1、从盛弘前三季度充电桩业务超预期开始关注这个行业，公司前三季度充电桩收入2.5e，yoy 77%；其中单三季度收入1.15e，yoy超100%。且今年海外几乎无收入，但做了相关产品的欧标、美标认证。

2、与此同时，我们周末和道通、优优绿能等专家交流，发现欧美不仅量有弹性，盈利弹性更好，充电桩系统/模块毛利率海外高于国内（高10个点毛利率），其中海外面向终端消费者的主要是交流桩（美国人喜欢购买了院子里使用），主要在大型商超销售；面向车企的主要是直流桩（如加油站、高速上使用）。

3、个股调研：和炬华科技的沟通，公司国内充电桩预计收入5-6kw，自认为和深圳片区（华为、艾默生出来的团队）比国内充电桩系统、模块成本优势不够明显。

但认为海外家桩市场空间大（卖车不送桩），明年主要是销往美国、欧洲市场，这部分新增订单保守2.5 （炬华贴牌-海外企业-Costa等商超），对应20%净利率。而整个产业链利润分配为：炬华卖给美国公司约 1k rmb，美国公司会贴自己的商标卖给商超，商超面向终端消费者大概为1.7k rmb。

4、综上，继续看好充电桩板块，特别是出口欧美市场的直流/交流桩（含模块）企业盛弘股份（直流-欧洲为主）、科士达（直流），炬华科技（交流-美国为主）、关注道通（计算机覆盖）。