一、主营业务

公司专业从事供热节能产品与相关技术服务的研发、推广及应用，是一站式提供 智慧供热全面解决方案的信息系统集成服务商。公司主营业务属于大数据与物联网等 新一代信息技术与传统供热运行技术的交叉融合应用领域，具体包括智慧供热解决方 案和智慧供热服务两大方向。其中，智慧供热解决方案为公司报告期内的核心业务和 营业收入的主要来源，该业务方向可进一步划分为两类：（1）智慧供热应用平台；（2） 热网智能感知与调控系统及系列化产品。另外，智慧供热服务作为公司营业收入的补 充来源，具体包括供热托管、供热运营、合同能源管理等业务。

公司各类主营业务的基本情况概括如下：

（二）主要产品和服务 

经过多年的发展，公司形成了以智慧供热应用平台、热网智能感知与调控系统及 系列化产品、智慧供热服务为代表的产品和服务体系。公司主要产品和服务在智慧供 热全面解决方案中的应用场景如下图所示：

对公司主要产品和服务的具体说明如下：

1、智慧供热应用平台 

公司智慧供热应用平台包括政府级智慧供热监管平台和企业级智慧供热监控平台两类产品，其核心均是公司自主研发的基于大数据分析的智能决策软件系统。

（1）政府级智慧供热监管平台

公司自主研发的政府级智慧供热监管平台是面向城市供热基础设施的数据信息系 统。平台通过对所管辖区域的集中供热系统大数据采集及应用分析，实现热源保障及 调度、供热质量监测及服务监管、供热系统运行监测及预警、能耗科学预测管理和智 能分析等功能，拓展智慧城市应用层面，满足智慧城市建设对供热基础设施更高阶的 需求，提高面向城市热用户的服务能力和供热保障能力，优化城市供热领域的资源配 置效率，提升区域集中供热管理水平与政府主管部门对供热行业管理和保障民生服务 的信息化水平。政府级智慧供热管理平台的应用架构图如下：

政府级智慧供热管理平台主要功能如下：

公司自主研发的政府级智慧供热管理平台自 2016 年起先后在乌鲁木齐、石家庄、 唐山、廊坊、保定、邢台、张家口、秦皇岛、潍坊、雄安新区等十余个地市建设完成 并投入运行。其中，石家庄市“城市智慧供热大数据管理平台”入选工信部“2020 年 大数据产业发展试点示范项目”。公司政府级智慧供热管理平台已具备向国内其他城市 推广应用的业务基础和技术储备。

（2）企业级智慧供热监控平台

公司研发的企业级智慧供热监控平台内嵌智能决策软件，平台架构设计灵活，不 受采集点数限制，具有实现“一键节能”的智能化软件应用模式，可提供便捷化的应 用体验。同时，其内部包含生产运行监控、收费管理、客户服务等多个模块，可实现智能化供热运行、电子支付平台收费管理、精准化客户服务等数据信息的交互和智能 化处理。

企业级智慧供热监控平台是覆盖热源、一级网、热力站、二级网、热用户的完整 数据信息系统，通过供热系统的数字化、自动化、智能化运行，实现供热运行管理技 术的全面升级，达到“全网平衡、精准供热、按需供热、节能降耗”的目标。企业级 智慧供热监控平台的运行架构图如下：

企业级智慧供热监控平台的主要组成部分及其功能如下：

公司研发的企业级智慧供热监控平台相关功能模块的界面如下图所示：

2、热网智能感知与调控系统及系列化产品

公司热网智能感知与调控系统及系列化产品已形成覆盖热源、一级网、热力站、 二级网、热用户等供热全流程的产品体系，与智慧供热应用平台及相关服务共同构成 智慧供热全面解决方案。

热网智能感知与调控系统及系列化产品可分为热源及热力站自控系统、热计量及 二网智能平衡系统等两大类别。其中，热源及热力站自控系统包括：热源自动控制系 统、热力站自动控制系统、供热计量仪表间远程管控系统等子系统及相关系列产品； 热计量及二网智能平衡系统包括：二级网智能平衡系统、通断时间面积法热计量系统、 供热计量温控一体化系统、温度面积法热计量系统、热用户室温采集系统、公共建筑 节能控制系统等子系统及相关系列产品。

热源及热力站自控系统、热计量及二网智能平衡系统两大类产品的运行结构如下 图所示：

热网智能感知与调控系统的核心组成部分是公司自主研发的专利产品及嵌入式软 件，公司通常负责成套子系统的供货、安装、调试及交付。对各子系统及相关系列产 品的具体说明如下：

