新型电力系统是中央对于电力行业发展作出的系统阐述，明确了电力系统在实现“双碳”目标中的核心地位，指明了电力系统转型升级的方向。建议关注加强电网建设、提升调节能力、电网智能化、涨电价、电能替代五条主线。

电网的前端发电端就不多说了，无非就是风光电，这里说一下中段和尾端，也就是特高压，电网改造，电网建设，智能电网，智能结算。

参考南方电网投资结构，十四五方向梳理
南方电网建设将规划投资约6700亿元（整体投资），同比增长22%。这其中，电网投资5235亿元，有18%的增长。大数来看，电网基建占电网总投资80%以上，按照电压等级拆分，分为四个部分：输电网、高压配电网、中低压配电网和二次专项。中低压配电网2100亿，3200亿配网占60%，输电网占40%。得出结论：配电网是十四五整个电网投资的发展方向。中低压配电网指10千伏、35千伏的配电网；高压配电网指110千伏、220千伏配电网。目前，配电网薄弱兼容不了充电桩、新能源的接入。
按照一次、二次智能化来划分,我们判断整个中国市场，二次设备投资额2020年在1000多亿水平，占整个2020年4700亿20%，且智能电网投资占比会越来愈高，2025年将会达到1700亿的水平，预计占比30%以上。
数字化：包括信息化、通讯化与5G相关新型投资，虽然份额不大，但作为一个单独点，南方电网对此处较为重视。
“十四五”智能化发展规划：以约束性指标为例（强制必须达到），南方电网抄表率未来要达到100%，配网有效覆盖率目前是50%，未来要提升到90-100%。配电通讯网也需提升，配电自动化也有很大提升空间。得出结论：配网自动化是重点关注方向
     中端电网改造标的
泽宇智能     次新股筹码干净
是A股唯一一站式智能电网服务商，业务景气度高。

公司主要业务包括电力设计，系统集成和施工运维，截至9月30日，在手订单达到12.83亿元（2020年收入仅为5.8亿），预计未来两年收入利润高增长。保守估计2021-2022年公司归母净利润分别为2.1/2.8亿元，公司现价对应2022年估值仅25倍PE。

末端结算系统
远光软件       电力财务龙头    大趋势股

公司深耕电力行业逾30年，电力IT行业相对封闭，为90%的电力企业提供以财务为核心的企业管理软件及服务。2019年年初国网入主后，公司行业地位进一步提升。展望未来，我们看好公司受益于国家电网新一轮集团资源管控（ERP）建设，迎来发展新篇章。

考虑国产化推动，受益行业景气度提升，上调公司2020~2021年盈利预测，调整公司营业收入2020~2021年19.57、23.87亿元至20.35、27.47亿元，调整归母净利润2020~2021年3.47、4.64至3.58、4.60亿元，对应EPS分别为0.42、0.54元，目标价16.38元，维持“增持”评级。