【天风银行】银行股怎么了？

银行大跌两个主要原因。1.台海危机预期，这个不评论。2.地产风险忧虑。传闻银行抽贷YGC，所以导致市场担心地产风险加剧。

后市我们这么理解：

1.影响范围有限。YGC事件只涉及少数银行。市场重仓的招行、平安、宁波等优秀标的不受影响。今天是典型的因为持仓过重所以被错杀。平安没有YGC头寸！

2.影响时间有限。在9月末房地产金融政策调整以后，政策大方向已经从紧信用向宽信用转变。只是因为政策实施速度较慢，所以仍然存在阶段性结构性的风险暴露。政策调整在9月末，但是银行额度在0月末下发，银行对公授信政策的调整预计是在明年一季度，所以当前的地产风险没有持续发酵的政策基础。防控房企风险的外溢性和持续性也是人行的主要政策目标之一。

3.明年财富管理有大机会。信用恢复将带来新一轮的资管业务发展机遇。回顾2020年宽信用，银行手续费增速创下近年新高。以财富管理为主的招行、平安、邮储（新战略）等有望获益。这些优秀标的因为提前进行资产结构调整，风险偏好较低，拨备特别充裕，所以不受房企风险暴露的影响。

4.白马主推招行、平安、宁波（近期配股）、邮储。转债标的主推江苏、杭州。