（1）热源自动控制系统

热源自动控制系统（热源包括燃煤锅炉、燃气锅炉、热电联产首站、大型隔压站 等）由热源监控中心软件、热源节能控制装置以及配套的温度/压力传感器、热量表、流量计、含氧量传感器、风机/给煤电机变频器等仪表设备组成。热源自动控制系统内 置故障诊断与容错控制技术，具有热源故障诊断与安全控制模式及智能语音报警功能、 热源运行及操作质量评价功能，可实现锅炉运行的安全性与可靠性。该系统可根据锅 炉燃烧实时参数动态优化锅炉运行过程，通过调节风煤比提高燃烧效率，降低污染排 放；另外，该系统能够实现热源运行过程的准无人化，从而降低人力成本，提高热力 企业的经济效益。

热源自动控制系统（以燃煤锅炉热源自动控制系统为例）的运行结构图如下：

（2）热力站自动控制系统

热力站自动控制系统由集中供热节能控制装置以及温度/压力传感器、热量表、流 量计、变频柜等仪表设备组成，具有稳态精度高、优化时间短、鲁棒性强、通用性高 等特点，可实现气候补偿、室温反馈、故障远程监控、无人值守运行、自动节能运行 等多种功能。

热力站自动控制系统的运行结构图如下：

（3）供热计量仪表间远程管控系统

供热计量仪表间远程管控系统由电动调节阀门、温度传感器、压力传感器、流量 计、压差变送器与供热计量仪表间远程管控装置等组成，是公司针对城市建筑集中供 热以及工业用户系统结算研发的智能化远程管控产品。该系统具有远程监管、缴费管 控、数据信息自动采集、历史数据统计分析、实时数据更新等功能，可兼容供热单位 的各类仪表型号，同时可集成门禁控制、指纹识别、图像抓取、人体感知、安防监控、 电子稽查、预收费管理等辅助功能，保障供热单位与用热单位结算的安全性、可靠性 及智能化管理，在提高结算双方的管控能力的同时节省日常管理成本。

（4）二网智能平衡系统

二网智能平衡系统由室温采集器、智能阀、采集集中器、数据通讯传输网络及上 位机管理软件等组成，具备供热系统异常智能分析、智能平衡调节、热用户远程收费 管理、热用户室温反馈及评价等多种功能。二网智能平衡系统根据用户入住率、所处 位置等多重信息形成智能回归算法，以热用户或楼栋（单元）回水温度一致性为调控 目标，以供热机组回水温度为判据，通过对供热运行实时数据的动态监测与智能分析 与热力站自动控制系统联动，调节二级管网供热过程，进行各热用户或楼栋（单元） 目标回水温度的自控调控，达到水力平衡和热力平衡，消除冷热不均问题，实现按需 供热、精准供热、节能降耗的目标。

根据使用对象的不同，二网智能平衡系统分为热用户智能平衡系统及楼栋（单元） 智能平衡系统两个系列。其中，热用户智能平衡系统在终端用户的热力入户管道安装 智能阀，可同时解决热度水平失调和垂直失调问题；楼栋（单元）智能平衡系统在楼 栋（单元）热力入口管道安装智能阀，主要解决楼栋热度水平失调的问题。热用户智 能平衡系统及楼栋（单元）智能平衡系统的运行结构图分别如下：

（5）通断时间面积法热计量系统

通断时间面积法热计量系统由通断控制器、室温控制器、采集计算器、楼栋热量 表、数据通讯传输网络及上位机管理软件等组成。公司研发的通断时间面积法热计量 系统依据热用户采暖开启时间对采暖热耗进行分摊计算，并结合系统监测的供回水温 度进行修正，使热计量分摊结果更可靠、更适用，可有效解决因供热系统水力失调、 管道堵塞、热用户改动室内散热器容量等原因造成的热计量误差。此外，公司的通断 时间面积法热计量系统带有 IC 卡预收费管理功能，可实现远程电子稽查及收费管理。

（6）供热计量温控一体化智能系统

供热计量温控一体化智能系统由户用热量表、智能阀、室温控制器、采集集中器、 数据通讯传输网络及上位机管理软件等组成。该系统通过对智能阀运行状态和相关参 数进行实时监控，并上传至监控平台进行水力平衡分析与指令决策，进而指导智能阀 进行自动调档节流，调控水力平衡；同时，用户也可根据个人需要进行室温自主调节。

