​这是一家在集装箱物流行业，综合运力全球排名第13，国内排名前三的上市企业。

2022年第二季度，这家公司的赚钱能力，也就是净资产收益率高达15.73%，在航运板块公布半年报的企业中排名第一。

这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过航运服务，6个月后就能赚回15.73元的净利润。

而这家公司目前的市盈率只有9倍，在航运概念板块中，从低至高排列，位居第6位。

从2018年开始，该企业的历史净利润已经连续4年实现了增长，并在2021年创出了历史新高。

值得一提的是，在2020年这家公司全年的业绩只有10.19亿元。而到了2021年该企业的净利润就达到了24.04亿元，比2020年大幅增长了136%。

目前这家公司的股票在充分回调了53%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，该企业是国内最早专业经营集装箱航运业务的企业之一。

公司华东地区的收入占比为29%，境外业务的收入占比为18%，华南地区的收入占比为16%，东北地区的收入占比为13%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前公司高效运营集装箱船舶有112艘，拥有及控制运力达到248.65万载重吨。

而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计派发现金37.4亿元。并在近三年中都为股东进行了分红，特别是在今年，公司的分红占净利润的比重达到110%。

这说明管理层不仅把上半年赚到的净利润都给股东分了，还把往年的留存收益也分了，这也说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，公司的业绩为11.01亿元。到了2022年第二季度，这家企业的净利润就达到了15.42亿元，同比增长了40%。

而该公司目前的业绩，在A股航运概念板块31家上市企业中，排名第4位。这个名次很高，说明其规模相对来说并不小。

和规模相比，这家公司在今年第二季度最大的亮点在于，超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第二季度，这家公司的业绩虽然有15.42亿元，但同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为21.68亿元，同比大幅增长了149%。

因为在净利润中既包括已经收上来的现金，还包括未收上来的货款，也就是应收账款。所以在通常的情况下，净利润应该比现金流量净额高，而两者之间差额就是应收账款。

在2022年第二季度，该企业因经营活动而实际赚到的现金净额不仅高于净利润，还同比增长了一倍多。

这说明和去年同期相比，公司的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对该企业的生产经营是十分有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家公司的规模很大，并且其目前的现金流非常充裕。

业绩增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将详细分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家公司2022年第二季度业绩增长的主要原因是，航运服务利润空间的扩大，以及销售回款时间的缩短。

2021年第二季度，这家企业提供100元的航运服务，只能赚到16.4元的毛利润，销售毛利率为16.4%。

而到了2022年第二季度，公司同样提供100元的航运服务，却能赚到25.88元的毛利润，销售毛利率达到了25.88%，同比增长了58%。

该企业目前的销售毛利率，也就是航运服务的利润空间，在A股航运概念板块31家上市公司中排名第11位。这个名次不低，说明该企业产品的利润空间很高。

销售回款的时间，就是公司销售航运服务的账期，也是服务费回到企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司销售完航运服务后，需要15天才能收到服务费。而现在只需要13天，销售回款的时间缩短了14%。

销售回款时间的缩短，既能提高企业的资金使用效率，增强其赚钱的能力，也能使公司的现金流变得充裕。

同时销售回款时间的缩短，也是这家企业现金流能力大幅提升的主要原因。

通过上述分析，我们了解到在2022年由于行业风口，扩大了公司航运服务的利润空间。

同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后翻译官会详细分析出公司存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，这家企业最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第二季度，公司100元的资产里还有52.18元是借来的，资产负债率为52.18%。

而到了2022年第二季度，这家企业同样100元的资产里，却只有48.6元是借来的，资产负债率降至48.6%，同比下降了7%。

该公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股航运概念板块31家上市企业中排名第19位。

财务杠杆的缩小，会降低一家公司的资产负债率。而负债率的降低，势必会减少该企业向外界融资的金额。

资金的减少直接削减了公司的产能，进而减少了净利润。所以财务杠杆的缩小，会降低一家企业的赚钱能力，对其生产经营是十分不利的，这点也是需要我们注意的地方。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是中谷物流股份有限公司，股票代码:603565。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中谷物流这只股票，也没有说中谷物流公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。