❗【鼎阳科技】公布前三季度业绩：收入2.7亿元，同比增长28%；归母净利润1.0亿元，同比增长66.2%。单季度看，3Q22公司实现收入1.0亿元，同比增长41.3%，环比增长7.5%；归母净利润0.4亿元，同比增长120.8%，环比增长20.6%。3Q22归母净利率42.6%，符合我们给予市场预期。
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■缺芯“稳着陆”，业绩释放显著。3Q22收入、净利润同比41%/121%（普源3Q22收入同比30.5%），毛利率环比提升2.9pct，同比提升3.1pct，净利率环比提升4.6pct，同比提升15.3pct。公司已缓解涨价对发货影响，看好下半年继续高速增长。

■高端产品发力显著。前三季度高端产品收入同比增长119%,收入占比提升17%(较2021年底提升6pct)。

■深耕优势领域，把握国产化机遇。3Q22公司境内收入增长80%（单季度增长125%），其中境内工业场景3Q22收入增长216%，我们认为主要驱动在于高端示波器及射频类产品带来的驱动效应,3Q22分别贡献增长驱动237%/127%。

■央行贴息鼓励科学仪器采购，预计今明两年仪器采购金额是疫情期间大几倍，短期板块公司有望迅速获得大额订单，消化估值。贷款预计落实到高校3000亿。假设电子测量需求占比15%，考虑到高校仪器设备更新以中低端为主，占有率约10%，年更新订单总额达~23亿。假设分两年完成，且高校端国产化率已达80%，单年高校电子测量仪器替换订单近18亿。