（7）温度面积法热计量系统

温度面积法热计量系统由智能阀、室温控制器、楼栋热量表、采集计算器、数据 通讯传输网络及上位机管理软件等组成。该系统采用“楼栋计量，按户分摊”的方式 进行热分摊，以热用户室内温度作为分摊采暖费用的依据，并在智能阀设置有回水温 度传感器，不仅利于水力工况的分析和调控，也提高了分摊计算热费的科学合理性。 该系统通过对智能阀运行状态和相关参数进行实时监控并上传至监控平台进行水力平 衡分析与指令决策，进而指导智能阀自动节流，调控水力平衡；同时，用户也可根据 个人需要进行室温自主调节。

（8）热用户室温采集系统

热用户室温采集系统由室温采集装置、上位机解析软件等组成，具备对热用户采 暖末端信息的动态监测和数据远传等功能。其中，室温采集装置内置 NB-IoT（窄带物 联网）通讯模组，可实现数据传输，且具有资费低、安全性高的特点。本系统通过将 室内温度数据上传至政府级智慧供热监管平台或企业级智慧供热监控平台，建立热用 户采暖状态的数据信息库，并与供热水温、室外大气温度等数据进行关联，监控平台 通过大数据挖掘分析得出热源、热力站的优化控制策略，并进行供热调度预测、热源 及热力站运行能耗预测，进而指导热网系统进行精准供热。

（9）公共建筑节能控制系统

公共建筑节能控制系统主要由室温传感器、热量表、温度传感器、电动调节阀、 公共建筑节能控制装置等组成，可适用于机关单位、写字楼、商场、学校等公共建筑 供热系统。公共建筑节能控制系统具有节能运行、防止冻害和 IC 卡预付费等功能。在 夜间或节假日期间等公共建筑没有采暖需求的时段，本系统将自动降低供热参数，减 少能耗，并采用多点室温自动保护及最低回水温度自动保护技术，有效防止供热系统 受冻。本系统自带的 IC 卡预付费功能则可实现远程电子稽查及收费管理。

（10）热网智能感知与调控系统系列化产品

公司热网智能感知与调控系统下各类子系统所需配备的核心产品情况如下：

3、智慧供热服务 智慧供热服务作为公司主营业务的重要组成部分，主要包括供热托管、供热运营、 合同能源管理等三类业务。 

（1）供热托管 公司基于智慧供热的管理手段与技术，与热力企业签署热力销售及托管服务合同 并自行组建团队负责托管区域内的供热运行与维护工作，通过精细化管理帮助热力企 业实现节能降耗。公司于 2016 年 11 月开始受托承担华电供热及其下属热力企业的部 分供热站及部分供热区域的供热及运行管理业务。报告期内，公司该部分业务稳步扩 大，但整体规模较小。 

（2）供热运营 供热运营业务指公司通过自建分布式热源为区域内用户提供供热服务。公司于 2014年12月取得石家庄市供热管理中心批复，被允许自建分布式天然气锅炉热源，专 门为石家庄市志诚华府小区住户供应暖气。由于供热运营业务的营业规模较小，收入 增长空间受限，且报告期内该业务的毛利为负，公司已于2020年10月终止该类业务。 

（3）合同能源管理 对于具有节能降耗需求，但缺乏供热系统升级改造资金、技术或专业人员的热力 企业，公司通过投入资金、技术、人员及产品设备等对其原有供热系统实施智慧供热 升级改造，并负责改造完成后的供热运行、系统维护与节能调控。合同项目实现节能 降耗目标后，公司按照约定分享客户的节能效益，逐步收回投资成本并享有投资收益。

二、公司所处行业的基本情况及竞争状况

公司是一家一站式提供智慧供热全面解决方案的信息系统集成服务商，主营业务 属于大数据与物联网等新一代信息技术与传统供热运行技术的交叉融合领域。根据中 国证监会公布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业为“软件和 信息技术服务业（I65）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行 业为“信息系统集成和物联网技术服务（I653）”下的“信息系统集成服务（I6531）”。 另外，根据《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第 23 号），公司所属行业 为战略性新兴产业下的 “1.3.4 新型信息技术服务”及“7.1.7 节能研发与技术服务”。

