核心观点

国资委：印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确央企上市公司作用，着力打造旗舰龙头、专业领航上市公司。

5月27日国资委发布了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，主要包含内容：

•      打造一批旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显的专业化领航上市公司。

•      加大专业化整合，推进上市平台建设：以优势上市公司为核心，通过资产重组、股权置换等方式，加大专业化整合力度，推动更多优质资源向上市公司汇聚。

•      上市公司打通科技成果转化生产力，院所改制：加大探索科研院所改制或资产上市路径的力度。

•      健全激励约束机制：支持符合条件的上市公司开展中长期激励，建立健全覆盖经营管理骨干和核心科研技术人员的激励机制。

•      强化投资者关系管理：通过法定信息披露平台及股东大会、投资者说明会、路演、反路演、分析师会议、接待来访、新媒体平台等途径与投资者加强交流。

•      央企与上市公司引导上市公司价值合理回归：央企与上市公司要提升应对资本市场复杂情况的能力，适时运用回购、控股股东及高管增减持等手段，引导上市公司价值合理回归。

我们认为，继在5月18日国资委会议要求“加大优质资产注入上市公司力度”后，国改主线再迎重大指向方案，本次方案聚焦了央企上市公司的各个层面，对国改主线有着重大指导作用：

•      确立央企上市公司的社会责任和历史使命，军工旗舰型和专业口龙头上市公司或逐步打造：作为中国经济的旗舰和领航企业，预计各领域央企或将着力打造支柱型龙头上市公司，各领域的旗舰军工央企上市公司或将涌现；

•      强化专业化整合和上市公司平台建设，上市公司平台化成为趋势，上市公司价值得到明确和提升：我们预计各集团将针对业务集群进行专业化整合，推动优质资源和未上市资产向上市公司汇聚，上市公司或将出现产业平台化。

•      更健全的激励约束机制或将被推行：国资委态度为支持。

•      更强的投资者关系管理体系得到建立：引入分析师会议、新媒体等新手段与时俱进；强调用市场化手段引导上市公司价值回归。

投资建议——国改主线已明确：三条线按排序

1.关注代表行业的央企旗舰龙头上市公司：中航沈飞、中航西飞、中直股份、洪都航空、航发动力等；

2、关注代表央企专业领航的上市公司：航天电器、航发控制、中航光电、中航高科、振华科技等；

3、产业平台化上市公司，资源汇聚：中航电子/机电、航天发展、天奥电子、国博电子、普天科技等。

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