[天风通信]科信技术:业绩持续扭亏为盈，进军户储市场国内外协同发展

事件:公司发布22年三季度业绩预告,22Q1-Q3实现归母净利润2000-2600万元，同比扭亏增长124.56%-131.93%;实现扣非净利润2000- 2600万，同比扭亏增长122.89%-129.76%。

我们点评如下：

单季度持续扭亏，把握国际大客户资源积极拓展市场。单季度来看净利润持续扭亏为盈，公司22Q3实现归母净利润812-1412万元，同比扭亏增长116.29%-128.34%，实现扣非净利润820-1420万元，同比扭亏增长15.21%-126.33%。公司22年Q1-Q3、22Q3单季度归母净利润与扣非净利润实现扭亏为盈,主要由于1)公司积极把握国际大客户资源优势，持续在细分领域进行研发投入及市场拓展，产品获得了客户的认可，公司在报告期内实现了销售收入的增长; 2)公司今年对海外订单整体提价，报告期内产品毛利率改善，对公司经营业绩产生正向影响; 3)通过内部提升效率、加强项目成本和运营费用的预算管控，提升资源的有效产出; 4)报告期内因子公司投产和产能爬坡，相关费用增加，目前还处于亏损阶段，对公司的业绩产生一定影响; 5)22Q1-Q3预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为-3万元。

“铅退锂进”行业共识及“双碳”背景下布局磷酸铁锂电池，自产电芯进军户储市场。

传统的通信用铅酸电池在能量密度和循环次数方面都无法满足5G网络建设需要，“ 铅退锂进”已成为通信行业的共识，公司布局发展磷酸铁锂电池是为更好适应5G建设发展的需要。为更好把握储能行业发展机会，降低通信投资周期的影响，提升公司盈利能力，公司加大了储能生态链方面的投入和布局，投资建设年产约1GWh电芯产线。目前已经完成设备安装调试，正在逐步提升产线合格率、设备性能稼动率。同时，公司发布定增预案拟募集资金总额6亿元左右，其中部分募集资金将用于“储能锂电池系统研发及产业化项目”。该项目投资总额约5.4亿元，建设期24个月，项目全部建成达产后，公司将新增2GWh储能锂电池电芯和系统组装生产线及相关配套产能规模。在已签订的储能框架协议订单方面，截止目前公司共公告合计1.3GWh锂电池产品框架协议一一韩国S客户300MWh (不低于3.6亿人民币) +国内W客户500MWh (不高于5亿人民币) +国内T客户500MWh (不高于5亿人民币)，为公司储能业务未来发展打下基础。

幽公司坚持“国内市场为基础、国际国内同发，展”的营销策略，有计划、分步骤地持续推动公司国际化进程。公司积极参与全球网络长期建设，客户涵盖国内三大运营商、中国铁塔、诺基亚及爱立信，同时借助全球化大客户的市场优势，全力拓展国际业务的生态圈建设，争取更多户用储能、工商业储能等领域的国际化订单，在全球5G网络规模建设以及当下储能市场快速增长的背景下有望持续受益。预计22-24年净利润分别为0.66亿、1.50亿和2.13亿元，维持“增持”评级。