三、竞争对手

1、瑞纳智能设备股份有限公司

瑞纳智能（股票代码 301129.SZ）成立于 2008 年，在超声波热量表行业有多年的 技术积累，其主营业务为供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施。瑞纳 智能提供的供热节能产品主要包括超声波热量表、智能物联数据终端等能源计量与数 据采集设备，模块化换热机组、智能控制柜、智能平衡阀、智能温控产品等能源智能 控制设备，以及数据交互与分析管理系统等；供热节能方案主要通过成套设备销售和 系统工程实施等方式实现；供热节能服务主要包括合同能源管理和供热节能运营。

2、汇中仪表股份有限公司

汇中股份（股票代码 300371.SZ）成立于 1998 年，为国内超声测流领域最大的研 发生产制造商之一，主要致力于超声测流技术的研究和应用，以及供水供热领域产品 的研发和生产。汇中股份的主要产品包括超声热量表、超声水表、超声流量计及相关 智慧管理系统等。

3、威海天罡股份有限公司

天罡股份（股票代码832651.OC）成立于1993年，专业研发生产物联网超声计量仪 表，并提供基于计量数据的供热节能、智慧水务整体解决方案。天罡股份主要产品包 括超声波热量表及系统、超声波水表及流量计、总包温控计量业务、智慧供热整体解 决方案、智慧供水集中管理系统等。

4、同方节能工程技术有限公司

同方节能工程技术有限公司成立于 2002 年，系国内 A 股上市公司同方股份（股 票代码：600100.SH）下属企业，其主要业务包括节能工程服务、城市能源节能运营 服务、节能软硬件开发服务三个方面，如城市能源系统智慧化系统建设工程、清洁能 源综合利用工程、智慧能源管控节能软件、城市热网节能方案的设计等。

5、迈拓仪表股份有限公司

迈拓仪表股份有限公司（股票代码 301006.SZ，以下简称“迈拓仪表”）成立于 2006 年，专注于超声波流体测量技术的研发和应用，专业从事智能超声水表和热量表系列 产品的研发、生产和销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧水务、节 能供热提供系统解决方案。迈拓仪表主要产品包括智能超声水表、超声流量计、智能 消火栓、超声热量表、智能衡流阀及其配套产品等。

6、沈阳佳德联益能源科技股份有限公司

佳德联益（股票代码 832703.OC）成立于 2007 年，是专业从事计量装置设计与制 造、清洁能源供暖设备研发与生产，并提供智慧能源物联网大数据系统平台（智慧供 热、智慧水务、智慧燃气）全面解决方案的国家级高新技术企业。佳德联益主要致力 于热计量表、水计量表、燃气计量表及计量系统安装及相关计量收费系统平台的研发、 生产与销售。

7、北明天时能源科技（北京）有限公司

北明天时能源科技（北京）有限公司（以下简称“北明天时”）成立于 2000 年， 现为国内 A 股上市公司常山北明（股票代码：000158）下属企业。北明天时是一家专 业提供“智慧、节能、低碳”城市集中供热解决方案的高科技企业，致力于城市集中 供热系统规划、建设及运营管理，尤其在供热系统的能源优化、生产监控自动化、经 营管理智能化等方面提供从热源、管网到换热站和用户全方位的“智能热网”整体解 决方案。

8、北京硕人时代科技股份有限公司

北京硕人时代科技股份有限公司（以下简称“硕人时代”）成立于 2003 年，以热 网监控业务及计量温控业务作为一体化供热系统节能解决方案的核心业务，可覆盖城 镇集中供热的全过程。硕人时代主要产品包括监控系统、计量系统、室温监测和智能 热网四大类，具体包括物联网户用调节阀、室温采集器、IC 卡流量调节锁闭阀、室内 温控器、公共建筑远程室温检测系统和热网监控中心等。

9、山西三水能源股份有限公司

山西三水能源股份有限公司（以下简称“三水能源”）成立于2010年3月，主要业 务为供热采暖设备销售、技术服务及通过合同能源管理模式从事供热采暖节能服务项 目的投资、设计、建设及运维管理。三水能源以供热领域自动化控制系统为核心，专 注于区域能源节能技术研发，为区域能源客户提供节能技术研发、规划设计咨询、节 能设备开发和系统运营优化等节能服务，致力于推动和引领区域能源利用的高效发展 和节能运行。

10、新天科技股份有限公司

新天科技（股票代码 300259.SZ）成立于 2000 年，主要致力于水、电、气、热等 智慧公用事业领域的物联网综合解决方案，为公用事业领域客户提供从数据采集终端、 通讯网关、软件系统以及云平台服务于一体的综合解决方案。新天科技主要产品包括 民用智能表系统、工商业用水计量智能管控系统、智慧水务系统等。

