太平洋证券：深度梳理工业硅，中国优势行业，主导全球产业链，下游细feng谁最具潜力？
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①工业硅：供需缺口扩大，价格zou势乐观。
②有机硅：新增产能投产，价格继续承压。
③多晶硅：装机持续增长，价格接近高点。
④铝合金：汽车需求向好，建筑需求改善。
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太平洋证券深度梳理了工业硅行业，
1、中国主导工业硅产能，多晶硅需求占比提升。
中国是全球最大的工业硅生产国，21年中国产能498万吨，产量261万吨、中国占比77%。工业硅生产耗电量大，主产区新疆和云南限制新增产能,预计22-23年中国产能582 /601万吨，产量283 /342万吨。
工业硅下游为硅铝合金、有机硅、多晶硅，21年三大领域消费占比24%、41%、32%。
随着光伏装机增长，预计22年多晶硅消费占比40%，为最大的消费领域。

2、工业硅：供需缺口扩大，价格zou势乐观。
预计22-23年中国工业硅消费量234/282万吨，国内供需缺口（需求-供给）28/16万吨。目前冶金级工业硅价格Die至行业成本线17,000元，随着下游需求的恢复，我们看好未来工业硅价格zou势。

3、有机硅：新增产能投产，价格继续承压。
中国是全球最大的有机硅生产国，21年中国单体产能188万吨、产能占比77%，中国产量142万吨。
有机硅下游包括建筑、电子电器、纺织等，21年三大领域消费占比34%、26%、12%。
预计22-23年国内有机硅单体产能263/310万吨，产量173/233万吨，供需缺口15/-24万吨。
目前DMC价格Die至20,000元以下，随着下半年ShΙ场供应进一步增加，有机硅价格将继续承压。

4、多晶硅：装机持续增长，价格接近高点。
中国是全球最大的多晶硅生产国，21年中国多晶硅产能56万吨，产量48.7万吨、全球占比78%。多晶硅的下游主要是光伏，在全球光伏装机推动下，多晶硅价格持续上zhαng。
由于工业硅价格下行，多晶硅企业利润增加刺激扩产热情，预计22-23年国内多晶硅总产能120/200万吨，多晶硅领域存在阶段性过剩压力。

5、铝合金：汽车需求向好，建筑需求改善。
铝合金feng为变形铝合金和铸造铝合金，前者需求以建筑为主、后者需求以汽车为主。随着新能源汽车渗透率提升和国内地产政策纠偏，预计22-23年铝合金领域对工业硅需求增速9.4/12.5%。

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