美股份等厂商积极在动力电池FPC领域进行布局。