【天风电子潘暕团队】全市场首家深度覆盖推荐*江波龙*

[红包]江波龙是信创赛道重点核心低估值标的，相关核心信创企业估值水位在23年达12倍PS而公司明年仅2.6倍PS，若保守给予低于可比公司均值的5倍PS，对应23年目标价格为132元/股，当前位置坚定重点推荐！

[太阳]1、看好Lexar品牌价值不断彰显，其存储卡市场份额世界第二，USB闪存盘市场份额全球第三。江波龙2017年将Lexar纳入版图，Lexar聚焦高端消费，是公司拓展海外市场的重要制程。自纳入版图以来，Lexar销售额已从2018年的 4.06 亿增长到2021年的17.08亿人民币，体现出江波龙收购其后的卓越整合能力。看好公司依托Lexar的品牌价值聚焦全球高端消费，市场份额排名不断提升。

[太阳]2、看好信创和企业级带来需求提升。国家强调数据安全可控下为存储等相关低国产化产业带来国产替代刚性需求，江波龙作为中国信创产业独角兽十强企业深度参与信创产业，建立高端产品+多环节研发技术能力助推国产替代。我国存算投资比例明显失衡，存储将成为中国数字经济发展的重大短板，国产存储器空间广阔。看好在目前的大环境下，特别是在国家强调数据安全可控的信创产业的要求下，以江波龙为代表的龙头国产存储厂商将会逐步地进入市场，分享到增长红利。

[太阳]3. 看好SSD及DDR5等产品持续成长。江波龙SSD销售规模稳步成长，Lexar SSD出货量居于全球前列，自有品牌FORESEE 固态硬盘产品进展同样迅速。顺应国产化趋势加快导入进程，产品现已达到工规+车规级多项安规认证要求。远期来看，江波龙着眼布局电竞业务作为Lexar新增长发力点。目前Lexar的内存已经推出了行业领先的 DDR 5 产品战神系列，提供了不同规格的频速进行选择。伴随近期Intel、AMD宣布其将发布新一代CPU支持DDR5标准，看好DDR增长拐点将至，为江波龙等优质企业带来更多商业机会。

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