【浙商交运丨快递】9月快递价格及日均单量环比进一步提升，依然看好旺季行情
股市星球
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2022-10-20 10:38:41
推荐韵达股份/顺丰控股/圆通速递
【单量方面】义乌疫情影响改善，日均单量环比回升
韵达：9月日均单量5000.0万件，同比-7.9%，环比 4.2%，较8月逐步修复。单量同比下降分析主要为查刷单“挤水分”快件客户优化所致；
圆通：9月日均单量5213.3万件，同比 7.6%，环比 6.3%；
申通：9月日均单量4086.7万件，同比 22.6%，环比 3.3%；
顺丰：9月日均单量3196.7万件，同比 8.7%，环比 5.2%。
【单价方面】价格环比进一步回升，旺季仍有催化
韵达：9月单价2.63元，环比0.01元，同比 0.49元；
圆通：9月单价2.52元，环比持平，同比 0.24元；
申通：9月单价2.44元，环比 0.02元，同比 0.33元；
顺丰：9月单价16.05元，环比 0.44元，同比-0.99元，我们分析同比下降主要为单价较低的退换货包裹占比提升所致。
【投资建议】优选韵达股份、顺丰控股、圆通速递
1）疫情后快递成长性回归，抖快崛起叠加拼多多拆包，带来单量需求疫情后有望持续高增；
2）严打“黄牛”带动产粮区价格修复，短期价格有望通过修复带来年度上行趋势；
3）考虑去年低基数及商家去库存诉求，旺季单量增长有望超预期；
4）疫情影响消减后，单票盈利将继续提升，有望带来业绩高弹性。
风险提示：价格监管松动；网购需求不及预期；疫情反复。
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