[红包]【天风农业】普莱柯大涨，动保研发领头羊成长空间如何看？

📈天风农业在上周末推出普莱柯公司深度报告，阐述公司优势，提示买入机会，链接请参见：
https://mp.weixin.qq.com/s/5rJJNsZpheWPszExoAPkEg

[红包]1、政策保护合法非瘟疫苗，公司非瘟疫苗研发行业领先！
山西农业厅发布通知，要求防范非洲猪瘟国外I177L基因缺失疫苗流入市场，加强疫苗毒株专项监测流调，凸显政策对未来非瘟合法疫苗市场维护的决心。
普莱柯与兰兽研合作开发的非洲猪瘟亚单位疫苗研究进展属于业内领先，有望在近期提交临床审批，有望成为未来首批推出非洲猪瘟疫苗的企业。
在中性预计下，非洲猪瘟市场苗的潜在规模有望达300亿元以上。2021年公司与兰兽研合作开发的非洲猪瘟亚单位疫苗研究进展领先，有望成为首批推出非洲猪瘟疫苗的企业，在率先占据非洲猪瘟疫苗市场方面具备优势。保守计算，非洲猪瘟疫苗推出初期渗透率为20%，公司在首批疫苗中占比30%，公司非瘟疫苗收入有望达18亿。
[红包]2、公司研发投入显成效：公司深耕动保兽药板块，已经成为综合实力在国内兽用药品行业领先的企业。公司技术科研积累深厚，公司开发的一系列猪用、禽用疫苗产品填补了国际、国内空白。公司收入自2010年的不足3亿元增长至2021年10.99亿元；归母净利润从0.84亿元增长至 2.44亿元，复合增长率超10%。公司人均创收持续增长， 2021年达到61万元，4年内人均创收提升幅度超过45%。
[红包]3、叠加周期景气，业绩改善拐点到来： 近期猪价持续回暖且有望持续，养殖户使用动保产品意愿增强，动保需求预计明显改善。供给端来看，兽药新版GMP于2022年6月实施，行业格局或面临再洗牌，公司作为技术领先、资金充沛的大型企业市占率有望提升。
[礼物]4、盈利预测：不考虑非瘟疫苗放量情况下，公司2022-2024年营业收入预计可达12.49、15.97、18.56亿元，同比增长13.72%、27.82%、16.2%；归母净利润2.66、3.81、4.75亿元，同比增长9.11%、42.98%、24.64%。我们认为，公司新品类持续拓展、更新迭代能力强，非瘟疫苗有望率先取得突破，为公司带来明显增量，持续推荐！