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【中金科技硬件】全球观察-台积电：2Q22高性能计算驱动业绩增长

周大侠UPUP

超短追板的老韭菜

2022-07-18 09:13:01

【中金科技硬件】全球观察-台积电：2Q22高性能计算驱动业绩增长，预计2022年全年产能依然紧绷 💎7月14日，台积电公布2Q22业绩并召开法说会：公司2Q22单季度营收5,341.4亿新台币（约合181.6亿美元），QoQ+8.8%，YoY+43.5%，接近此前指引上限，主要由高性能计算驱动。2Q22单季度毛利率59.1%，QoQ+3.4ppt，超出此前业绩指引上限，主要受益于产品结构改善、成本结构改善及美元汇率上行。 💎按制程拆分，台积电2Q22单季度5nm营收占比21%，7nm占比30%，7nm及以下的先进制程占比51%。公司预计3nm产品将于2022年下半年开始量产，2023年上半年贡献营收；N3E节点量产约在N3节点量产后一年；N3节点将在短期降低公司毛利率约3ppt，但公司维持长期53%的毛利率指引不变；N2节点研发进度按计划进行，预计在2024年底试产，2025年下半年或年底量产。 💎按应用拆分，台积电2Q22单季度高性能计算（QoQ+14%）、物联网（QoQ+9%）、汽车（QoQ+9%）三大平台保持高速增长。高性能计算占晶圆营收比例由1Q22的41%提升至2Q22的43%，成为公司最主要收入来源，智能手机占比则由1Q22的40%下滑至2Q22的38%。展望未来，台积电管理层指出：智能手机、个人电脑以及其他消费电子需求疲软下，产业链已经采取积极措施调整库存水位，预计调整可能持续至1H23，目前半导体周期已经很接近“典型循环（typical cycle）”；数据中心、汽车电子等需求依然保持稳定，目前仍是供小于求，台积电2022年全年产能依然紧绷；公司预计3Q22单季度营收有望达到198-206亿美元，毛利率57.5%-59.5%，营业利润率47%-49%，上调全年营收增速至35%（美元计量）；公司预计在2023年台积电将凭借独特先进技术、高性能计算等结构性需求、紧密的客户关系三大优势继续保持稳定增长。 💎为满足客户需求，台积电计划大幅扩充特色工艺产能，公司预计2022年特色工艺资本开支将是过去三年平均值的3.5倍，2022年特色工艺产能占总成熟制程产能比例将由2018年约45%提升至63%。公司2022年全年资本开支预计接近400-440亿美元指引下限，部分资本开支将调整后移至2023年，主要系部分设备厂商因零部件短缺无法按期交货。

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