1. #胜利精密项目简介。公司公告总投资56亿元（一期8.5亿＋二期47.5亿）拟建设15条高性能复合铜箔生产线，合计115条线（一期15条线＋二期100条），我们估算一期在5GWh左右。

2. #密集落地项目的背后绝不是巧合。今年复合铜箔行业数百亿元投资扩产计划公布。包括宝明公布60亿元投资，江阴纳力百亿规模投资，胜利精密56亿元，双星公布5亿平投资计划。行业密集扩产，我们认为绝不是巧合，背后代表着锂电新材料新工艺加速的产业趋势。

3.#继续把握从0到1的产业大拐点。根据我们草根调研情况，复合铜箔目前处于试验线往量产线过度的大拐点。从10GWh到50 GWh，产业趋势明确，背后是产品验证和工艺良率成本的进步。

4. #前期投资重视产业链瓶颈环节。目前来看，工艺设备＋基膜是瓶颈，我们认为工艺设备和新材料是最佳投资组合。东威等设备公司通过产品迭代推动行业进步。

我们在8月份完成了基膜、设备、复合铜箔厂、电池厂进度的全产业调研跟踪。

核心标的：东威科技＋骄成超声＋道森股份。下游产业低渗透率＋斜率加快＋设备公司主导产业进步＋极好的竞争格局≈专用设备牛股。