1、事件驱动：11月11日，银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。政策对资产负债表利好，有利于地产公司估值修复，此外有望间接改善地产链应收坏账预期。

2、地产链受益排名：从地产链横向对比来看，应收账款层面压力大小排序为：建材>家电>轻工，从建材行业内防水、五金、涂料、瓷砖等排序相对靠前。

3、行业改善：除地产调整因素外，消费建材年初受成本上行以及疫情冲击等影响，收入利润双双承压。但是从发货数据来看，10月份行业有一定改善，其中雨虹+20%，兔宝宝板材+15%，科顺+5%，坚朗负转正。上述龙头公司基本面拐点可能早于行业。而原材料下行将带来建材盈利的高弹性，当前原材料降幅较大的就是涂料、管道等，相关公司盈利能力或已筑底。

4、政策支持：除了十六条之外，11月10日晚杭州年度最大救市政策也已发布；11月8日交易商协会发文推出支出民企融资第二支箭，新增2500亿元直接购买债券方式；11月1日，交易商协会、房地产业协会召集21家民营房企召开座谈会联合中债增进加大对民营房企发债的支持力度；明日11月14日做新型PVC复合材料地板的新股天振股份也将上市。

5、相关公司：

防水：东方雨虹(市占率近20%)、科顺股份(市占率第二，19年3.1%)、北新建材(21年石膏市场占比67.7%)；

五金：坚朗五金(门窗五金市占率10%)、伟星新材(PPR管市占率8%左右)；

涂料：亚士创能、三棵树；

瓷砖：箭牌家居(陶瓷卫浴细分龙头)、蒙娜丽莎(Q3业绩扭亏为盈)、东鹏控股；

装饰：兔宝宝、中天精装等。

（部分资料来自国信建材、东北证券）