11、上海艾克森股份有限公司

上海艾克森股份有限公司（以下简称“艾克森”）成立于 2003 年，主要致力于高 效节能换热器及换热机组等供热控制系统的生产与销售。艾克森生产的主要产品包括 板式换热器、冷凝器、容积式换热器、蒸发器、换热机组等。

12、青岛海威茨仪表有限公司

青岛海威茨仪表有限公司成立于 2010 年，主要业务为城市智慧能源管理领域产品 的研发与生产。青岛海威茨仪表有限公司致力于推动水务、热力等能源管理行业的信息化转型，为行业客户提供计量仪表、数据采集、节能控制、智慧水务、智慧供热等 方面产品及系统解决方案。

13、山东耐威科自控技术有限公司 

山东耐威科自控技术有限公司成立于 2007 年，主要致力于公共建筑能效提升及节 能改造工程。山东耐威科自控技术有限公司主要产品包括能源监控平台、智能节热、 节水、节电系统，热网监控系统、供热管网平衡系统、无人值守换热站控制系统等。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)               2510.72万                                                      4.03亿    

净利润(元)                      -839.48万                                                      8609.77万

扣非净利润(元)               -917.58万                                                      7754.63万

发行股数 不超过过3,013.50 万股

发行后总股本 不超过12,054 万股

行业市盈率:50.13倍(2022.7.20数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:29.02(瑞纳智能)、13.38(汇中股份)、-(同方股份)、18.93(迈拓股份)、77.49(常山北明) 、10.53(新天科技)去除极值29.87

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:118.31(瑞纳智能)、101.41(汇中股份)、-5(同方股份)、21.43(迈拓股份)、-(常山北明) 、136.45(新天科技)去除极值21.43

公司EPS静态不扣非:0.7143

公司EPS静态扣非: 0.6433

公司EPS动态不扣非:-

公司EPS动态扣非:-

拟募集资金:59,034.65万元，募集资金需要发行价19.59元,实际募集资金: 7.68亿元。

募集资金用途:1智慧供热应用平台升级及关键产品 产业化项目2研发中心建设项目3 营销及运维服务网络体系升级建设 项目4补充流动资金项目

行业市盈率预估发行价:78.88元，可比公司预估市盈率发行价静态:90.03元，可比公司预估市盈率发行价动态：87.19元。

7月发行新股数量20只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间13.79元，最高13.79元，最低13.79元。是否有炒作价值:无

实际发行价: 25.50元，发行流通市值7.68亿，发行总市值30.74亿.

上市首日市盈率: 39.64倍。行业市盈率是否高估:是    可比公司市盈率是否高估: 是

是否建议申购: 估值略高了。最近科创板低价都开始破发了。这个，需谨慎

抄发行公告可比公司：瑞纳智能、工大科雅、汇中股份、天罡股份

你是否有战略配售：   无

股是否有保荐公司跟投：  无

所属地域：河北省

主营业务：供热节能产品与相关技术服务的研发、推广及应用。    

产品名称：政府级智慧供热监管平台 、企业级智慧供热监控平台 、热源自动控制系统 、热力站自动控制系统 、供热计量仪表间远程管控系统 、二网智能平衡系统 、通断时间面积法热计量系统 、供热计量温控一体化智能系统 、温度面积法热计量系统 、热用户室温采集系统 、公共建筑节能控制系统 、热网智能感知与调控系统系列化产品 、供热托管 、供热运营 、合同能源管理     

痴无控股股东

哥实际控制人：齐承英 

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

的计算机 -- IT服务Ⅱ -- IT服务Ⅲ

请上游主要为 

中游产业包括 

注下游主要为 

明出处关键词: 公司形成了以智慧供热应用平台、热网智能感知与调控系统及系列化产品、智慧供热服务为代表的产品和服务体系。                    搜索:智慧供热概念及特征

1、智慧供热应用平台 （1）政府级智慧供热监管平台（2）企业级智慧供热监控平台

2、热网智能感知与调控系统及系列化产品（1）热源自动控制系统（2）热力站自动控制系统（3）供热计量仪表间远程管控系统（4）二网智能平衡系统（5）通断时间面积法热计量系统（6）供热计量温控一体化智能系统（7）温度面积法热计量系统（8）热用户室温采集系统（9）公共建筑节能控制系统（10）热网智能感知与调控系统系列化产品

3、智慧供热服务（1）供热托管（2）供热运营（3）合同能源管理 

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