10月12日晚间，洛阳玻璃公告称，控股子公司中建材（宜兴）新能源有限公司（下称宜兴公司）与一道新能源科技(衢州)有限公司（下称一道新能）签订了《光伏玻璃战略合作协议》，双方拟进一步拓展全方位合作。

合作协议有望显著增厚业绩。本次协议有效期为2年，自协议签署日至2024年9月30日，一道新能向宜兴公司采购2亿平方米光伏玻璃，季度平均采购数量2000万平方米，具体采购规格及数量以一道新能订单为准。另外，双方将根据市场行情协商定价。本次合作协议的签订，体现了公司在光伏玻璃领域的技术研发优势和技术创新能力，有利于消化公司新增产能，预计将对公司经营业绩产生积极影响，假设光伏玻璃价格21元/平，净利润2元/平，本次合作协议有望增厚公司收入42亿元，净利润4亿元。

公司持续强化战略引领，稳步推进优化整合。聚焦核心业务发展，剥离信息显示玻璃业务，完成了龙门玻璃、龙海玻璃和蚌埠中显等三家全资子公司的股权转让；拓展新能源材料业务布局，托管凯盛科技集团持有的成都中建材、瑞昌中建材和凯盛光伏等薄膜太阳能电池业务相关股权，为后续业务发展积蓄新动能，拓展新空间。

光伏玻璃产能迅速扩张。截至2022年中，桐城新能源顺利实现首条日熔化量1200吨光伏玻璃生产线点火投产，生产规模进一步扩大；合肥新能源太阳能装备用光伏电池封装材料（650d/t）项目主体工程已建成，生产线配套设施氧气站的施工建设正在积极推进；截止到6月底规划拟建项目包括洛阳新能源（2*1200d/t）、宜兴新能源（650d/t）、自贡新能源（1200d/t）及北方玻璃（1200d/t）等均已完成建设项目听证会程序，我们预计2022年底公司产能有望达5000d/t以上，2024年有望扩张至10000d/t，成长属性凸显。

盈利预测及评级：我们预计2022-2024年归母净利3.41、5.80、9.89亿元，根据10月12日股价对应PE分别为37.6X、22.1X、13.0X。首次覆盖，予以“审慎增持”评级。

风险提示：原材料价格大幅上涨；光伏装机不及预期，应收账款回收风险；疫情反复，交通管制发货受阻。