2021年全国新能源乘用车销量332.3万辆，渗透率15.5%，新能源汽车销量及渗透率呈现快速增长态势，我们预计2022年国内新能源汽车销量有望突破650万辆，我们认为新能源汽车产业发展阶段到了市场驱动。

汽车电动化和智能化双轮驱动，线控制动市场空间广阔：由于纯电动汽车没有发动机，无法提供真空来源给真空助力器实现制动助力，制动系统升级是必然结果。同时，汽车实现智能驾驶需要反应更加迅速、智能化程度更高的车辆运动执行机构配合。

而线控制动系统能够通过控制电机来实现制动助力以及高效率的制动能量回收、提升电动汽车的续航里程，同时，也能快速精准地执行智能驾驶相关指令。我们认为，线控制动是应对汽车电动化+智能化趋势的最优制动系统解决方案，市场空间广阔。

EHB是当前线控制动的主流方案，EMB是下一代线控制动解决方案：EHB产品在燃油车上已运用多年，具有技术较为成熟、成本较低、能够实现高效率制动能量回收，以及快速响应智能驾驶功能执行指令等优势。

我们认为，EHB产品是未来5年线控制动技术的主流解决方案。由于EMB产品反应更加灵敏，且无需液压管路、结构简单、智能化程度更高，我们认为，随着EMB技术的不断进步和完善，EMB产品有望成为下一代线控制动解决方案。

芯片短缺叠加国产主机厂崛起，线控制动国产替代迎来加速良机。以博世为代表的线控制动外资企业出现芯片短缺问题，线控制动产品供不应求，主机厂正加速寻找后备方案。同时，随着国产主机厂开始引领国内新能源汽车市场，汽车行业发生了较大变化，新能源整车开发明显提速、主机厂对零部件降本的需求更为迫切。

我们认为，本土线控制动企业在产品开发周期、成本管控、响应速度以及配合力度等方面较外资企业更具优势，线控制动国产替代有望迎来加速良机。

相关上市公司有：

拓普集团：平台化战略持续推进，新增布局机器人业务，投资 50 亿再度扩充新能源产能 上半年 IBS 、EPS 、空气悬架、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合 创、高合等客户定点。同时拟在安徽寿县新桥国际产业园投 资 25 亿元分期建设新能源汽车核心零部件生产基地。除了汽车业务之外，公司 积极布局机器人业务，运动执行器（电机、电控及减速机构等部件组成）已给客 户交样，样品获得客户的认可，后续发展潜力巨大。

亚太股份：2022 年 H1 公司获得重庆长安、吉利汽车、一汽红旗、长城汽车、零跑汽车等多 家主机厂项目定点，上半年共计新启动 68 个项目，其中 21 个为汽车电子控制系 统项目。伴随后续吉利、重庆长安等核心客户项目的放量，公司下半年汽车电子 业务有望迎高增。同时，公司基础制动业务毛利率回升逐步兑现，2022H1 基础 制动板块毛利率 13.53%，较 2021 年全年提升约 0.85%。

机会挖掘

双环传动：从技术面上看当前再次的站稳了，未来只要成交量站稳后新高可以期待一下。

公司介绍：

公司手握高精齿轮稀缺产能，技术、规模优势大，订单饱满。1）技术：公司工艺、技术齐全，具备 4 级以上精度齿轮的量产能力；2）设备：与 磨齿机核心供应商 KAPP 合资，绑定 251 台高效高精度数控磨齿机产能；3）产能：2021 年底实现新能源齿轮年化产能 170 万套，预计 2022 年底 扩张至 350 万套年化产能；4）订单：2022 年新能源在手订单+意向合同 金额 16 亿元，覆盖度高，采埃孚重卡 AMT 项目亦将贡献部分增量。

受益新能源汽车高增长，乘用车行业政策刺激、商用车周期回升叠加自动变速箱发展趋势，以及工业机器人持续发酵，RV 减速器国产化替代多重利好，长期业绩持续增长2022 年，受购置税减半等政策刺激，传统乘用车领域继续保持较好增长态势。

展望未来几年，新能源汽车继续保持高增长态势；商用车进入触底反弹期，同时自动变速箱趋势带动单车价值上升；RV 减速器受工业机器人行业 加快发展，国产替代有望加速。公司在各细分赛道客户均为行业龙头，未来 发展趋势强劲，共同推动公司业绩长期可持续增长。

受益新能源汽车高增长，乘用车行业政策刺激、商用车周期回升叠加自动变速箱发展趋势，以及工业机器人持续发酵，RV 减速器国产化替代多重利好，长期业绩持续增长2022 年，受购置税减半等政策刺激，传统乘用车领域继续保持较好增长态势。

展望未来几年，新能源汽车继续保持高增长态势；商用车进入触底反弹 期，同时自动变速箱趋势带动单车价值上升；RV 减速器受工业机器人行业加快发展，国产替代有望加速。公司在各细分赛道客户均为行业龙头，未来发展趋势强劲，共同推动公司业绩长期可持续增长。

分享好文章不容易，各位读者觉得文章写的不错记得帮助点击右下角的赞和转发